行业 生猪日报 日期 2026 年 01 月 08 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：全国生猪出栏价 元/公斤 图2：样本屠宰场屠宰量 头 数据来源：涌益，建信期货研究中心 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，7 日生猪主力 2603 合约小幅高开后 ...

1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core Views of the Report - In the pig market, short - term price fluctuations intensify due to supply - demand games, while long - term prices are expected to gradually rise but with limited upside potential. For the egg industry, short - term prices may increase seasonally during the Spring Festival, but long - term supply pressure remains. In the corn market, short - term selling pressure needs to be digested, and long - term prices are supported at the bottom but with limited upward movement [5][61][100]. 3. Summary by Directory 3.1 Pig 3.1.1 Market Review - In December, pig prices first stabilized and then rose. Spot prices increased due to factors like the release of second - fattening and epidemic pigs, and terminal consumption growth. Futures prices also rebounded, with the 03 contract's premium increasing and the basis strengthening. After the New Year's Day stocking ended, slaughter volume declined, and spot prices stagnated and fell [7][10]. 3.1.2 Supply - The inventory of breeding sows is gradually being reduced but remains above the normal level. Pig production performance has improved, and the supply of pigs in the first quarter of 2026 is expected to be high. Pig inventory is slowly increasing, and the proportion of standard and large pigs is rising. The monthly average slaughter weight is at a high level in the same period [11][16][24]. 3.1.3 Demand - In December, the slaughter rate and volume of slaughterhouses increased. After the New Year's Day stocking ended, slaughter volume may decline, but it may increase again in January due to Spring Festival stocking. The frozen product inventory is at a high level, and its support for consumption has weakened, and it may suppress supply before and after the Spring Festival [34][38][41]. 3.1.4 Cost and Profit - Pig prices rebounded in December, and breeding losses narrowed. Feed and piglet prices fluctuated slightly, and the long - term fattening cost remained low [44]. 3.1.5 Policy - The government aims to guide the orderly exit of production capacity and stabilize prices. It requires the top 25 large enterprises to reduce 1 million breeding sows by the end of January, lower the weight, and prohibit second - fattening. The state mainly conducts reserve rotation [50]. 3.1.6 Driving Summary - Short - term: Price fluctuations intensify due to supply - demand games. Long - term: The price in the first half of the year is not optimistic, and the price in the second half of the year is expected to be strong, but the increase is limited [53][54]. 3.1.7 Valuation - Near - term contracts are undervalued, and far - term contracts are neutrally valued [55]. 3.1.8 Strategy - For near - term contracts, adopt a short - selling strategy when prices rebound. For far - term contracts, be cautious about a bullish outlook, and the industry can hedge at a profit [5]. 3.2 Egg 3.2.1 Market Review - In December, egg prices continued to fluctuate at a low level, and the futures price mainly declined, with a slight rebound at the end of the month. The current main contract has a slight premium over the spot, and the basis is at a low level in the same period [67]. 3.2.2 Supply - The number of newly opened - laying hens in January is average. The inventory of laying hens is slowly declining, but the overall supply pressure is still large. In the long - term, the number of newly opened - laying hens from February to May 2026 is expected to decrease, but the supply pressure relief needs time [61][63]. 3.2.3 Demand - In January, as the Spring Festival approaches, demand is expected to improve. The high cost - performance of eggs also drives substitution demand [63]. 3.2.4 Driving Summary - Short - term: Egg prices are expected to rise during the Spring Festival, but the increase is limited due to sufficient supply. Long - term: Supply pressure is expected to gradually ease, but it takes time, and attention should be paid to culling and external factors [91][92]. 3.2.5 Valuation - The current basis is low, and the overall valuation is high [94]. 3.2.6 Strategy - Do not short the market in the short - term. Wait for the spot price to rise less than expected and then hedge the 02 and 03 contracts after the Spring Festival [63]. 3.3 Corn 3.3.1 Market Review - In December, corn prices rose and fell alternately. The spot price had strong support at the bottom, and the futures price first fell and then rose. The current main contract has a discount to the spot, and the basis is at a high level in the same period [100][101][104]. 3.3.2 Supply - The national grain sales progress is 45%, and the supply in the producing areas has slowed down. The import of corn in November increased, and the inventory in the north and south ports changed. The 2025/2026 corn supply is expected to be in balance with demand, with limited upward price space [100][105][107]. 3.3.3 Demand - The high inventory of pigs and poultry supports the rigid demand for feed. However, if the corn price continues to rise, the demand for wheat as a substitute may increase. The deep - processing demand is limited due to low profits and high product inventory [100][115][126]. 3.3.4 Driving Summary - Short - term: There is still selling pressure to be released. Long - term: The cost has strong support, but the supply - demand pattern is relatively loose, limiting the upward space [100]. 3.3.5 Valuation - The futures price is at a relatively low level, and the basis is at a high level in the same period, with a neutral - low valuation [135]. 3.3.6 Strategy - Be cautious about chasing high in the short - term, and grain - holding entities can hedge when prices rebound. In the long - term, the demand will gradually be released, but the increase is limited [100].

二 〇 二 六 年 度 2026 年 1 月 4 日 生猪：假期表现疲弱，等待社会面情绪印证 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | 报告导读： （1）本周市场回顾（12.29-1.4） 现货市场，生猪价格先强后弱。河南 20KG 仔猪价格 21.75 元/公斤（上周 21.1 元/公斤），本周河南 生猪价格 12.45 元/公斤（上周 12.08 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1546 元/头（上周 1546 元/ 头）。供应端，月底集团缩量明显，散户惜售情绪偏强，供应偏紧；需求端，元旦前下游存在备货需求， 假期消费回落。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 124.54KG（上周 124.54KG），出栏均重环比 下降 0.2%。 期货市场，生猪期货价格偏强运行。本周生猪期货 LH2603 合约最高价为 11880 元/吨，最低价为 11670 元/吨，收盘价为 11795 元/吨（上周同期 116 ...

期货市场，生猪期货价格偏强运行。本周生猪期货 LH2603 合约最高价为 11880 元/吨，最低价为 11670 元/吨，收盘价为 11795 元/吨（上周同期 11645 元/吨）。基差方面，LH2603 合约基差为 655 元/ 吨（上周同期 435 元/吨）。 二 〇 二 六 年 度 2026 年 1 月 4 日 生猪：假期表现疲弱，等待社会面情绪印证 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | 报告导读： （1）本周市场回顾（12.29-1.4） 现货市场，生猪价格先强后弱。河南 20KG 仔猪价格 21.75 元/公斤（上周 21.1 元/公斤），本周河南 生猪价格 12.45 元/公斤（上周 12.08 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1546 元/头（上周 1546 元/ 头）。供应端，月底集团缩量明显，散户惜售情绪偏强，供应偏紧；需求端，元旦前下游存在备货需求， 假期消费回落。根据卓创资讯数据 ...

数据显示，12月30日生猪(内三元)现货价格报12.32元/公斤，较上一日上涨0.13元/公斤，当日涨幅为1.07%。最近一周，生猪(内三元)价格累计上 涨0.83元/公斤，上涨幅度为7.22%；最近一个月，生猪(内三元)价格累计上涨1.14元/公斤，上涨幅度为10.20%。 消息面 12月29日，大商所生猪期货仓单1013手，环比上个交易日增加150手。 机构观点 恒银期货： 农业农村部数据显示，10月全国能繁母猪存栏3990万头，环比下滑1.1%，同比下降2.1%。 当前集团猪企完成年度出栏目标月末缩量挺价，养殖端看涨惜售情绪浓厚，二次育肥户低位补栏积极性提升，叠加元旦备货启动推动屠宰场提价 收猪，现货企稳支撑短期猪价。12月下旬出栏节奏中性偏慢，前期疫情致中小猪出栏增加拉低均重，供应矛盾暂未释放，进一步托底行情。短期 低位下二育进场支撑明显，猪价大概率偏强运行，后续需关注能繁去化及二育出栏节奏。 东证期货： 基于"近端供给压力延续，远端产能收缩可期"的核心判断，2026年上半年市场将呈现"近弱远强"的明确格局。建议以反套策略作为贯穿全年的基 础配置，捕捉现实与预期之间的价差收益。 ...

20251228 蒋琴 交易咨询号：Z0014038 从业资格号：F3027808 0769-22110802 华联期货生猪周报 供需宽松 猪价区间窄幅震荡 期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 审核：黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 策略观点与展望 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 基本面观点 u 现货：周内生猪现货价格区间窄幅震荡。据我的农产品网数据统计，全国生猪出栏均价为11.44元/公斤，较上周价格下跌0.02元/ 公斤，环比下跌0.17%，同比下跌25.67%，低价区报10.80元/公斤。目前需求端腌腊起量，但屠宰企业宰量未有明显增加，需求整 体拉动有限。近期规模企业出栏节奏正常，且市场看涨情绪增加 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 12 月 28 日 生猪：惜售情绪旺，等待元旦后现货印证 （1）本周市场回顾（12.22-12.28） 现货市场，生猪价格偏强 78。河南 20KG 仔猪价格 21.1 元/公斤（上周 21.1 元/公斤），本周河南生 猪价格 12.08 元/公斤（上周 11.43 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1546 元/头（上周 1546 元/ 头）。供应端，冬至后，企业缩量出栏，散户惜售情绪高涨，供应明显缩量；需求端，冬至消费触及相对 高位，本周需求降量，但仍处于旺季阶段。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 124.54KG（上周 124.79KG），出栏均重环比下降 0.2%。 期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货 LH2601 合约最高价为 11495 元/吨，最低价为 11080 元/吨，收盘价为 11150 元/吨（上周同期 11485 元/吨）。基差方面，LH2601 合约基差为 630 元/ 吨（上周同期-55 元/吨）。 （2）下周市场展望（12.29-1.4） 生猪现货价格弱势震荡。11 月整体出栏进度偏慢，饲料增量印证基础存量大，冬至旺季 ...

前我们说过猪价要上涨，有两个信号：一个是供应端减少，另一个则是标肥价差走扩。 而从这两天的行情来看，标肥价差开始有走扩的迹象了，那么猪价真要涨了吗？ 马上就涨起来可能还不至于，但如果从大趋势上来看，猪价已经进入到了重心上行的趋势中了。 元旦的机会可能不大，但很重要，意味着供需之间的转换。而春节前的备货基本不会消失，每年都会有拉涨，只不过是幅度大小罢了。 而随着12月接近尾声，马上进入到新的一年了，猪价也将进入一个新阶段。 为什么这么说呢？ 之前我们说猪价还有两波机会：一波是元旦，另一波是春节前。 一是气温下降，有利于消费提升。 第一波是腌腊，冬至一直被认为是腌腊高峰，但今年春节晚，再加上之前气温高，所以对腌腊也有所拖累，导致消费有一定后移。 第二波是元旦，元旦虽然说比较短暂，但也有一定提振。 第三波就是春节了，这一波基本是板上钉钉的，过年不管吃不吃肉的，多少也会买一点，更何况今年猪肉价格便宜，这在一定程度上也会刺激消费。 三是二次育肥开始抬头，叠加中大猪出栏增加。 之前猪价持续低迷，部分养殖户在成本压力下，中大猪出栏增加，但近期二次育肥开始抬头了。 今年冬天冷得有些偏晚，尤其是南方地区，温度普遍没有持续冷温天 ...

红餐网旗下，餐饮供应链专业媒体 以下文章来源于红餐供应链指南 ，作者专注餐饮供应链的 红餐供应链指南 . 自2006年以来，中国生猪养殖行业已大致经历了五轮猪周期。本轮 （第六轮） 猪周期自2022年4月 启动后仍在持续，而这一次的谷底，显得格外漫长。 2025年第三季度财报数据则显示，上市猪企的整体资产负债率出现回升，行业现金流压力加剧。包 括牧原、温氏、新希望六和、天邦食品等头部猪企纷纷通过降低出栏均重、禁止商品猪流入二次育肥 环节、关停猪场等方式调整产能。 相比这些养猪规模企业，传统中小养猪户的生存处境更不容乐观。由于采购体量小，散户在饲料、疫 苗、兽药等投入方面缺乏议价权，导致养殖成本更高。 散户离场，巨头项目停摆 今年以来，天康生物、神农集团、天邦食品已先后表示中止养猪项目，邦基科技终止了筹划中的重大 资产重组事项。而在此之前，牧原、温氏、唐人神、金新农、东瑞股份等也已宣布终止多个生猪养殖 项目。 本文来自微信公众号： 红餐供应链指南 ，作者：春莹，编辑：景雪，题图来自：视觉中国 2020年，20元/斤的猪肉令人咋舌，但到了2025年，一斤猪肉想卖到10块钱以上都很难。 几年里，猪肉价格好比坐上了过 ...

当前时点生猪养殖板块的最新变化 20251209 摘要 当前生猪市场供应充足，屠宰量维持高位，但高屠宰量未能有效缓解供 应压力，因淘汰母猪鲜销率低，大量进入冻库，实际供应压力仍然存在。 2025 年疫病形势严峻，尤其在山东临沂周边地区阳性率高，对集团企 业也造成影响，但疫病与猪价关系不大，主要受养殖密度和集中性影响， 全国规模化把控出栏节奏缓解了疫病对出栏量的直接冲击。 疫病主要集中在山东泰安、临沂及其周边地区，并呈现由北向南扩散趋 势，气温下降加大了防控难度，高养殖密度仍是冬季节性疫病传播的重 要原因。 养殖行业产能区划正在发生，头部和尾部企业逐步退出，腰部企业缓和 去化，现金流压力普遍存在，12 月和 1 月是关键期，若亏损持续或扩大， 企业现金流可能断裂。 中型养殖企业从银行融资渠道未发生显著变化，银根收紧主要受年底盈 利情况影响，淘汰母猪价格坚挺，并非淘汰减少，而是因淘汰胎龄下降， 鲜销比例提升。 仔猪价格反弹明显，北方疫病导致补栏推迟，南方规模主体大量补栏， 推动价格上涨，表明当前仔猪补栏情绪比预期更高。 预计 2026 年春节前后猪价将触及养殖大周期底部，节前体重和育肥规 模是关键变量，若能有效降 ...