丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 从油煤比、气煤比看煤价上涨空间？ 报告要点 [Table_Summary] 若从油煤比、气煤比出发，如何看煤价上涨空间？我们认为，根据 2025 年以来 2.3 的油煤比 和气煤比关系，计算合理国内动力煤价格分别应在 1010 元/吨和 966 元/吨，平均 988 元/吨， 与最新（3 月 13 日）国内煤价 729 元/吨相比高出 36%。可见在美伊冲突下，近期国内煤价表 现基本未反映海外油气价格上涨带来的传导效应，若油气价格保持高位，国内煤价存在较大补 涨空间。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 煤炭与消费用燃料 cjzqdt11111 [Table_ ...