一、对黄金价格的影响机制 1、实际利率下行 4、通胀预期升温 宽松政策可能刺激经济需求，若叠加供应链压力，可能推升通胀。黄金作为抗通胀资产，配置需求可能 增加。当前全球通胀虽回落，但地缘冲突等因素仍存不确定性。 二、历史案例验证 1、2015年中国连续降息：2015年央行5次降息，上海黄金交易所Au9999价格全年上涨6.3%，同期上证 综指下跌14.3%，显示避险资金流向黄金。 2、2020年全球宽松潮：美联储降息至零+无限QE，国际金价当年涨幅25%，创历史新高。 降息会直接降低名义利率，若通胀预期稳定或上升，实际利率（名义利率-通胀）将下降。黄金作为零 息资产，持有成本降低，吸引力增强，通常推动价格上涨。 2、流动性释放效应 降准释放的1万亿长期流动性可能部分流入大宗商品市场，包括黄金。历史数据显示，宽松货币政策周 期中，黄金往往表现强劲（如2008年金融危机后）。 3、汇率传导 人民币若因降息而贬值，国内以人民币计价的黄金价格可能被动上涨（国际金价以美元计价）。例如， 2020年人民币贬值期间，沪金涨幅显著高于伦敦金。 2、地缘风险叠加：俄乌冲突、中东局势紧张，避险需求与货币宽松形成共振。 结论：本次 ...