证券研究报告 | 2025年10月30日 中海油服（601808.SH） 优于大市 船舶服务工作量大幅提升。2025 年前三季度，公司船舶服务业务累计作业 62589 天，同比增加 9427 天，增幅 17.7%。公司重点提升装备资源储备厚度 与灵活调配水平，创新"船舶+"服务体系，满足客户多元化需求。 工程勘察板块聚焦高回报业务，努力实现业务结构调整。公司将有限产能聚 焦于高回报业务，对部分产能布局进行优化调整。公司二维采集作业量为 5845 公里，同比减幅 61.8%；三维采集作业量为 12,794 平方公里，同比减 幅 40.3%；海底作业量合计为 2,079 平方公里，同比增幅 131.3%。 风险提示：原油价格大幅波动的风险；项目进展不及预期的风险；自然灾害 频发的风险；地缘政治风险；政策风险等。 钻井平台使用率及日费同步提升，三季度业绩同环比大幅增长 公司 2025 年第三季度归母净利润同环比大幅提升。公司前三季度营收 348.54 亿元，同比增长 3.54%，前三季度归母净利润为 32.09 亿元，同比增 长 32.09%。2025 年第三季度营收 115.33 亿元（同比+3.59%，环比-7 ...

证券研究报告 | 2025年10月30日 中海油服（601808.SH） 优于大市 钻井平台使用率及日费同步提升，三季度业绩同环比大幅增长 船舶服务工作量大幅提升。2025 年前三季度，公司船舶服务业务累计作业 62589 天，同比增加 9427 天，增幅 17.7%。公司重点提升装备资源储备厚度 与灵活调配水平，创新"船舶+"服务体系，满足客户多元化需求。 工程勘察板块聚焦高回报业务，努力实现业务结构调整。公司将有限产能聚 焦于高回报业务，对部分产能布局进行优化调整。公司二维采集作业量为 5845 公里，同比减幅 61.8%；三维采集作业量为 12,794 平方公里，同比减 幅 40.3%；海底作业量合计为 2,079 平方公里，同比增幅 131.3%。 风险提示：原油价格大幅波动的风险；项目进展不及预期的风险；自然灾害 频发的风险；地缘政治风险；政策风险等。 投资建议：公司作为油服行业国内龙头，业务结构不断优化，毛利率预计逐 步提升，在大型装备使用率及日费提升的背景下，我们上调公司盈利预测， 2025-2027 年 归 母 净 利 润 分 别 为 40.98/42.74/45.6 亿 元 （ 前 值 为 ...