事件：近日公司披露2025年中报。2025H1公司实现营业收入659.91亿元，同比下降1.47%；归母净利润 24.08亿元，同比下降4.82%。 点评： 公司业绩受暖冬等因素影响。受2025Q1 天气偏暖抑制取暖用气等因素影响，2025H1 全国天然气表观消 费量同比下降，同期公司营收及归母净利润小幅下滑。2025H1 公司实现营业收入659.91 亿元，同比下 降1.47%；归母净利润24.08 亿元，同比下降4.82%。2025H1 公司财务费用为3.52亿元，同比下降 29.87%，财务费用管控能力较强。 零售气量增长，积极推进顺价。截至6 月底，公司在全国拥有263 个城市燃气项目，地域覆盖包括安 徽、福建、广东、广西、河北、河南、湖南、江苏、江西、辽宁、山东、浙江、上海、天津等20 个省 市及自治区。 2025H1，公司天然气零售气量达129.5 亿方，同比增长1.9%，其中，工商业用户气量达97.9 亿方，同比 增长2.4%；民生用户的零售气量达30.4亿方，同比增长1.3%。同时，公司积极推进顺价，上半年4 个企 业完成顺价，累计顺价比例达到64%。 依托保税罐拓展基础设施运营业务。舟山接收 ...

公用事业 买入（维持） 零售气量增长，积极推进顺价 新奥股份（600803）2025 年中报点评 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 司 点 评 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号： S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱： suzhibin@dgzq.com.cn 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号： S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱： liuxingwen@dgzq.com.cn | 主要数据 2025 | 年 8 | 月 28 | 日 | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元) | | 18.80 | | | 总市值（亿元） | | 582.25 | | | 总股本(亿股) | | 30.97 | | | 流通 A | 股(亿股) | 30.73 | | | ROE（TTM） | | 18.90% | | | 12 | 月最高价(元) | 21.46 | | | 12 | 月最低价(元) | 1 ...