在"北美缺电"背景下，对美国电力供需与电价的关键验证信号是什么， 2027 年的判断依据是什么？ 缺电问题已同时在逻辑层面与电价等表征指标层面得到验证，趋势明确。电价 端，2025 年北美终端综合电价上涨约 5 个多点；在数据中心更集中的区域， 例如 PJM 电网，2025 年四季度实时交易电价上涨约 60%。电价上行已开始向 居民电费传导，尤其在数据中心建设密集地区更为突出。在此背景下，2027 年被判断为缺电矛盾进一步加剧的阶段。 重点关注变压器、储能与 AI 电源三条细分方向。预计未来 5 年美国在自 建电源趋势下，数据中心侧高压变压器需求负荷增速约 30%~40%，中 低压变约 15%~20%；储能需求负荷增速约 20~30%。 北美缺电外溢到基础设施与基建端，例如模块化数据中心等方向。海外 缺人则使得具备工程组织与交付能力的一方更为有利，而这是中国企业 相对擅长的方向。 SOFC 发电效率高、交付速度快、燃料选择灵活，适配北美快速补充电 力需求的场景。在天然气价格为 0.11 美元/度时，度电成本可降至 9 美 分，与燃气轮机电价水平较为接近，是当前具备落地应用条件的重要原 因。 怎么看待北美 AI ...

行业研究 证 券 研 究 报 告 电力及公用事业行业重大事项点评 绿电下游新需求不断涌现，"电力+算力"为 推荐（维持） 绿电打开全新增长空间 事项： 国务院国资委日前提出积极扩大算力有效投资，推进"算力+电力"协同发展。 上市公司层面，近期绿电与算力、储能、绿醇等新型方向融合发展的案例不断， 强调绿电板块的投资机会。 评论： 电力及公用事业 2026 年 02 月 28 日 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：霍鹏浩 邮箱：huopenghao@hcyjs.com 执业编号：S0360524030001 证券分析师：吴晨玥 联系人：刘邢雨 邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：卢浩敏 邮箱：luhaomin@hcyjs.com 执业编号：S0360524090001 证券分析师：李清影 邮箱 ...

证券日报网2月27日讯 ，飞荣达在接受调研者提问时表示，消费电子客户包括H公司、三星、荣耀、联 想、戴尔、惠普、宏碁、荣耀、小米、三星、Meta及其他重要客户等。公司从1997年开始和H公司合 作，属于公司重要的客户及合作伙伴，双方在手机、笔记本、服务器、通信设备、新能源汽车、储能等 领域均有合作。长期以来，公司积极配合客户需求开展相关产品的研发和技术储备，通过持续的产品迭 代更新，为客户提供更适配、更优质的产品，公司也有幸在2025年度再次被该客户评为金牌供应商。 （编辑 丛可心） ...

根据喜娜AI异动分析，广安爱众涨停原因可能如下，新能源业务+公司治理+融资能力： 1、公司在新能 源业务拓展上取得实质性进展，完成400MW风电项目全容量并网，储能和光伏业务规模也有所扩大， 涵盖39MW/78MWH储能、258MW分布式光伏。同时公司重点发展风电、光伏及储能等新能源项目，符 合国家"双碳"战略，这为股价上涨提供了有力支撑。 2、公司治理结构得到优化，董事会换届规范，独 立董事扩容至5名，强化了审计委员会职能，还降低了中小股东提案门槛，有利于提升公司治理水平。 此外，公司获批发行不超过10亿元公司债券，优化了债务结构，提升了融资能力，为业务发展提供资金 支持。 3、从行业来看，新能源是当前市场的热门题材，近期新能源板块热度较高，相关概念股表现活 跃。东方财富数据显示，2月26日电力行业板块资金有一定流入，广安爱众所在的电力板块部分个股也 有不错表现，形成了板块联动效应。 4、技术形态方面，若该股MACD指标形成金叉，且突破关键压力 位，会吸引更多技术派投资者关注。同花顺资金监控显示，2月26日超大单净买入金额增加，主力资金 流入明显，推动股价涨停。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模 ...

Market Overview - The report indicates that the A-share market is likely to maintain a fluctuating upward trend as policy guidance becomes clearer with the upcoming important meetings, particularly in the context of the "14th Five-Year Plan" [1][4][10] - The market is expected to focus on the sustainability of price increases in cyclical sectors and signs of stabilization in the technology sector [1][4][10] Sector Analysis Cyclical Sectors - The cyclical sectors, including chemicals and non-ferrous metals, have shown strong performance, driven by external factors such as geopolitical tensions and internal price increase logic [1][4][10] - The report highlights the potential for investment in cyclical sectors like oil and gas, coal, and construction materials, suggesting that economic recovery expectations could further boost these sectors [7][11] Technology Sector - The technology sector, particularly areas like AI computing and semiconductors, is noted for its long-term growth potential, with recommendations to consider investments once valuations return to reasonable levels [2][11] - Despite recent short-term profit-taking, the underlying industrial logic of the technology sector remains intact, with expectations for structural recovery opportunities as market sentiment stabilizes [1][10] Real Estate Sector - The real estate sector has seen a rebound due to supportive government policies aimed at stabilizing the market, including relaxed lending and purchasing restrictions [8] - The report suggests that the sector's recovery will continue, with a focus on companies with strong land reserves and those returning to stable growth [8] Investment Strategy - The report recommends a dual focus on "resource products + technology" as key investment themes, emphasizing the cyclical sectors benefiting from price increases and geopolitical catalysts, alongside technology sectors with long-term trends [2][11] - Investors are advised to consider opportunities in sectors like rare earths, which are critical for various industries, and to prioritize leading companies with resource advantages [6][11]

智通财经记者 | 王臻 近日，美国最高法院否定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征税的法律依据。 在最高法院作出裁决前，中国整车制造企业比亚迪已提起诉讼。 比亚迪已向美国国际贸易法院（U.S. Court of International Trade）递交诉状。智通财经注意到，该诉状 显示，比亚迪在美注册的四家子公司以进口商身份，状告美国联邦政府，要求其退还已缴纳的IEEPA关 税。 这四家实体分别为比亚迪美国有限责任公司（BYD America LLC），比亚迪客车有限责任公司(BYD Coach & Bus LLC)，比亚迪能源有限责任公司(BYD Energy LLC)以及比亚迪汽车有限责任公司 (BYD Motors LLC)。 Case 1:26-cv-00847-N/A Document 4 Filed 01/26/26 BYD AMERICA LLC, BYD COACH & BUS LLC, BYD ENERGY LLC, BYD MOTORS LLC, Plaintiffs. v. THE UNITED STATES OF AMERICA; UNITED STATES DEP ...

在能源系统发展中，如何平衡好"能源安全、能源公平（可负担性）与环境可持续性"三者之间的矛 盾，是所有国家都面临的难题。中国要想建设"能源强国"，就必须加快建设新型能源体系。 2月23日，国家能源局发布消息，明确2026年作为"十五五"规划开局之年，将发布实施新型能源体 系及系列分领域能源规划，深入践行能源安全新战略，加快建设新型能源体系，推进能源强国建设。 关键转折点来了 为什么在此时提出要建立新型能源体系？业内人士分析称，主要是"十四五"期间，我国非化石能源 消费占比显著提升（占到总能源消耗的两成），而煤炭消费占比稳步下降，意味着我国建立了全球最大 的可再生能源体系。这一趋势带来了一个历史性的变革时刻，那就是中国可再生能源（风电光伏等）总 装机容量第一次超过了传统的煤电和其他化石能源，这是一个非常关键的转折点，为我国初步建成清洁 低碳、安全高效的新型能源体系奠定了基础。此次新型能源体系建设的目标是要从根本上颠覆过去100 多年里的传统能源网络。 第一，能源安全感缺失。从国际看，世界变乱交织、动荡加剧，能源成为战略竞争焦点。全球能源 贸易阵营化趋势更加明显，围绕资源权、通道权和市场权的竞争日趋激烈，我国部分能 ...

司鸿历 长江证券电新分析师: 各位投资者大家晚上好，我是那个长江电新的宋丽。然后欢迎大家收听我们本期的这个专 题的电话会。后，今天晚上的话，我们主要是针对我们刚发的这个美国缺电的新的一篇深 度报告，去做这样的一个具体的一个汇报。然后本篇报告的话，我们主要还是针对那么美 国整个数据中心未来的一个电力这一块整体配置未来的一个趋势。那么整体来看的话，我 们预计未来美国的这个数据中心未来自建电源或者说自备发电这种模式的这个趋势还是比 较明确的。 在这样的一个模式之下的话，我们认为对于相关的这些电力相关的一些设备的一些配置， 尤其是变压器和储能还是整体的需求的拉动会较为显著。然后我们也针对于此做了一个量 化的这样的一个测算，然后这个是主要的一个内容。然后具体来看的话，首先对于美国这 个市场来看，因为之前我们也发过相关的这个北美缺电的一个深度，然后在我们第一篇深 度报告里面也明确提到了，就是考虑到美国这个市场的一个电力系统的一个供需的一个紧 平衡的一个关系。 所以的话，随着数据中心 AI 的一个快速的一个发展的美国整个电力的一个紧缺应该是已 经是体现出来了。那么并且的话，25 年我们能看到美国的整体的电价已经明显是在一个 ...

消息面上，天保能源发布公告，预期集团于截至2025年12月31日止年度将取得营业收入约人民币7.74亿 元，与2024年同期相比下降约6.1%；年内溢利约人民币1154万元，与2024年同期相比增长约1.1%；公 司权益股东应占溢利约人民币836万元，与2024年同期相比增长约84.5%。 主要原因为：2025年度煤炭采购价格下降，因煤炭蒸汽价格联动机制，导致集团蒸汽板块收入略有下 降；集团成功拓展储能、光伏电站运营等新能源业务，带动新能源业务板块利润增长；集团进一步推动 降本增效政策以降低成本支出。在上述因素的共同作用下，2025年度公司权益股东应占溢利实现增长。 天保能源(01671)今早一度涨49%，截至发稿，涨38.98%，报0.82港元，成交额216.82万港元。 ...

智通财经APP获悉，天保能源(01671)今早一度涨49%，截至发稿，涨38.98%，报0.82港元，成交额 216.82万港元。 主要原因为：2025年度煤炭采购价格下降，因煤炭蒸汽价格联动机制，导致集团蒸汽板块收入略有下 降；集团成功拓展储能、光伏电站运营等新能源业务，带动新能源业务板块利润增长；集团进一步推动 降本增效政策以降低成本支出。在上述因素的共同作用下，2025年度公司权益股东应占溢利实现增长。 消息面上，天保能源发布公告，预期集团于截至2025年12月31日止年度将取得营业收入约人民币7.74亿 元，与2024年同期相比下降约6.1%；年内溢利约人民币1154万元，与2024年同期相比增长约1.1%；公 司权益股东应占溢利约人民币836万元，与2024年同期相比增长约84.5%。 ...