华金证券发布研报称，当前来看，今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优，短期 建议继续聚焦科技成长和周期成长主线。该行认为，商业航天和脑机接口可能成为春季行情主题投资的 主线：一是商业航天受政策和海内外产业趋势共振，发展空间巨大，至2035年太空经济规模有望达到 1.8万亿美元。二是脑机接口也受强政策扶持，市场规模可能不断扩张。 当前来看，今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优。(1)传媒、计算机、电新、 医药等科技成长行业在后续春季行情中可能补涨。一是传媒、医药、计算机、电新等估值和情绪偏低。 二是今年春季行情主升阶段融资可能继续流入科技成长和部分周期行业。(2)科技成长和部分周期行业 短期政策和产业趋势可能持续向上。一是短期对科技成长和周期行业的支持政策可能持续：首先，上 海、广东等地鼓励商业航天的政策落地实施，八部门出台《"人工智能+制造"专项行动实施意见》；其 次，短期反内卷政策持续进行。二是短期科技成长和部分周期行业产业趋势可能持续上行：首先，短期 商业航天、人工智能等相关的科技产业趋势不断上行；其次，有色金属、化工等周期行业产业趋势短期 也可能继续上行。 春季行情短期 ...

当前来看，今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优。（1） 传媒、计算机、电新、医药等科技成长行业在后续春季行情中可能补涨。一是传媒、 医药、计算机、电新等估值和情绪偏低。二是今年春季行情主升阶段融资可能继续 流入科技成长和部分周期行业。（2）科技成长和部分周期行业短期政策和产业趋 势可能持续向上。一是短期对科技成长和周期行业的支持政策可能持续：首先，上 海、广东等地鼓励商业航天的政策落地实施，八部门出台《"人工智能+制造"专 项行动实施意见》；其次，短期反内卷政策持续进行。二是短期科技成长和部分周 期行业产业趋势可能持续上行：首先，短期商业航天、人工智能等相关的科技产业 趋势不断上行；其次，有色金属、化工等周期行业产业趋势短期也可能继续上行。 春季行情主升时行业如何轮动？ 定期报告 投资要点 春季行情短期可能进入主升阶段。（1）短期经济和盈利可能继续弱修复。一是短 期经济可能继续弱修复。二是短期盈利增速可能继续回升：首先，PPI 同比增速回 升显示工业企业盈利增速仍处于回升周期中；其次，后续周期和科技盈利增速可能 继续回升。（2）短期流动性可能进一步宽松。一是短期宏观流动性可能进一步宽 松：首 ...

本报记者 李未来 北京报道 舒玉莹：这一转向本质是从"能源物理量管控"转向"温室气体精准治理"，管理目标从"能源使用量"的投 入端，精准指向"温室气体排放量"的产出端。 这对传统高耗能行业会带来一定压力，但传统高载能先进技术产业会迎来机遇。如钢铁、水泥、化工等 高度依赖化石能源、碳排放强度高的行业，产业和工艺路线将面临前所未有的"碳约束"压力。新建项目 需同步满足节能与碳排放双评价，现有产能需加快低碳技术改造（如钢铁行业氢能冶金、水泥行业燃料 替代），倒逼企业从"规模扩张"转向"质量提升"。数据中心、高端半导体、绿氢制备等行业将迎来新的 战略机遇。只要其能源消费能够与清洁电力、绿证挂钩，实现近零碳排放，其发展空间将不再受能耗总 量的硬性约束。 另外，新兴产业将获得增长，如新能源、碳管理服务等，将迎来爆发式增长。碳排放核算、碳足迹认 证、CCUS等服务需求激增，绿电、储能等新能源产业将获得更大市场空间，能碳融合的数字技术具有 巨大发展潜力。同时这有利于建立绿色产业链国际优势。在产业链协同中，供应链碳足迹管理常态化， 链主企业带动产业链上下游，倒逼产业链整体脱碳。产品碳足迹将成为新的"绿色通行证"，率先实现低 碳 ...

证券日报网讯 1月9日，林洋能源（601222）在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价除了基本面 外，还受到宏观政策、国际局势、金融市场、行业发展、投资者情绪等诸多因素的影响。公司始终高度 重视全体股东权益保护和市值管理工作。公司过去实施的员工持股计划及大股东的增持计划，体现了大 股东以及管理层与公司共担风险、共享成长的决心。公司管理层始终密切关注行业动态发展，聚焦"智 能、储能、新能源"三大业务板块，通过技术协同与资源整合，构建全球化产业生态。 ...

近日，中国平煤神马(新疆)能源公司(下称新疆能源)下属企业四棵树煤炭公司首年盈利超3000万元，铁 厂沟一号井项目刷新全国建矿审批速度，该公司更以"一总部四基地"布局为平煤神马集团构建起辐射中 亚的战略支点。 作为中国平煤神马集团"西进"战略的核心载体，新疆能源自2025年5月成立以来，紧紧围绕"能源安全强 支撑、产业发展新高地、国际化经营排头兵"战略定位，加速推进战略实施。 四棵树煤炭公司作为中国平煤神马集团在疆收购的首个生产矿井，通过精细化管理和流程优化，实 现"当年融合、当年见效"的突破，全年煤炭产销达120万吨，利润突破3000万元，验证了域外项目作为 中国平煤神马集团高质量发展重要利润源的战略定位。 据悉，新疆能源已经全面铺开"一总部四基地"战略布局。乌鲁木齐总部作为区域运营管理、资本运作、 科技创新、市场服务的核心枢纽，统筹吐哈、准东、伊犁、塔城四大基地发展。吐哈地区聚焦煤炭开采 与分质分级利用，建设千万吨级高端煤化工基地；准东地区发展煤制天然气、煤电一体化及疆电入豫第 二通道，打造绿色低碳产业集群；伊犁地区重点培育光伏、储能、新材料等新能源产业；塔城地区结合 新疆棉纺织业优势，发展尼龙66民用丝 ...

Core Viewpoint - The A-share market is expected to experience a "sideways fluctuation with slight strengthening" in the first half of 2026, with core opportunities focusing on mid-cap blue chips, particularly in the cyclical (chemicals, non-ferrous) and manufacturing (new energy, robotics) sectors [2][3][4]. Market Outlook - The market is currently in an adjustment phase following the bull market of 2025, requiring three key tasks: transitioning from old to new driving forces, switching market hotspots to find new breakthrough directions, and redistributing stock chips to form a trading foundation [3]. - The previous bull market was driven by rising expectations rather than improvements in the real economy, indicating a need to return to observing the real economy for new expectations to form [3][4]. Investment Strategy - The focus for investment should be on mid-cap blue chips, which are characterized by moderate risk, solid performance, and potential for growth. Key sectors include cyclical industries (chemicals, non-ferrous) and manufacturing (new energy, robotics) [4][5]. - The market has shown a polarization trend from April 2023 to November 2025, with funds either flowing into low-risk, high-dividend stocks or chasing high-risk, high-growth tech stocks. This trend is beginning to change, indicating a return of risk appetite towards mid-cap blue chips [4][5]. Sector Insights - In the technology sector, while it remains a long-term focus, a short-term correction is necessary due to previous rapid increases in stock prices [6]. - The A-share market's selection strategy has shifted from performance-based to style-based, focusing on factors like EPS, ROE, and growth potential [6]. Economic Context - The macroeconomic environment is expected to show a "front low, back high" trend in GDP growth, estimated between 4.5% and 5.0% for the first half of 2026, with support from consumption, investment, and exports [7]. - The geopolitical landscape, particularly the U.S.-China dynamics, is anticipated to influence market stability and investment flows, with China positioned as a relatively stable market amid global uncertainties [7]. Industry Opportunities - In the AI sector, there is a genuine and sustained demand for domestic AI solutions, with a focus on advanced processing and chip technologies [8]. - The copper market is expected to see continued price increases due to strong demand and supply shortages, while lithium carbonate is projected to remain tight in supply [8][9]. - The new energy sector is focusing on storage, lithium battery materials, nuclear fusion, and solid-state batteries, with significant growth anticipated in storage solutions [8]. - The robotics industry is transitioning to a mid-stage focus, with key components like joint assemblies and dexterous hands being highlighted as important areas for investment [9].

2025复盘与2026年展望 2025年风光储供过于求局面依旧，反内卷推动盈利修复，出海提振盈利。截至2025年12月31日，沪深 300指数+17.66%；创业板指数+49.57%；电新指数+39.47%，行业排名第7/30。136号文加速新能源全面 入市，2026年反内卷与科技共振，十五五新能源开启新周期，AIDC配储、海风、光储平价新兴市场需 求仍是亮点。 储能：海内外政策市场双轮驱动，中企加速出海 大储为核心增量，北美AIDC配储，备电逻辑下需求约从2025年8.9GWh提升至2030年190GW，CAGR约 84%，绿电直连逻辑下需求约从2025年78GWh提升至2030年475GW，CAGR约44%；欧洲未来3-5年将 迎来集中落地期(英德波兰)。欧洲工商储、澳洲及新兴市场户储需求旺盛，中企出海订单激增。国内独 储IRR具吸引力，25-27CAGR约37%。工商储从价差套利转向多元价值创造。 风电：量利齐升延续，双海提速打开空间 中国银河（601881）证券发布研报称，光伏BC、钙钛矿及铜浆新技术加速产业化，出海享全球红利， 供需改善周期拐点将至。2026年，反内卷与科技共振，新能源在"十五五"开 ...

始创于1984年，正泰集团在掌门人南存辉的带领下已走过逾四十个年头，旗下拥有了正泰电器（601877）、通润装备（002150）两家A股上市公司，其中正 泰电器已发展成为国内低压电器及新能源行业龙头公司。2025年9月，正泰电器"A拆A"终止后，如今开始寻求"A+H"。1月5日晚间，正泰电器宣布了拟赴港 上市的消息。冲击港股IPO背后，正泰电器2024年以及2025年前三季度净利稳步增长。不过，截至2025年前三季度末，公司长短期借款合计超300亿元，资 产负债率约为66.09%。 据了解，正泰电器为中国首家以低压电器为主营业务的A股上市公司，同时，公司还从事户用光伏的开发和建设，逆变器和储能的研发、生产和销售等业 务。 2023年以及2024年，正泰电器实现营业收入分别约为572.51亿元、645.19亿元；对应实现归属净利润分别约为36.86亿元、38.74亿元。2025年前三季度，正泰 电器实现营业收入约为463.96亿元，同比下降0.03%；对应实现归属净利润约为41.79亿元，同比增长19.49%。 实际上，在本次欲筹划港股IPO前，正泰电器还曾筹划分拆子公司正泰安能至沪市主板上市。公司于2022年 ...

来源：凤凰周刊 【#正泰电器筹划港股上市#业务出海或为背后核心考量】#凤凰周刊财经频道#1月5日，行业龙头正泰电器发布公告称，为满足业务发展需要，深入推进国际 化战略，积极借助国际资本市场拓宽多元融资渠道，拟筹划发行境外股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市。 作为低压电器和新能源龙头，正泰电器的业务主要涉及智能电气、新能源两大板块，具体包括配电电器、光伏电站开发、户用光伏、逆变器和储能等。 2025年前三季度，正泰电器实现收入463.96亿元，同比下滑0.03%；归属于上市公司股东的净利润41.79亿元，同比增长19.49%。2025年三季度末，正泰电器 经营活动产生的现金流量净额为152.52亿元，投资活动产生的现金流量净额为-40.7亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-97.79亿元。 对于A股上市公司而言，寻求港股上市的核心驱动力之一即是业务出海需求。通过"A+H"模式，相关公司可以搭建国际资本平台、适配跨境经营与合规治理 等，同时也有融资等诉求。数据显示，2024年，正泰电器海外营收100.48亿元，同比增长21.53%，占总营收比重约15.6%，正泰电器亦曾在财报中提及近年 海外销售规模不断扩 ...

2025年前三季度，正泰电器实现收入463.96亿元，同比下滑0.03%；归属于上市公司股东的净利润41.79 亿元，同比增长19.49%。 【正泰电器拟赴港上市】又一家新能源企业宣布赴港上市。 2026年1月5日，正泰电器（601877.SH）发布公告称，为满足业务发展需要，深入推进国际化战略，积 极借助国际资本市场拓宽多元融资渠道，进一步提升公司综合竞争力，拟筹划发行境外股份（H股）并 在香港联交所上市。 正泰电器方面表示，公司正与相关中介机构就本次发行H股并上市的具体推进工作进行商讨，相关细节 尚未确定。本次发行H股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。 正泰电器为国内低压电器及新能源行业龙头企业，主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电 器、电子电器、建筑电器和仪器仪表、自动化控制系统的研发、生产和销售；光伏电站开发、建设、运 营、运维，EPC工程总包和BIPV、户用光伏的开发和建设；逆变器和储能的研发、生产和销售等业 务。 2025年三季度末，正泰电器经营活动产生的现金流量净额为152.52亿元，投资活动产生的现金流量净额 为-40.7亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-97.79亿元 ...