液化石油气日报 | 2025-08-26 市场氛围尚可，现货价格普涨 市场分析 1、\t8月25日地区价格：山东市场，4500-4630；东北市场，3850-4130；华北市场，4100-4550；华东市场，4350-4480； 沿江市场，4610-4790；西北市场，4450-4500；华南市场，4528-4550。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年9月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷581美元/吨，跌2美元/吨，丁烷556美元/吨，跌2美元/吨，折合 人民币价格丙烷4552元/吨，跌26元/吨，丁烷4356元/吨，跌25元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年9月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷573美元/吨，跌2美元/吨，丁烷546美元/吨，跌4美元/吨，折合 人民币价格丙烷4489元/吨，跌26元/吨，丁烷4277元/吨，跌41元/吨。（数据来源：卓创资讯） 经历了较长时间的弱势行情，近期出现一些边际利多因素（国际运费上涨、化工需求改善），LPG市场情绪有所改 善，叠加内盘主力合约切换到2510，盘面有筑底反弹迹象。现货方面，山东、华南、华东等地价格普遍上涨，市 场氛围尚可，下游刚需 ...

2025年8月25日，滨海投资(02886)假座香港港丽酒店举办2025年度中期业绩发布会，与约20名参会机构投资者现场积极正面交流。 副总经理兼董事会秘书尹富钢先生、证券事业部总经理兼执行董事王美力女士及证券事业部董事吴霆远出席发布会，详细介绍本集团2025年度中期经营业 绩、公司主营业务最新发展情况，就公司增值服务高速发展、毛差提升及融资成本压降等话题与投资者进行详尽交流。 2025上半年滨海投资整体收入实现29.31亿港元，归母净利润实现1.73亿港元，同比增长3%。受今春暖冬影响，公司实现天然气总销量11.4亿立方米;毛差显 著修复，达到0.50元人民币/方;第一季度销气量承压，但第二季总销气量同比增长13%，显示撇除暖冬，滨海投资销气业务仍处于高速增长。 滨海投资在压降成本上不遗余力。去年开始打造一体化上下游产业链，今年进一步优化气源结构，降低气源采购成本，2025上半年，公司城镇燃气平均毛差 同比上升0.07元人民币/方，至0.50元人民币/方。上半年降气源成本约932万元人民币。 同时滨海投资进一步精细化财务管理，降低综合融资成本，上半年滨海投资通过偿还境外高息人民币贷款，并用低息置换高息贷款等 ...

每日大市点评 8 月 25 日，港股大盘强势收涨，恒生指数涨 1.9%至 25,829 点，单日上扬近 500 点逼近 26,000 点大关；恒生科技指数上 涨 3.1%，收报 5,825 点。市场做多情况高涨，昨日大市成交额达到 3,696 亿港元，不过港股通净流出 13.8 亿元，升市下 南向资金少量沽出套利。盘面上，权重科技股集体发力领涨大市，百度（9888 HK）、网易（9999 HK）涨幅均超 6%，阿 里巴巴（9988 HK）、快手-W（1024 HK）均涨超 5%。内险、券商、硬科技、供给侧改革受益板块及大宗商品等板块明显 走强。受惠上海昨日最新出台的优化限购、公积金及信贷的地产政策提振，内房股全天表现强势。此外，博彩股、餐饮 及半导体等板块均表现活跃。上周表现偏强的消费电子股则普遍有所回调。 2025 年 8 月 26 日 星期二 昨日新能源及公用事业港股普遍上升。金风科技(2208 HK)大幅上涨 11.7%，公司中期业绩相对理想，上半年盈利同比上 升 7.3%，其中主要业务风机销售收入同比增长 71.1%，相关分部毛利率上升 4.2 个百分点至 8.0%。电力设备板块也跟随 上涨。哈尔滨电 ...

Group 1 - The stock price of Delong Energy reported at 6.70 yuan, down 1.03% from the previous trading day, with a highest intraday price of 6.85 yuan and a lowest of 6.69 yuan, with a trading volume of 96,754 lots and a transaction amount of 0.65 billion yuan [1] - Delong Energy's main business involves urban gas supply and gas engineering installation, with sectors including gas and Sichuan region [1] - As of June 30, 2025, the number of shareholders in the company is 25,814 [1] Group 2 - On August 25, the net outflow of main funds was 2.6942 million yuan, accounting for 0.11% of the circulating market value, while the cumulative net inflow of main funds over the past five days was 4.4859 million yuan, accounting for 0.19% of the circulating market value [1]

来源：环球网 8月21—22日，由中国城市燃气协会主办，中国城市燃气协会智能气网专业委员会、住房和城乡建设部 燃气工程技术创新中心、河南省城镇燃气协会、润智科技有限公司、郑州华润燃气股份有限公司联合承 办的第十一届中国智慧燃气发展论坛在郑州举办。论坛期间举办了三场分论坛，从技术创新到产品突破 再到场景应用的逻辑展开，层层递进探索燃气数智化发展路径。 分论坛一：城燃智领——创新技术引领 分论坛一由汉威科技集团高级副总裁高延明主持，聚焦城燃数智化运营的核心技术突破，多位嘉宾分享 前沿技术实践。 北京燃气生产运营部经理张明作进一步将技术与城燃实际运营结合，探讨如何通过技术创新构建"更安 全、更智慧、更高效、更贴心"的城燃数智化运营新模式；汉威科技智慧燃气事业群副总裁李春蕾基于 信创体系下的智慧燃气创新技术作了详细介绍；港华智慧能源副总裁陈玉在演讲中表示，通过构建集团 平台、集团和企业云边协同的技术架构，实现视频AI和数字孪生在集团化企业的高效应用，助力企业 实现低成本、快速落地的智能化转型；北京数字政通副总裁吴江寿聚焦城市基础设施本质安全水平提 升，介绍了打造生命线安全源头治理新模式；重庆燃气科技信息部总经理郑丽娟 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 08 月 25 日 星期一 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】周五 A 股三大指数集体上涨。截至收盘，上证综指涨 1.45%，深成指涨 2.07%，创业板指涨 3.36%。全市场成交额 25,788 亿元，较上日增加 872 亿元。全市场超 2,800 只个股上涨。板块题材 上，半导体、证券、CPO 板块涨幅居前；乳业、燃气板块跌幅居前。 【重要新闻】 市 场 研 究 【习近平将出席 2025 年上海合作组织峰会并举行有关活动】外交部 发言人宣布：2025 年上海合作组织峰会将于 8 月 31 日至 9 月 1 日在 天津举行。国家主席习近平将主持上海合作组织成员国元首理事会第 二十五次会议和"上海合作组织＋"会议并发表主旨讲话。峰会期间， 习近平主席还将为与会领导人举行欢迎宴会和双边活动。 【三部门：稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度】2025 年 7 月 28 日，工业和信息化部与国家发展改革委、自然资源部联合公布 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。其中指出，国 ...

行 业 及 产 业 公用事业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 联系人 朱赫 (8621)23297818× zhuhe@swsresearch.com 2025 年 08 月 25 日 7 月全国用电量首超万亿度 全球燃 气供需偏宽松 看好 ——申万公用环保周报(25/08/18~25/08/22) 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 傅浩玮 A0230522010001 fuhw@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 研究支持 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 电力：国家能源局发布 7 月份全社会用电量数据，用电量首次突破万亿度。根据国家能源局数据，7 月 份，全社会用电量 10226 亿千瓦时，同比增 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the gas industry [1] Core Viewpoints - The report highlights a cooling trend in temperatures leading to a decrease in US gas prices, while European storage efforts are pushing prices up. Domestic gas prices are also experiencing a decline due to slow demand recovery [5][10] - The supply-demand analysis indicates a slight increase in total gas supply in the US, while demand has decreased slightly. European gas prices have risen due to storage efforts, and domestic gas prices have also fallen [15][16] - The report emphasizes the ongoing progress in price adjustments across various cities, which is expected to enhance profitability for city gas companies and support valuation recovery [35] Summary by Sections Price Tracking - As of August 22, 2025, US HH gas prices decreased by 3.1%, while European TTF prices increased by 7.6%. Domestic LNG prices fell by 1.7% [10][12] Supply and Demand Analysis - US total gas supply increased by 0.4% week-on-week to 1,126 billion cubic feet per day, while total demand decreased by 1.2% to 1,061 billion cubic feet per day. European gas consumption for the first five months of 2025 was 2,180 billion cubic meters, up 6.6% year-on-year [15][16] Price Adjustment Progress - Nationwide, 64% of cities have implemented residential price adjustments, with an average increase of 0.21 yuan per cubic meter. The report suggests that there is still a 10% room for price gap recovery [35] Important Announcements - The report notes significant mid-year performance announcements from various gas companies, indicating mixed results in revenue and profit growth [41] Important Events - The report mentions a reduction in the US LNG import tariff from 140% to 25%, enhancing the economic viability of US gas imports [42][44] - It also discusses the EU's agreement to provide greater flexibility in natural gas storage targets, allowing for a 10% deviation from the 90% storage goal [49] Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies that can optimize costs and benefit from the ongoing price mechanism adjustments, particularly those with strong long-term contracts and flexible operations [5][35]

证券研究报告 | 2025年08月24日 公用环保 202508 第 4 期 优于大市 7 月全社会用电量同比+8.6%，1-7 月新增电力装机 32505 万千瓦 市场回顾：本周沪深 300 指数上涨 4.18%，公用事业指数上涨 1.89%，环 保指数上涨 1.33%，周相对收益率分别为-2.29%和-2.85%。申万 31 个一 级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 23 和第 27 名。电力板 块子板块中，火电上涨 3.38%；水电上涨 1.05%，新能源发电上涨 1.91%； 水务板块上涨 1.32%；燃气板块下跌 0.30%。 重要事件：2025 年 7 月份全社会用电量同比增长 8.6%。国家能源局发布 数据，7 月份全社会用电量 10226 亿千瓦时，同比增长 8.6%。从分产业 用电看，第一产业用电量 170 亿千瓦时，同比增长 20.2%；第二产业用 电量 5936 亿千瓦时，同比增长 4.7%；第三产业用电量 2081 亿千瓦时， 同比增长 10.7%；城乡居民生活用电量 2039 亿千瓦时，同比增长 18.0%。 国家能源局发布 2025 年 1-7 月全国电力工业统计数据，截至 ...

行 华福证券 公用事业 2025 年 08 月 24 日 业 研 究 行 业 定 公用事业 第 34 周：宁电入湘工程投运送电，7 月水电降幅 明显，高温天气推升用电负荷 期 报 告 7 月水电降幅明显，高温天气推升用电负荷：7 月份，全社会用电量 10226 亿千瓦时， 同比增长 8.6%。从分产业用电看，第一产业用电量 170 亿千瓦时，同比增长 20.2%； 第二产业用电量 5936 亿千瓦时，同比增长 4.7%；第三产业用电量 2081 亿千瓦时，同 比增长 10.7%；城乡居民生活用电量 2039 亿千瓦时，同比增长 18.0%。2025 年 7 月， 全国平均气温创下 1961 年以来历史同期新高，多地出现多轮高温天气，河南、陕西、 山东等省份增速甚至超过 30%。持续的高温高湿天气使得空调等降温设备负荷显著增 加，城乡居民生活用电同比大幅增长 18.0%。7 月份，规上工业发电量 9267 亿千瓦时， 同比增长 3.1%，增速比 6 月份加快 1.4 个百分点；日均发电 298.9 亿千瓦时。7 月份， 规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。其中，规 上工业火电同比 ...