专题报告 2025-05-12 碳酸锂：2025Q1 海外锂资源供给更新 报告要点： 2025 年一季度，海外锂资源供给整体平稳，高成本矿山出清缓慢，供给压力仍存。澳洲出货 环比微减，主流矿山正常运行。南美盐湖继续爬产，阿根廷预计全年产量增长 75%，SQM 出货 提升 15%，而巴西硬岩扩张投产推迟。非洲供给在锂价低位面临成本挑战，一季度出货量同比 下滑近 1/4。多个硬岩项目的全维持成本已高于当前盘面价格，但上市公司经营调整较为谨 慎，建议后续关注 NAL、Marion、Wodgina 和非洲大型锂矿生产情况。 吴坤金 有色研究员 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲（联系人） 有色研究员 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 有色金属研究 | 碳酸锂 碳酸锂：2025Q1 海外锂资源供给更新 澳大利亚 2025 年一季度澳大利亚矿山出货量约为 95 万吨，环比小幅回落 2.7%。澳大利亚锂精矿出货量 符合前期判断，2025 年季度均值为 90-95 万吨。产量方面 ...