个别矿山安全生产许可证获批，金瑞期货最新研报指出，昨日宜丰县花桥矿业有限公司化山瓷石矿获批 安全生产许可证，今日盘面或受此影响情绪偏弱。 Mysteel数据显示，2025年8月18日-8月24日澳洲锂精矿发运至中国总量虽环比减少3.1万吨至5.7万吨， 但当周全球发运量为5.7万吨，且主要为黑德兰港口的船只发运。同时，截至8月22日，28家样本锂矿贸 易商锂矿石现货港口+仓库库存为29.7万吨，环比上涨0.9万吨，其中可售库存13.1万吨，环比上涨1.4万 吨。 国投期货研报指出，市场总库存微降700吨在14.2万吨，冶炼厂库存降3千吨至4.7万吨，下游库存持增近 三千吨在5.2万吨，价格快速下调后下游趁机接货，贸易商去库千吨至4.3万吨，中游环节赌涨情绪退 却，货权转移主要为上游抛货给下游。澳矿最新报价925美元，矿端报价稍有回调，匹配锂价波动。中 游产量周环比降5%。 周四，碳酸锂主力合约低开后直线下挫，日内跌幅超5%，最低跌至75760元/吨，收回8月11日因宁德时 代枧下窝矿区采矿端停产带来的跳空缺口，跌至8月8日以来新低。 现货方面，根据SMM数据，电池级碳酸锂报价79600-83600元/吨，较前 ...

2025-08-26，碳酸锂主力合约2511开于79260元/吨，收于79020元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.75%。当日 成交量为559599手，持仓量为349496手，前一交易日持仓量368667手，根据SMM现货报价，目前基差为2080元/ 吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单26690手，较上个交易日变化1060手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价79400-84000元/吨，较前一交易日变化-800元/吨，工业级碳酸锂 报价78800-80000元/吨，较前一交易日变化-800元/吨。6%锂精矿价格920美元/吨，较前一日变化0美元/吨。据SMM 数据，碳酸锂现货价格持续下跌，下游采购及点价行为较昨日略有增多。但部分厂商因此前有大量采购行为，本 周采购量级较上周相比有所收窄。下游整体采购心态转向谨慎，普遍观望等待价格进一步下调。当前处于"金九银 十"传统旺季周期，下游需求仍存在一定刚性支撑。 新能源及有色金属日报 | 2025-08-27 采买意愿仍较强，短期下方仍有支撑 市场分析 根据最新统计周度数据，周度产量降低842吨至19138吨，以锂辉石生产产量增加，以云母生产产量 ...

专题报告 2025-08-27 碳酸锂：2025Q2 海外锂资源供给更新 报告要点： 2025 年二季度，海外矿山整体供给稳定，区域间有分化，西澳、北美项目出货量环比维持增 长，部分南美、非洲项目价格低位控制市场供给。随三季度锂价回调，预计海外矿山顺势将 迎来供给释放，西澳、南美、非洲三大产区下半年资源输出有望显著高于上半年，能缓解国 内大型矿山停产带来的缺口。后续资源端建议关注江西、青海、马里等区域的运营连续性。 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲（联系人） 有色研究员 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 吴坤金 有色研究员 有色金属研究 | 碳酸锂 碳酸锂：2025Q2 海外锂资源供给更新 澳大利亚 2025 年二季度澳大利亚矿山出货量约为 100.7 万吨，环比大幅增长 16.9%。Greenbushes 和 Pilbara 贡献主要增量。2025 财年（2024 年 7 月-2025 年 6 月），澳大利亚五大矿山 （Greenbushes、Pilbara、 ...

公司持续聚焦战略性资源，加速出海步伐，不断夯实"矿产+能源"的全球化产业布局。2025年上半年， 公司境外子公司营收13.83亿元，占比提升至57%；境外资产70.68亿元，占比超过48%。 得益于阿曼油田项目并表贡献及八角场气田产量提升，洛克石油上半年油气权益产量604.29万桶当量， 同比大幅增长51.35%。 八角场气田快速实施增产措施，报告期内实现权益产量同比增长40.22%。由于其天然气产品售价固 定，不与油价挂钩，产量增加直接增厚该项目收益和公司业绩安全垫。 新能源业务是公司倾力打造的第三赛道，报告期内，马里布谷尼锂矿一期采选工程已完成建设并进入试 生产阶段，已产出锂精矿约3.5万吨。锂矿包销协议已完成签署，马里政府入股及出口许可手续办理仍 在积极推进中。 本报讯 （记者李雯珊）8月26日，海南矿业股份有限公司（以下简称"海南矿业"）发布2025年半年报， 公司上半年营业收入24.15亿元，同比增长10.46%，经营性现金流净额提升至6.9亿元，同比上升 39.76%，实现归母净利润2.81亿元。 在发布半年报的同时，海南矿业还公告了2025年中期分红方案，拟每10股派发现金红利0.3元，这是公 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-08-26 供应扰动仍有不确定性，碳酸锂盘面宽幅震荡 市场分析 2025-08-25，碳酸锂主力合约2511开于81000元/吨，收于79380元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.30%。当日 成交量为626916手，持仓量为368667手，前一交易日持仓量362254手，根据SMM现货报价，目前基差为3340元/ 吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单25630手，较上个交易日变化640手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价80200-84800元/吨，较前一交易日变化-1400元/吨，工业级碳酸锂 报价79600-80800元/吨，较前一交易日变化-1400元/吨。6%锂精矿价格920美元/吨，较前一日变化0美元/吨。据SMM 数据，现货价格有所回落，下游采购及点价行为较上周趋于平稳。因上周市场成交活跃，下游库存量级有所增多。 今日成交量出现回落，下游采购心态转向谨慎，普遍观望等待价格进一步下调。当前处于"金九银十"传统旺季周 期，下游需求仍存在一定刚性支撑。 根据最新统计周度数据，周度产量降低842吨至19138吨，以锂辉石生产产量增加，以云母生产产量降 ...

五矿证券近日发布有色金属研究报告：2025Q2澳洲锂矿产量环比增加12%至94万吨（折 SC6），预计FY26澳矿产量同比增6.4%至388.8万吨。受Pilbara P1000项目爬坡以及Wogina 提高生产规模的助益，25Q2澳洲锂精矿产量环比增加12%；且Greenbushes本季度发运量大 幅增加，25Q2澳洲锂精矿销量环比+16%。目前主力矿山生产水平稳定，预计2026财年澳洲 锂精矿产量388.8万吨（折SC6），同比增6.43%。 以下为研究报告摘要： 事件点评 量：2025Q2澳洲锂矿产量环比增加12%至94万吨（折SC6），预计FY26澳矿产量同比增 6.4%至388.8万吨。受Pilbara P1000项目爬坡以及Wogina提高生产规模的助益，25Q2澳洲锂 精矿产量环比增加12%；且Greenbushes本季度发运量大幅增加，25Q2澳洲锂精矿销量环比 +16%。目前主力矿山生产水平稳定，预计2026财年澳洲锂精矿产量388.8万吨（折SC6）， 同比增6.43%。 成本：四大维度分析，澳矿降本已达瓶颈期，25Q2企业在降本方式的选择上有了更多的 权衡。25Q2澳洲高成本矿山中，Pi ...

（文章来源：每日经济新闻） 川能动力（000155.SZ）8月25日在投资者互动平台表示，公司李家沟锂矿采选项目已生产出合格锂精 矿，目前正在产能爬坡阶段。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问李家沟锂矿可以出矿了吗？ ...

川能动力（000155.SZ）8月25日在投资者互动平台表示，公司李家沟锂矿项目设计年采选原矿105万 吨，年产锂精矿约18万吨；锂盐生产能力4.5万吨，其中碳酸锂3万吨，后续将根据上游锂资源规模统筹 规划锂盐加工产能。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司几年发展，锂矿产能多少？碳酸锂产能是多少？ 未来产能又是多少？ （文章来源：每日经济新闻） ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" [4] Core Viewpoints - The report indicates that the cost reduction measures in the Australian lithium mining sector have reached a bottleneck, with companies now focusing on more nuanced strategies to manage costs rather than broad cuts [2][22] - Australian lithium production in Q2 2025 increased by 12% to 940,000 tons (equivalent to SC6), with expectations for FY26 production to rise by 6.4% year-on-year to 3.888 million tons [1][13] - The report highlights a significant drop in lithium prices, which has pressured profit margins, yet companies maintain a certain level of cash flow resilience [3][41] Summary by Sections Production - In Q2 2025, Australian lithium production was boosted by the successful ramp-up of the Pilbara P1000 project and increased output from Wodgina, leading to a 12% quarter-on-quarter increase [1][11] - The total sales volume of Australian lithium concentrate in Q2 2025 was 989,000 tons, reflecting a 16% increase from the previous quarter, despite a 10% year-on-year decline [11] Cost Analysis - Cost reduction strategies have become more selective, with companies weighing the relationship between stripping ratios, recovery rates, and costs [2][22] - The report notes that the average cash costs for Kathleen Valley have approached critical levels, while Pilbara and Wodgina have managed to lower costs through efficiency improvements [19][20] Financial Performance - The gross profit margins for major Australian lithium mines have significantly decreased, with Greenbushes maintaining a margin of 62%, while others like Pilbara and Marion saw margins drop to between 15% and 22% [43] - Operating cash flows for companies like Pilbara improved due to increased sales volumes and cost reductions, while others like IGO faced cash flow pressures [46][47] Strategic Decisions - Most Australian mining companies are currently unable to provide price guidance, reflecting a shift from broad cost-cutting measures to more refined operational strategies [54][55] - Companies are focusing on enhancing operational efficiency and management capabilities rather than aggressive workforce reductions [2][54]

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 有色金属 优于大市（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -29% -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2024-05 2024-09 2025-01 有色金属 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《盛达资源：金银上行，扩产在即》， 2025.4.30 2.《锡业股份：原料自给上行，行业 持续景气》，2025.4.30 3.《有色金属周报：黄金剧震，持续 看好》，2025.4.27 4.《天山铝业：利润高企，成长性明 显》，2025.4.20 5.《有色金属周报：特朗普连续喊话 美 联 储 ， 关 注 贵 金 属 表 现 》 ， 2025.4.20 2025 年 08 月 25 日 有色金属周报：美联储放鸽，看 [Table_Summary] 投资要点： 贵金属：美联储放鸽，对贵金属保持看好。本周（8 月 18 日-8 月 22 ...