投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 碳酸锂 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 碳酸锂 | 日报 2025 年 11 月 24 日 碳酸锂日报 专业研究·创造价值 碳酸锂震荡企稳 摘要 【期货市场】主力合约 LC2601.GFE 收盘价 90480 元/吨，较前日下 跌 540 元/吨（-0.59%），近 10 个交易日整体呈现上升走势。 专业研究·创造价值 1 / 6 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 碳酸锂 | 日报 1. 产业动态 【现货市场】碳酸锂现货价格为 92090 元/吨，较前日下跌 0.29%， 近 10 个交易日整体呈现上升走势。 【基差分析】当前基 ...

有色金属周报——碳酸锂 仍具回调空间 2025年11月24日 研究所 吴金恒 从业资格号：F03100418 投资咨询从业证书号：Z0021125 TEL：010-8229 3229 投资策略 ⚫ 逻辑： ⚫ 风险提示：供应端扰动、"反内卷"情绪变化 ⚫ 策略:逢高沽空 ⚫ 运行区间：71000-100000 ⚫ 资源端，江西锂云母矿供应仍处低位，锂辉石产量增加；锂矿进口量上升。 ⚫ 供给端，上周碳酸锂周度产量再创新高，各原料产碳酸锂均上升；进口锂盐量 上升，智利出口锂盐量上升，回收端保持稳定增长。 ⚫ 需求端，新能源汽车产销增速有所放缓，周度动力电芯产量下滑，上周磷酸铁 锂去库、三元材料累库；储能电池排产保持增长，储能中标规模下滑。 ⚫ 成本端，锂辉石精矿与锂云母价格上涨。 ⚫ 库存上，总体去库，冶炼厂与下游去库，其他累库。 ⚫ 综上，江西矿端扰动反复，周度产量创新高，短期碳酸锂基本面仍呈供需双强 格局，但动力电芯周度产量走弱，下游持观望态度，现货市场成交恢复有限， 交易所采取措施为情绪降温，预计碳酸锂价格仍具回调空间。 1.1碳酸锂行情回顾 碳酸锂主力期货价格 碳酸锂主力期货成交量与持仓量 0 20000 ...

-广告- 储能： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年10月全球储能电池产量 63.6Gwh ， 同 比 增 长 62.2%。1-10月累计产量 469.83GWH ，同比增长77.17%。 磷酸铁锂： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年10月全球磷酸铁锂产量为 40.21万吨 ，同比增长 63.7%。1-10月累计产量 309.57万吨 ，同比增长65.21%。 磷酸铁： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计： 2025年10月全球磷酸铁产量为 33.65万吨 ，同比增长 60.31%。1-10月累计产量 259.41万吨 ，同比增长70.37%。 三元材料： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年10月全球三元材料产量为 9.58万吨 ，同比增长 19.6%。1-10月累计产量 83.07万吨 ，同比增长3.9%。 三元前驱体： 根 据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年10月全球三元前驱体产量为 9.65万吨 ，同比 增长23.2%。1-10月累计产量 83.52万吨 ，同比增长4.67%。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯 ...

| 碳酸锂日评20251124:仍具回调空间 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期(日) | 2025-11-21 | 2025-11-20 | 2025-11-14 | 较昨日变化 | 近两周走势 | | 近月合约 收盘价 | 90960.00 | 98880.00 | 85720.00 | -7,920.00 | -5- | | 连一合约 收盘价 | 91020.00 | 98980.00 | 87220.00 | -7,960.00 | | | 连二合约 收盘价 | 91160.00 | 99160.00 | 87360.00 | -8,000.00 | | | 连三合约 收盘价 | 91160.00 | 99160.00 | 87060.00 | -8,000.00 | | | 收盘价 | 91020.00 | 98980.00 | 87360.00 | -7,960.00 | 11 | | 碳酸锂期货 成交堂(手) 活跃合约 (元/吨) | 1137824.00 | 1595646.00 | 757432.00 | -457 ...

碳酸锂周报： 去库幅度不及预期，碳酸锂高位回落 分析师：张清 咨询账号：Z0019679 中辉期货研究院 2025.11.21 本周碳酸锂市场观点摘要 【宏观概况】中国11月一年期与五年期LPR维持不变，连续6个月保持不变。美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期5.1万的 两倍多，与此同时8月份新增就业人数从增长2.2万人下修2.6万，至减少0.4万人，7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人。失 业率上升至4.4%，创四年来最高记录。受大规模经济刺激计划预期影响，日本国债收益率持续攀升，引发外资抛售潮。市场担忧 日本财政健康状况恶化，刺激政策可能推高债务风险。 【供给端】本周碳酸锂产量继续增加，周度产量维持在2.4万以上并创下年内新高，行业平均开工率回升至52%以上仍有上行空间。 2025年10月中国碳酸锂进口数量为2.38万吨，环比增加21.9%，同比增加3.0%。锂辉石进口数量为65.17万吨，环比减少8.3%。 【需求端】乘联分会发布数据，11月1-16日，全国乘用车新能源市场零售55.4万辆，同比增长2%，较上月同期增长7%，今年以来 累计零售1070.3万辆，同比增长21%；全国乘用车厂商新 ...

磷酸铁： 根据ICC鑫椤资讯数据统计：2025年10月全球磷酸铁产量为33.65万吨，同比增长60.31%。1- 10月累计产量259.41万吨，同比增长70.37%。 三元材料： 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 电池： 根据鑫椤资讯统计:2025年10月全球电池产量231.8GWH;同比增长49.1%；2025年1-10月全 球锂电池产量1822.08GWH;同比增长49.13%。 储能： 根据ICC鑫椤资讯数据统计：2025年10月全球储能电池产量63.6Gwh，同比增长62.2%。1-10 月累计产量469.83GWH,同比增长77.17%。 磷酸铁锂： 根据ICC鑫椤资讯数据统计：2025年10月全球磷酸铁锂产量为40.21万吨，同比增长63.7%。 1-10月累计产量309.57万吨，同比增长65.21%。 根据ICC鑫椤资讯数据统计：2025年10月全球三元材料产量为9.58万吨，同比增长19.6%。1- 10月累计产量83.07万吨，同比增长3.9%。 三元前驱体： 根据ICC鑫椤资讯数据统计：2025年10月全球三元前驱体产量为9.6 ...

24 November 2025 | 6:54AM HKT Equity Research CHINA METALS & MINING Chinese lithium sector - downside risks after the bull run. Downgrade Ganfeng-H to Sell We update our China benchmark lithium chemical price forecasts and global lithium market S/D balance, to reflect better-than-expected demand mostly from the ESS segment, jointly with the GS global commodity team (see report here). Fundamentals of the lithium market have significantly improved in recent months - we see tight S/D balance in 2H25-1H26, as a ...

2025 年 11 月 23 日 A 股估值及行业中观景气跟 行业比较周跟踪（20251115-20251121） 本期投资提示: 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 一、Ａ 股本周估值（截至 2025 年 11 月 21 日) ● 1) 指数及板块估值比较: 中证全指（剔除 ST）PE 为 20.6 倍，PB 为 1.7 倍，处于历史 74%和 36%分位; √ √ 上证 50 指数 PE 为 11.9 倍，PB 为 1.3 倍，处于历史 64%和 43%分 ...

二 〇 二 四 年 度 2025 年 11 月 23 日 碳酸锂：月末下游补库、矿山复工预期，多空 博弈加剧 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 报告导读： 本周价格走势：大涨大跌，重心上移 碳酸锂期货合约周初涨停板，周尾跌停板。2601 合约收于 91020 元/吨，周环比上涨 3660 元/吨， 2605 合约收于 91960 元/吨，周环比上涨 4080 元/吨，现货周环比上涨 7150 元/吨为 92300 元/吨。SMM 期现基差（2601 合约）上涨 3490 元/吨至+1280 元/吨，富宝贸易商升贴水报价-460 元/吨，周环比下跌 50 元/吨。2601-2605 合约价差-940 元/吨，环比走弱-420 元/吨。 供需基本面：去库速度放缓 原料：江西省自然资源厅公告，中联资产评估集团湖南华信有限公司提交的江西省宜丰县圳口里-奉 新县枧下窝矿（已动用锂矿资源量）出让收益评估报告，公示期间无异议，评估结果自公开之日起生效， 市场预期项目复工情况加速。本周澳矿发运量量 3.0 万吨，较低。智利发运量 7323 吨，处于高位。 供需： ...

证 券 研 2025 年 11 月 23 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 ——行业比较周跟踪（20251115-20251121） 本期投资提示： 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 究 报 告 相关研究 - 一、A 股本周估值（截至 2025 年 11 月 21 日） ⚫ 1）指数及板块估值比较： ✓ 中证全指（剔除 ST）PE 为 20.6 倍，PB 为 1.7 倍，处于历史 74%和 36%分位； ✓ 上证 50 指数 PE 为 11.9 倍，PB 为 1.3 倍，处于历史 64%和 43%分位； ✓ 中证 500 指数 P ...