11月14日，港股恒生指数、恒生科技指数早盘集体下跌。 消息面来看，据新华社，数据显示，今年"双11"期间，多个线上销售平台消费数据亮眼。截至11月11 日，京东平台下单用户数增长40%，订单量增长近60%；抖音数据显示，10月9日至11月11日，平台上 有6.7万个品牌销售额同比翻倍。天猫数据显示，截至11月5日，淘宝闪购带来的新用户在"双11"期间的 电商订单数已超过1亿。 中银国际指出，随着三季报披露结束，市场风格轮动加速，CPI回暖趋势初现，必选消费市场表现与 CPI同比有较高相关性，盈利-估值性价比对比，消费风格具有明确优势，多重催化之下消费风格或将迎 来轮动补涨机会。 银河证券指出，消费行业需要重视"十五五"规划中关于消费的中长期目标;短期关注2025年12月针对 2026年的消费相关政策。我们对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点。消费个股方面，关注高切 低过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。 （文章来源：21世纪经济报道） 相关ETF方面，截至发稿，港股消费ETF（159735）跌1.26%，溢折率0.17%，盘中现溢价交易。成分股 中，老铺黄金、蜜雪集团、哔哩哔哩 ...

证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 11 月 14 日 | 11 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 | 股票名称 | | 600115.SH | 中国东航 | | 600428.SH | 中远海特 | | 600426.SH | 华鲁恒升 | | 002409.SZ | 雅克科技 | | 300750.SZ | 宁德时代 | | 688198.SH | 佰仁医疗 | | 603345.SH | 安井食品 | | 000524.SZ | 岭南控股 | | 300476.SZ | 胜宏科技 | | 601138.SH | 工业富联 | | 002230.SZ | 科大讯飞 | 中银晨会聚焦-20251114 ■重点关注 【策略研究】策略点评*王君 高天然。CPI 同比回暖、盈利-估值性价比占优 催化，消费风格或将迎来轮动补涨。 【食品饮料】食品饮料行业点评*邓天娇。提高居民消费力被列为"十五五" 规划目标之一，提振消费成为未来政策重点。内需政策导向下，叠加宏观 数据持续修复，我们认为食品饮料相关子行业有望回暖。从已公布的三季 报业绩来看，白酒板块加速出清，大众品细分领域龙头业绩表现 ...