证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2026 年 03 月 02 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2026年03月02日 华源晨会精粹 20260302 固定收益/银行 跨春节已过，长债或是机会——利率半月报：26 年 1 月债券总托管 规模环比上升 0.76 万亿元至 179.3 万亿元，较 25 年 12 月多增 0.46 万亿元。2 月 底长债有所回调，或主要系上海房地产政策放松引发券商及基金等交易盘止盈，我 们认为，交易盘止盈或是机会，情绪企稳后长债收益率有望再度回落。春节假日 9 天，全国国内出游 5.96 亿人次，较 25 年春节假日 8 天增加 0.95 亿人次；国内出游 总花费 8034.83 亿元，较 25 年+1264.81 亿元。美国和以色列 2 月 28 日对伊朗发动 军事打击，伊朗予以回击。国债收益率近一周多数上行。长债调整或是机会。近期 人民币明显升值，2 月初以来，美英德等发达国家 10Y 国债收益率下行较明显，美 10Y 国债收益率 2 月 27 日已跌破 4.0%，对中国债市构成利好。当前交易盘长债持 仓仍较少，PPI 同比回升为市场普遍预期，长 ...

转债周策略 20260228 3 月十大转债 glmszqdatemark 2026 年 02 月 28 日 3 月十大转债 美诺华/美诺转债: 创新管线 JH389 项目商业化持续推进 泰瑞机器/泰瑞转债: 国内中高端注塑机龙头之一，高端市场领域正追赶国外注塑机高 端企业 江苏华辰/华辰转债：变压器海外销售有望迎来新突破 友发集团/友发转债：新一轮供给侧改革中，公司预计加快完善焊接钢管全国布局和海 外布局 宇邦新材/宇邦转债：切入工业热管理赛道打造第二增长曲线 亚太科技/亚科转债：积极布局新能源汽车、航空航天、工业热管理、机器人等新兴领 域的产能储备与业务发展 颀中科技/颀中转债：境内少数掌握多类凸块制造技术并实现规模化量产的集成电路封 测厂商 瑞可达/瑞可转债：公司应用于数据中心的各类高速线缆产品市场需求旺盛 弘亚数控/弘亚转债：国内家具装备龙头，具有成熟的海外销售渠道 岱美股份/岱美转债：切入智能机器人领域 2026 年增量资金入市的进程仍将持续，年初大概率会演绎"春季躁动"行情，主要关 注科技、高端制造方向的投资线索。 周度转债策略 本周各股票指数普涨，转债相对承压，中证转债指数涨跌幅为-0.23%。 ...

按照上海市委统一部署，市委副书记朱忠明2月27日走访服务重点企业，与企业负责人座谈交流，面对 面了解发展需求，认真听取意见建议，现场回应企业关切。 在罗氏诊断产品（上海）有限公司，市领导一行了解企业在华发展、核心产品等情况，询问企业对业务 创新有何规划、对上海优化营商环境有什么建议。朱忠明表示，上海全力打造世界级生物医药产业集 群，希望企业坚定信心、创新突破，充分用好上海多重优势，把更多新技术、新产品放在上海。相关部 门和区要进一步主动服务企业，对接企业业务布局拓展，推动更多高附加值产品在沪研发生产。 澎湃讯 在中国远洋海运集团有限公司，市领导一行了解企业建设全球数字化供应链、发展绿色低碳航运等情 况，对企业长期以来为上海经济社会发展作出的贡献表示感谢。朱忠明说，上海深入贯彻党的二十届四 中全会和习近平总书记考察上海重要讲话精神，把优化营商环境摆在推动高质量发展的突出位置。希望 企业深耕主责主业，深化创新转型，积极服务企业走出去，携手推进国家战略落实落地。 ...

以前要两地往返才能办妥的社保事项，如今"一站式"就能解决。 2026年伊始，包括雄安新区在内的京津冀10个地区率先开展跨省份社保经办服务，三地参保群众可在任 一经办网点申请办理多项社保业务。 跨城通办覆盖范围进一步扩大，服务事项逐年递增，三地协同步伐不断加速，发展质效持续提升。 2023年5月，习近平总书记在河北考察并主持召开深入推进京津冀协同发展座谈会时强调："推动京津冀 协同发展不断迈上新台阶，努力使京津冀成为中国式现代化建设的先行区、示范区。"2026年1月，中共 中央、国务院批复《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》，明确"围绕完善首都功能区 域布局，牢牢牵住疏解北京非首都功能这个'牛鼻子'""建成以首都为核心的世界一流都市圈、先行示范 中国式现代化的首善之区，支撑京津冀世界一流城市群建设"。 实施京津冀协同发展战略以来，河北省以机制创新破解协同壁垒，以重点区域示范打造标杆样板，以重 点领域突破带动全域提升，在推进京津冀协同发展中不断彰显新担当。 协同发展，机制是基础，是保障。夯实基础，河北与京津深化机制创新，建立健全多层次、全方位、跨 领域的协同机制体系—— 高层会商常态化推进。2 ...

2月26日， 津药药业 发布公告，公告显示津药药业坚持"实事求是、全面排查、标本兼治、长效管控"的 原则，对此前证监会指出的相关问题进行了全面梳理、深刻反思、逐项整改，确保整改到位、取得实 效。 长效合规体系稳步构建 为巩固整改成效，将此前的变革成果进一步固化，公司建立长效管控机制，确保公司严格规范运作，展 示了向"主动风控"的转变。 具体来看，公司制定并下发合规内控管理制度性文件，由审计部牵头建立公司《内控管理制度》，明确 内控管理覆盖范围，切实将内控管理贯穿决策、执行、监督全流程，将合规要求精准嵌入业务操作的各 个关键节点。 与此同时，制度学习和合规教育成为公司强化全员合规意识的重要抓手。近几年，公司有序开展了一系 列针对性极强的培训与学习，包括合同管理、资金管理、风险防控等多个领域的培训。据公开报道， 2025年公司组织培训30余场，同年11月19日，津药药业召开营销合规及技术合同相关条款解读专项培训 会，旨在全面加强营销人员的合规意识，深化技术管理相关部门对技术合同关键条款及法律要点的理 解，进一步提升合同风险的识别与防范能力。 在医药行业，合规整改与管理优化往往成为企业转型跃升的关键契机。作为深耕医 ...

温江区作为成都市生物医药、绿色食品精深加工、通信及量子科技、银发经济4条重点产业链的主要承 载地，正聚焦"3+6"现代化产业体系，聚力打造"医药健康、绿色食品、现代都市农业"三大地标产业集 群，前瞻布局"装备制造、印务轻纺、商贸文旅、信息通信、数字经济、银发经济"等重点产业和未来产 业。在"链动温江"启动仪式上，伴随展现温江 "3+6"现代化产业体系发展蓝图的沙画视频，科伦博泰、 圣恩、御君方、纵激元等市级重点产业链链主企业代表，电子科技大学、四川农业大学等在温高校代 表，金融机构代表等共同上台，携手启动温江产业协同发展新征程。政、产、学、研、金各方力量紧密 联动，为温江高质量发展凝聚起强大合力。 当前，温江正全面贯彻成都市推进重点产业链高质量发展工作会议的部署，以"立园满园、建圈强链"为 行动纲领，在产业梯次培育、科技成果转化、场景开放应用、园区特色发展和优化企业服务五大方向全 力攻坚突破。会上，温江区围绕产业投资环境作专题推介，并聚焦信息通信、银发经济两大新赛道开展 专项推介，从产业基础、营商服务、城市配套、政策支持等多维度、全方位展现温江招商引资的诚意与 实力。 值得一提的是，在招商大会前，温江区特别召 ...

2026年，中资企业境外上市格局正经历深刻重塑。随着中央经济工作会议于2025年12月明确提出"拓宽企业境外上市渠道，强化香港作为连接内地与国际市 场的枢纽功能"，港股的战略地位被提升至全新高度。这一表述不仅肯定了香港市场的既有价值，更赋予其在国家资本市场开放中的核心地位。在当前国际 环境复杂多变的背景下，香港作为人民币国际化和资本账户渐进开放的"试验田"与"防火墙"作用将进一步凸显，成为连接内外资本的"超级联系人"。 与此同时，美股市场虽呈回暖态势，但纳斯达克新规已将IPO核心财务门槛最高提升200%，公众持股市值要求从500万美元直接跃升至1500万美元，并赋予 交易所对"易操纵风险"企业的更大的自由裁量权。SEC于2025年12月正式签署的《追究外国内幕人士责任法案》更进一步要求外国私人发行人的董事及高管 自2026年3月18日起遵守内幕人士申报义务取消披露豁免，纳入统一监管。这意味着，中小市值企业若缺乏扎实的业绩支撑和规范的治理结构，将很难跨越 美股上市门槛。 港股凭借深港通、沪港通的互联互通机制，能无缝衔接内地资金与产业资源，2025年已有17家A股企业赴港实现A+H股上市，贡献了港股53.65%的 ...

转自：新华财经 •商务部回应近期将举行第六轮中美经贸磋商 •市场监管总局新规要求外卖增设"无堂食"专项标识 •中国人民银行：进一步支持境内银行业金融机构与境外机构开展人民币跨境同业融资业务 •伊朗外长：美伊日内瓦谈判取得"良好进展" 新一轮谈判预计于下周举行 •2026年国家药品抽检工作会在长沙召开。会议指出，各级药品监管部门和药检机构务实创新、通力合作，持续提升药品抽检科学性和靶向性，风险排查更 加细致深入，线索处置更加严格高效，有力维护群众用药安全，为保障全国药品安全形势稳定向好、助推医药产业高质量发展提供坚实的专业支撑。(新华 财经） •东方财富26日晚间公告称，接到公司控股股东、实际控制人其实通知，为支持教育事业发展，促进人才培养及科技创新，其实计划向上海交通大学教育发 展基金会捐赠其持有的公司2000万股无限售流通股，占公司总股本的0.13%。(新华财经） •当地时间2月25日，津巴布韦矿业部发文称，已暂停所有原矿和锂精矿的出口，即刻生效。上市公司盛新锂能、中矿资源、天华新能、雅化集团等均在津巴 布韦有锂矿等布局。华友钴业相关负责人表示，此次津巴布韦的"禁令"主要是对违规出口的监管，公司的采矿证是当 ...

证券日报网讯2月26日，力生制药（002393）在互动平台回答投资者提问时表示，力生制药为深交所上 市企业，属医药制造及生物医药行业，是国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家级绿色工厂， 2022年入选国务院国资委"科改示范企业"。公司成立于1951年，主营药品研发、生产与销售，产品覆盖 心脑血管、消化、抗感染等15大类共296个品种，拥有专利授权111项、注册商标189个。公司在缓控释 制剂领域布局较早，核心技术包括以激光打孔为基础的渗透泵缓控释技术。相关技术已应用于甲磺酸多 沙唑嗪缓释片等产品，可实现药物长效平稳释放。公司围绕渗透泵制剂相关设备拥有自主专利，生产装 备具备较高自动化水平与生产效率。目前公司已初步建成缓控释制剂平台，为天津市缓控释及固体分散 体药物制剂重点实验室，同时拥有骨架缓释、缓释微丸、固体分散体等多项制剂技术，形成了较为完整 的制剂技术体系，在高端制剂领域实现了关键装备与辅料的国产化突破，是国内少数具备渗透泵缓控释 制剂产业化能力的企业之一。 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market experienced a significant decline, with the Hang Seng Index dropping by 1.44% and the Hang Seng Tech Index falling by 2.87%, reaching a new low since July of the previous year, down over 23% from the peak in October [1] - Technology stocks collectively fell, with notable declines in companies such as Bilibili (down approximately 5%), Baidu and Kuaishou (both down over 4%), Tencent (down 2% below HKD 520, hitting a new low), and Alibaba (down 3.57%) [1] Sector Performance - The automotive and semiconductor sectors also saw declines, with Xpeng Motors down about 5% and Hua Hong Semiconductor down nearly 5% [1] - Biopharmaceutical stocks faced significant drops, with WuXi AppTec and BeiGene both declining by approximately 9% [2] - Other sectors such as automotive dealerships, building materials, gambling, AI applications, coal, oil, domestic real estate, photovoltaic, and precious metals also experienced downturns [3] Notable Gainers - In contrast, some stocks within the Hang Seng Index showed gains, including Cheung Kong Infrastructure, CK Hutchison, and Power Assets, with notable increases in electric power, optical modules, and optical communications [3] - Noteworthy performers included Dongfang Electric, which surged by 15.5%, and Cambridge Technology, which rose by 8% [3] Semiconductor Sector Activity - Following Nvidia's recent quarterly earnings report, which positively impacted tech stocks in the US and A-shares, the Hong Kong semiconductor sector became active, with Tensun Zhixin rising over 20% to reach a new high and Zhaoyi Innovation increasing by over 3% [3][4] Future Outlook - Looking ahead, the market outlook suggests that investors should focus on three key sectors: 1. Precious metals and energy sectors may see upward movement due to rising geopolitical risks and increased investor caution 2. The consumer sector, currently at relatively low valuations, is expected to continue rising 3. The technology sector remains a long-term investment focus, with potential for rebound following recent corrections and accelerated AI applications [5]