石头科技 20251203 摘要 石头科技预计 2026 年扫地机收入保持 30%增长，洗地机收入从 2025 年的 30 亿元增至 50 亿元，整体收入增速超 30%。受益于黑五期间亚 马逊免费流量和双十一期间 P20 Ultra Plus 价格稳定，四季度内销亏损 有望收窄。 iRobot 面临财务困境，凯雷集团不再展期债务，山川收购其债权但不会 大规模投入，预计业务无显著进展。云鲸传言可能出售，追觅因多元化 业务导致清洁板块资源减少，市占率下降。 科沃斯 2025 年专注于滚筒技术路径，成本低于石头科技，营销卖点易 于理解，具有竞争优势。但石头计划在 2025 年四季度推出低价滚筒产 品，并在 2026 年初扩展 SKU，以压制科沃斯的价格优势。 2025 年三季度，科沃斯通过自补策略保持盈利，石头国内市场亏损。 石头计划通过低价滚筒产品对抗科沃斯，并迭代双圆盘产品以区分价格 差距。 石头科技在美国市场前景乐观，有望抢占 iRobot 的市场份额和线下货 架位置。iRobot 缩减非核心区域业务，将进一步让出货架空间给中国品 牌，预计 2026 年美国市场线下渠道占比将提高。 Q&A 石头科技在 202 ...