港股市场分化

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海外策略周报:美联储9月降息落地,本周全球市场分化-20250920
HUAXI Securities· 2025-09-20 11:39
证券研究报告|海外策略周报 [Table_Date] 2025 年 9 月 20 日 [Table_Title] 美联储 9 月降息落地,本周全球市场分化 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 全球市场一周主要观点:本周美国降息落地,全球市场走势分 化。受到美联储降息 25bp 的短期提振,本周美股市场上涨。另 一方面,美联储降息侧面反映美国经济基本面压力偏大。目前 TAMAMA 科技指数市盈率进一步上升至 37.1;费城半导体指数 市盈率快速上升至 49.2,再次临近 50;纳斯达克指数的市盈率 上升至 42.9。由于美股科技股估值压力较大,叠加美国关税、 贸易政策带来的影响,叠加权重股英伟达阶段较为疲软,美股 科技股中期仍然容易出现调整;美股科技指数仍然中期维度容 易出现压力。目前标普 500 席勒市盈率进一步上升至 39.95,进 一步接近于 40 的高位区间,仅次于互联网泡沫时期的 44.19 的 峰值。由于美国经济基本面问题仍然存在,叠加贸易政策、关 税问题的影响,且美股估值处于偏高阶段,美股中金融、通讯 服务、消费、工业等行业中期维度仍然存在调整的趋势。 ...