2025年8月曼谷，潮湿闷热的午后。在当地地标性商场ICONSIAM门前，年轻人们正排着长队，等待一场不同寻常的"盛典"。这并非歌手见面会或电子产 品发布，而是一家来自中国的潮玩品牌旗舰店开业。伴随着音乐和欢呼，泡泡玛特全球最大的旗舰店揭幕，760平方米的沉浸式空间涌入了如潮的人群。 这一幕，正是当下中国潮玩品牌出海热潮的缩影。 几乎在同时，香港资本市场上也在上演另一场狂欢。2025年8月20日，泡泡玛特公布了堪称"史上最强"的半年报：上半年营收138.8亿元人民币，同比增长 204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。财报发布后，泡泡玛特股价几天内快速拉升并创下历史新高。截至8月26日港股收盘，股价报收每股 326港元，市值突破4300亿港元。 更令人瞩目的是，泡泡玛特业绩发布仅一天后，另一份重磅公告接踵而至——名创优品披露旗下潮玩品牌TOP TOY获得了由主权基金淡马锡领投的新一 轮投资，投后估值约100亿港元。淡马锡此时入场被认为既能在IPO定价时抬升TOP TOY估值，又能顺带将其在东南亚的渠道资源、政府关系乃至ESG （环境、社会和公司治理）体系打包赋能给TOP TOY。这次投资既 ...