| | 能源 日报 | | --- | --- | | 操作评级 | 2025年11月03日 | | | 高明宇 首席分析师 | | آ | F0302201 Z0012038 | | 女 | 李海群 中级分析师 | | آ | F03107558 Z0021515 | | 17 | 王盈敏 中级分析师 | | | F3066912 Z0016785 | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【原油】 石油市场仍在延续9月以来的快速累库,四季度以来累库幅度2.8%包括原油累库5.9%、成品油去库2.1%，上游原 油的累库集中在在途环节,随着油轮陆续到港过剩压力将在原油陆上库存中有更明显的体现。周日OPEC+议产会 议略超预期,明年一季度暂停增产体现出该组织对下跌风险的管理,但按照目前的增产路径四季度及明年一季 度市场供需盈余仍面临边际放大。石油市场中期过剩压力并未结束交易。 但短期中东原油月差及现货升贴水震 荡偏强,体现出围绕俄罗斯、委内瑞拉的重油地缘风险仍存,短期油价以震荡走势看待,关注地缘风险再度获 得定价后的空头配置组合入场机会。 【燃料油&低硫燃料油】 近 ...