对此，我们将主要的变化趋势做出以下浓缩和提炼： 同时，我们还应关注到： 一、为什么市场化谎言被揭穿？ 写在前面 2023年以来，基建融资领域新政频出，地震不断：管理库PPP被叫停；城投债遭到严控，专项债也被传闻用于实体建设项目比重渐弱；特许经营新机制项 目适用逐渐狭窄；以EOD为代表的XOD系列模式被迫与基建融资划清界限；另一方面，城市更新概念收编城中村改造，实现了概念上的大一统，成为涵 盖了全部城镇建设领域的"统一大概念"；而城中村改造成为了城市更新范畴中唯一能够实现基建融资的核心路径。基建融资领域的信仰体系，发生了翻天 覆地的变化。 十几年来，打着所谓的"市场化经营收益"之虚假名号，行政府兜底固定回报之实，已经成为了"投资人-EPC"系列模式违规操作的"固定造型"。特许经营新 机制及EOD导则的发布，一把掀开了"市场化基建融资"的遮羞布。 (一) 盖不住：经营收益远小于基建投入 市场化收益仅能获得市场平均利润，按照马克思基本经济理论，如果某一行业利润超出平均利润水平，其他行业的投资就会加入竞争，将超额利润挤回平 均水平。市场化收益的可怜利润，是无论如何也拿不出几十个亿来覆盖基建投资的。 (二) 盖不着：纯 ...

写在前面 2023年以来，基建融资领域新政频出，地震不断：管理库PPP被叫停；城投债遭到严控，专项债也被传闻用于实体建设项目比重渐弱；特许经营新机制项 目适用逐渐狭窄；以EOD为代表的XOD系列模式被迫与基建融资划清界限；另一方面，城市更新概念收编城中村改造，实现了概念上的大一统，成为涵 盖了全部城镇建设领域的"统一大概念"；而城中村改造成为了城市更新范畴中唯一能够实现基建融资的核心路径。基建融资领域的信仰体系，发生了翻天 覆地的变化。 对此，我们将主要的变化趋势做出以下浓缩和提炼： 同时，我们还应关注到： 一、固收类举债模式 固收类举债模式是指，地方政府举借债务或通过下属公司举借债务时，不谋求以项目本身收入偿还债务，而是依靠地方政府承诺或者担保的逐年支出责 任，用以偿还债务的举债类项目模式。 固收类举债模式主要有地方政府债券(一般债、专项债)、管理库PPP、城投债。 在历史上也长期存在着违规的固收类举债做法，其中，比较有名的违规做法有BT、拨改租、建养一体化、投资人-EPC等，目前均已被主管部门逐步定点 清除了。 在理论合规的固收类举债模式中，除了一般债本身不大具备金融工具的常见属性，我们暂不讨论外，在固收 ...