关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、赵宇 联系人| 赵宇 美国时间7月4日，特朗普签署《美丽大法案》。法案将提高债务上限，抬升赤字率，将"特朗普经济 学"法律化。法案有哪些经济效应、是否会再次引爆"美债恐慌"？ 热点思考：《美丽大法案》：再次引爆"国债恐慌"？ （一）《美丽大法案》扩张总赤字约4.1万亿，但主要为存量政策的延续 《美丽大法案》生效后，特朗普经济学的政策主张得以落地。 特朗普在立法过程中展现出对共和党的高 度控制力，特朗普的经济主张得到了完整呈现。特朗普借助法案加强了联邦政府对地方政府的控制力， 在社保福利、移民执法等关键领域扩大了行政体系自由裁量权。 法案或扩张总赤字4.1万亿，规模位列二战后前列。 法案内容包括：减税，扩大驱逐移民支出，扩大国防 开支，削减福利支出，削减新能源补贴支出。以占GDP比重为口径计算，赤字增量仅次于1981年里根减 税。但若剔除延长TCJA的内容，仅考虑增量，量级则可能被夸大。 摘要 （二）经济效应：温和提振美国经济、利好旧经济，低收入群体受损 《美丽大法案》有助于美国经济"稳增长"。 参考CBO等机构的研究，2025-2034年，法案或使美国实际 ...

另一方面，沃什则在考虑本月赴华盛顿，与财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）会面，讨论美联储 职位。 据《华尔街日报》报道，知情人士称，特朗普的经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）正成为下一任美 联储主席的有力竞争者。而这一动向对另一位"凯文"——前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）构成 威胁。 沃什曾是热门人选，在八年前被特朗普跳过后，一直试图卷土重来。有总统身边人士担心，沃什不属于 特朗普的核心圈层，可能不会坚定支持降息政策。 美联储主席的角逐就像真人秀 这一局面体现出特朗普典型的风格：两位野心勃勃的人物为赢得他的青睐而展开激烈较量，颇有几分 《学徒》的味道。这里的《学徒》指的是特朗普早年主持的真人秀节目，一群职场精英在竞争激烈的挑 战中角逐最终胜出者，赢得成为特朗普企业高管的机会。 据知情人士称，哈塞特在6月与特朗普至少会面两次，讨论接掌美联储事宜。这标志着他态度的重大转 变——此前他曾向盟友表示对此无意，但现在已表态若被提名将接受。 哈塞特与沃什都未回应置评请求。白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）表示： "特朗普总统已明确指出，美联储的货币政策必须支持 ...

智通财经APP获悉，历经三个月的反复拉锯，全球经济即将迎来特朗普关税政策的最终审判日。本周 三，这位美国总统为贸易谈判设定的最后期限将见分晓，为持续动荡的市场拨开迷雾。 尽管特朗普曾得意宣称"关税是我最爱的词汇"，但其经济认知存在根本谬误——这位总统始终误以为关 税将由贸易伙伴直接买单。事实上，美国进口商才是主要承担者，他们不得不在压缩利润与转嫁成本给 消费者之间做出痛苦抉择。 随着90天关税暂缓期的终结，特朗普所谓"对等征税"政策将全面启动。这位美国总统坚信，这套保护主 义组合拳既能缩减美国贸易逆差，又能重振制造业雄风。然而这种单边关税手段，正在颠覆WTO框架 下运行数十年的全球贸易体系。 | | US Effective | Announced US | | | --- | --- | --- | --- | | | Tariff Rates | Reciprocal | State of Play | | | (2024,8) | Tariff | | | | | | Matched US tariff hike, then agreed with US to temporarily reduce | ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、赵宇 联系人| 赵宇 摘要 美国时间7月4日，特朗普签署《美丽大法案》。法案将提高债务上限，抬升赤字率，将"特朗普经济 学"法律化。法案有哪些经济效应、是否会再次引爆"美债恐慌"？ 热点思考：《美丽大法案》：再次引爆"国债恐慌"？ （一）《美丽大法案》扩张总赤字约4.1万亿，但主要为存量政策的延续 《美丽大法案》生效后，特朗普经济学的政策主张得以落地。 特朗普在立法过程中展现出对共和党的高 度控制力，特朗普的经济主张得到了完整呈现。特朗普借助法案加强了联邦政府对地方政府的控制力， 在社保福利、移民执法等关键领域扩大了行政体系自由裁量权。 法案或扩张总赤字4.1万亿，规模位列二战后前列。 法案内容包括：减税，扩大驱逐移民支出，扩大国防 开支，削减福利支出，削减新能源补贴支出。以占GDP比重为口径计算，赤字增量仅次于1981年里根减 税。但若剔除延长TCJA的内容，仅考虑增量，量级则可能被夸大。 （二）经济效应：温和提振美国经济、利好旧经济，低收入群体受损 《美丽大法案》有助于美国经济"稳增长"。 参考CBO等机构的研究，2025-2034年，法案或使美国实际 ...

宏 观 研 究 海外周度观察 2025 年 07 月 06 日 《美丽大法案》：再次引爆"国债恐慌"？ 美国时间 7 月 4 日，特朗普签署《美丽大法案》。法案将提高债务上限，抬升赤字率，将"特 朗普经济学"法律化。法案有哪些经济效应、是否会再次引爆"美债恐慌"？ 热点思考：《美丽大法案》：再次引爆"国债恐慌"？ （一）《美丽大法案》扩张总赤字约 4.1 万亿，但主要为存量政策的延续 《美丽大法案》生效后，特朗普经济学的政策主张得以落地。特朗普在立法过程中展现出对共 和党的高度控制力，特朗普的经济主张得到了完整呈现。特朗普借助法案加强了联邦政府对地 方政府的控制力，在社保福利、移民执法等关键领域扩大了行政体系自由裁量权。 法案或扩张总赤字 4.1 万亿，规模位列二战后前列。法案内容包括：减税，扩大驱逐移民支出， 扩大国防开支，削减福利支出，削减新能源补贴支出。以占 GDP 比重为口径计算，赤字增量仅 次于 1981 年里根减税。但若剔除延长 TCJA 的内容，仅考虑增量，量级则可能被夸大。 （二）经济效应：温和提振美国经济、利好旧经济，低收入群体受损 《美丽大法案》有助于美国经济"稳增长"。参考 CBO 等机 ...

Core Viewpoint - The launch of the "Trump One" smartphone represents a strategic move by Donald Trump's business empire to capitalize on his political brand and create a dedicated ecosystem for his supporters, merging technology with a sense of identity and loyalty [1][8]. Product Features - The T1 smartphone is designed with a distinctive gold color and features the American flag, embodying Trump's personal style and political messaging [1]. - It comes pre-installed with "Truth Social," Trump's social media platform, and an "anti-censorship" browser, promoting a narrative of digital independence from mainstream media [1]. - The device is priced at $499, significantly higher than mainstream flagship models, and requires a monthly subscription to "Trump Mobile" at $47.45, which includes various services [2]. Market Positioning - The T1 smartphone operates on the "Trump Mobile" network, which is a mobile virtual network operator (MVNO) relying on existing infrastructure from major telecom companies like AT&T and Verizon [2][3]. - The smartphone aims to create a sustainable subscription model, transforming a one-time purchase into an ongoing revenue stream for Trump's business [4]. Economic Implications - The T1 smartphone exemplifies Trump's economic strategy of converting emotional loyalty into long-term financial commitments from his supporters [6]. - It serves as a tool for "identity isolation," providing users with a sense of belonging to a distinct group, rather than competing on technological innovation [6]. - The launch signifies a shift from merely fundraising to integrating supporters' daily communications into Trump's commercial ecosystem, effectively creating a "loyalty farm" for continuous revenue generation [8].

在中美贸易问题 彭博新闻 Supply Lines 是一份追踪全球贸易的每日新闻通讯。点击此处注册。 尽管唐纳德·特朗普对伦敦贸易谈判的结果表示欢迎,但 却获得 了低调的战略收益:谈判过程为中国赢得了时间,并有助于化解更具 破坏性的关税和技术限制的威胁。 2025年6月12日下午7:43(格林威治标准时间+8) 5:59 经过两天的谈判后不久,特朗普周三在社交媒体上宣布,一项恢复中 国关键磁铁出口的协议"已完成",并承诺取消学生签证限制。几个小 时前,美国商务部长霍华德·卢特尼克透露,如果美国汽车和国防企业 所必需的利基金属出口速度足够快、华盛顿将取消近期的科技限制。 获取《美洲晨报》和《美洲晚报》简报。 每天清晨,阅读您需要了解的信息;晚上,阅读当日新闻的背景和分 析。此外,还有周末版。 十 报名 输入您的电子邮件 Americas 中国的关注点截然不同。《人民日报》周四发表的评论 -- 这是北京迄今 为止对此次谈判最实质性的评论 -- 并未提及出口管制。相反,这份共 产党喉舌大肆宣扬在日内瓦建立的"制度保障",为双方通过"磋商机 制"弥合分歧提供了保障。该报还补充道,在伦敦谈判前期待已久的领 向特朗普强调 ...

核 心 观 点 5月下旬，美国国会 众议院投票通过《美丽大法案》（the One Big Beautiful Bill Act），推动特朗普财政议 程。债务增长的速度会有多快？美债是否适合买入？ 报 告 正 文 5月下旬，美国国会众议院投票通过《美丽大法案》（the One Big Beautiful Bill Act）草案，其中包括减税延期 条款、取消新能源补贴等举措，推动特朗普财政议程，引发了市场对美国财政可持续性的担忧。那么，债务增 长的速度会有多快？美债又是否能够逢低买入？ 1. 《美丽大法案》减税力度多大？ 5月下旬，众议院投票通过《美丽大法案》（the One Big Beautiful Bill Act）草案，推动特朗普财政议程。若 法案落地，美国财政或迎来赤字高增长，增加债务发行。那么，法案究竟有什么具体内容？ 未来十年减税约3.8万亿美元，占财政收入约5.8%。首先，法案最主要的部分为《减税与就业法案》 （TCJA）个人条款的扩展与延期 ，未来十年内规模约3.9万亿美元。具体来看，包括将个人所得税税率永久 化降低，延长替代性最低税优惠和个税标准提高等条款，以及提高州和地方税减免额度等。 其次 ...

需要指出的是，对特朗普而言，新减税法案意义重大，甚至可以说"必须通过"。特朗普的亲密盟友、前 众议院议长金里奇（Newt Gingrich）就曾公开表示："新减税法案必须尽快完成，这不仅因为美国人民 应得这份钱和生活上的改变，也因为它需要尽快实施，才能产生最大的影响。如果我们在2026年能经历 一场'特朗普经济繁荣'，我们就能保住众议院。"特朗普和共和党为何如此重视新减税法案？这是因 为，一方面，它作为特朗普"让美国再次伟大"战略拼图中的核心一块，承载了特朗普的竞选承诺与政策 遗产；另一方面，新减税法案与关税政策是互相搭配的"孪生政策"，没有新减税法案，特朗普的关税政 策可能难以继续下去，进而意味着特朗普新任期的经济路线走向失败。 首先，新减税法案是对特朗普经济政策遗产的巩固。 早在第一任期，特朗普政府就认为，滞后、有缺陷的税法会危及美国的经济发展、美国的竞争力，进而 危及美国的全球领导地位。2017年白宫网站上发布"通过税收改革，我们可以让美国再次迎来早 晨"（With Tax Reform We Can Make It Morning inAmerica Again）称："自1986年改革以来，美国的税法 ...

智通财经APP获悉，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在周一表示，重返白宫开启第二个美国总统任期 的唐纳德·特朗普自1月正式上台以来，其领导下的美国政府反复无常的政策举措可谓为加强欧元的国际 化角色提供了"绝佳的机遇"，从而可能让欧元区享有迄今仅美国拥有的更多"货币特权"。 特朗普1月重返白宫以来所主导的各项政策可谓频繁向欧元送大礼，自那以来美元指数大幅走弱，与此 同时欧元兑美元稳步走高，不由得令欧央行掌舵人拉加德高呼"欧元的全面崛起正当时"，包括高盛、德 意志银行在内的大行们也非常看好欧元走势。 所谓的"特朗普经济学"，其核心在于将"美国优先"理念贯穿于经济决策，并在2024年大选后升级为更加 激进的"特朗普经济学2.0"。然而特朗普政府自1月以来所主导的各项政策并未像市场所预期的那样提振 美元，反而令美元指数(衡量美元兑全球主要货币的强弱指数)持续疲软。 在"特朗普经济学2.0"构想中，"美国优先"理念仍然主导一切，"再工业化与缩减贸易赤字"被特朗普政府 视为核心目标，全面集合了比特朗普第一任期激进得多的面向全球关税政策、强力移民限制、延续甚至 加码2017年减税政策、削弱监管等组合拳。然而，自3月以来，所谓 ...