2025 年 12 月 PMI 数据点评 12 月 PMI：重回扩张有何不寻常？ glmszqdatemark 2025 年 12 月 31 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：钟渝梅 执业证书：S0590525110006 执业证书：S0590525110008 邮箱：taochuan@glms.com.cn 邮箱：zhongyumei@glms.com.cn 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 事件：12 月 31 日，国家统计局公布 12 月中国采购经理指数运行情况。12 月份， 制造业采购经理指数（PMI）为 50.1%，比上月上升 0.9 个百分点，升至扩张区 间。 12 月制造业 PMI 的"逆季节性"上升实属不易。不仅是时隔 8 个月、PMI 重回 扩张区间；更为关键的是，比起"春节效应"褪去后的 3 月 PMI 脉冲式升高，这 次 12 月 PMI 的"逆季节性"上升似乎含金量更足——受寒潮来袭、国内外节假 日等特殊因素影响，12 月 PMI 通常会季节性下降，但今年却环比逆势大幅上升 0.9pct、录得 50.1%的好成 ...