| [T走ab势le_评R级an：k] | | | 生猪：震荡 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 12 | 月 | 29 | 日 | [Table_Analyser] | 年度报告-生猪 生猪：产能调整、节奏博弈与周期拐点 ★[Ta市ble场_S周um期m：ar从y]过剩博弈到去化寻底 2025 年生猪市场在产能绝对过剩背景下，经历了从"逆周期累库 博弈"到"政策性去库引导"的完整演绎。尽管养殖效率提升与饲 料成本下移为行业提供了缓冲，但持续的政策引导与深度亏损最终 推动行业步入产能实质性去化阶段。当前市场表现如下： 1、供给压力仍然显著：高能繁母猪存栏基数和持续提升的养殖效 率，使供给宽松格局延续至 2026 年一季度； 农 2、产能去化已经启动：在政策引导和持续亏损压力下，行业自三 季度起进入产能缓慢去化通道； 产 品 3、市场博弈更加复杂：规模化养殖主体占比提升增强了行业韧性， 而二次育肥等投机行为则放大了库存与价格波动。 ★ 投资策略 基于"近端供给压力延续，远端产能收缩可期 ...