10月27日晚间，A股"剃须刀之王"飞科电器（603868）公布2025年三季报，公司前三季实现营业收入30.4亿元，同比下降8.46%；归 母净利润为4.57亿元，同比下降1.61%；扣非归母净利润为4.07亿元，同比上升8.13%。 一是剃须刀业务占比过高，增长触顶。公司长期以来高度依赖电动剃须刀这一核心品类，该品类在公司营收中占比曾长期达到 50%~60%甚至更高。剃须刀作为成熟品类，市场渗透率已经很高，尤其是在一二线城市，增量空间有限。整体而言，传统剃须刀品 类已进入存量市场竞争阶段，难以维持过去的高增长。尽管飞科也在拓展电吹风、电动牙刷、理发器、美容仪等品类，但新业务的 规模和影响力，仍不足以对冲剃须刀业务的增速放缓。 二是行业竞争加剧，公司高端化推进有限，而中低端市场内卷严重，价格战压缩利润。国内个护电器中低端市场竞争异常激烈，对 飞科的中低端产品线形成挤压。为维持市场份额，飞科一定程度上也被迫参与价格竞争，从而削弱了整体盈利水平。 近年来，飞科尝试通过"双品牌"等战略冲击高端产品、实现品牌升级，但从市场反馈和实际销售数据看，消费者对于飞科的品牌认 知仍较多停留在"性价比""大众化"层面，与"高端 ...