自 2024 年底起，白酒行业的发展模式开始发生变化，财报数字的增长已不再是头部企业追逐的核 心，增长质量成为关键。 在经济环境调整与消费需求迭代的双重背景下，白酒行业正经历一场静水深流的变革。 8 月 29 日 晚间，泸州老窖发布了 2025 年上半年的业绩报告：实现营收 164.54 亿元，归母净利润 76.63 亿 元。尽管行业整体步入调整期，泸州老窖却凭借超前布局与主动求变，展现出较强的抗压能力与成长 韧性。其发展路径已转向一场围绕高端化、低度化、年轻化与场景化的系统性创新。 高端化筑牢"价值堡垒" 从产品结构看，尽管泸州老窖上半年销售收入有所下滑，但高端化趋势未改。中高档酒营收达 150.48 亿元，在总营收中占比仍超九成，基础依然稳固。 一方面，这源于泸州老窖管理层对市场的深度洞察。坚守高端化本质上是基于长远品牌价值的战略选 择。高端化是白酒行业应对周期波动的天然护城河，高端产品对应稳定的高净值客群，受经济波动影 响相对较小。 同时，高端产品利润丰厚，可为企业提供充足的现金流以抵御市场风险。当前行业深度调整期暂时压 缩了中间消费群体的购买能力，但顶层需求依然稳定。唯有坚守高端，才能在行业洗牌中强化 ...