作为全球最大的白银消费国，印度正面临数百万投资者需求激增的局面，目前印度白银价格较国际价格存在大幅溢价。这一溢价比国际价格高出10%，并迫 使实物支持型白银交易所交易基金（ETF）暂停新认购。国际现货白银周三突破53美元/盎司，再创历史新高，日内涨1.73%。 与此同时，在印度排灯节（Diwali，印度教重要节日"光明节"）来临前，珠宝商正竭力满足旺盛需求——传统上，排灯节期间白银购买量会大幅增长。 为何会出现白银短缺？ 在印度，通常情况下，白银现货价格较期货价格的大幅溢价会促使银行增加进口，以赚取现金溢价收益。 过去四年，全球白银需求持续超过供给，耗尽了此前五年积累的过剩库存。即便在2025年，供给仍难以跟上需求增长：由于约70%的白银是其他金属开采的 副产品，产量对价格上涨的响应速度受到限制。 在供给紧张的背景下，工业需求（尤其是来自可再生能源与高科技行业的需求）仍在持续增长。 供需缺口吸引了大量投资资金涌入，包括对实物支持型ETF、银币与银条的购买，这进一步扩大了结构性短缺，推动白银价格创下历史新高。 此外，9月美国将白银纳入关键矿产清单草案后，前往美国的白银货运量激增，令市场供需压力进一步加剧。 为何 ...