科技股估值逻辑正从以净利润、PE等短期盈利指标为主导，转向锚定技术价值。 科创板第五套标准IPO审核在沉寂两年后重启，排队两年半的武汉禾元生物科技股份有限公司（下 称"禾元生物"）即将于7月1日上会审核。这是科创板"1+6"政策落地后，首家申请科创板第五套标准上 市的企业上会。 在政策支持优质未盈利科技型企业上市和发展的背景之下，科技股的估值逻辑是否也在发生变化？ 6月18日，科创板迎来新一轮改革，设置科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上 市，同时推出了扩大第五套标准适用范围、试点引入资深专业机构投资者制度等6项举措。创业板也将 正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 "在经济高质量发展与结构转型背景下，科技股估值逻辑正从以净利润、PE等短期盈利指标为主导，转 向锚定技术价值。"长江证券策略首席戴清对第一财经称，以"短期研发强度、中期稀缺性与效率、长期 生态绑定" 的三阶模型评估技术价值，其终极验证仍在于订单落地。 那么如何防范估值泡沫风险？清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩认为，需结合 宏观经济环境和行业发展趋势，持续关注企业核心团队的稳定性和创新能力，评估企业 ...