2025年全球贸易与金融格局剧烈变动使得A股加剧震荡，板块轮动也越来越快。在这个不确定性变高的时 代，普通人用什么方法去识别能够穿越牛熊的优质资产？近期， 【华尔街见闻】对话中泰证券资管首席 投资官徐志敏，探讨穿越牛熊追寻Alpha的投资方法。 徐志敏管理超过百亿资金，信奉价值投资，严控资产质量，已连续十年跑赢沪深300。小编从这次对话中 精选出了12个问答，和各位投资路上的好朋友分享，后续还要更多精彩。 如何识别好公司？ 华尔街见闻 成功投资案例有什么共性吗？用什么分析框架，去准确识别值得投的好公司？ 徐志敏 在我看来，投资本质上是一系列取舍的组合，我们需要在可理解与可承受的交集里做选择。在投 资过程中，我们考虑最多的还是生意模式、护城河和安全边际。 首先是护城河。在我们的投资实践中，有一条非常重要的原则： 供给约束 。供给约束与护城河本身有重 叠之处，但供给约束的范围更宽泛。 经过这些年的积累，我们做投资更多地回归本源，把精力更多地放在好的生意模式和有强护城河的公司 上。 何为 好的生意模式 ？其实就是为客户创造巨大价值，同时企业从中获取一部分价值。好的生意模式需要 具备一定的议价能力，它与护城河共同构成 ...

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第三场分享由枫泉投资执行总经理董孙德先生带来"立足价值 敢于逆向"的主题演讲。枫泉投资深耕港 股，坚持立足价值、敢于逆向的投资风格，在董孙德先生看来，立足价值是指基于公司内在价值评估投 资价值，而不过度依赖股票短期的涨跌来判断，敢于逆向指的是善于看到市场没有看到的机会和风险， 敢于与市场做出逆向对抗，从而获得中长期的超额收益。谈到未来市场观点，董孙德先生认为目前港股 仍是全球主要股票市场中的估值洼地，部分行业和公司估值优势突出。 精彩的投资策略分享之后，活动迎来了特别环节，由客户代表钱先生为鼎信汇金和三位私募基金管理人 赠送亲笔题字的团扇，钱先生结合各家基金管理人的特点精心设计了题字，殷殷寄语表达了客户对各位 基金管理人的诚挚感谢，也体现出投资者对鼎信汇金客户服务的高度认可。 美酒佳肴奉君意，觥筹交错话前程。答谢晚宴在轻松的氛围中温馨开启，大家共同体验海南特色美食， 畅谈投资经验和生活感悟，共度难忘的椰岛之夜。 翌日清晨，投资交流延续精彩。第二场交流由国源信达创始人兼基金经理史江辉先生带来"深耕周期 穿 越牛熊"主题分享。史江辉先生结合详实的数据和丰富的投资经验，深度探讨A股市场波动规律，阐述 了当下热门行业 ...