作者：管清友，如是金融研究院院长、首席经济学家，总裁读书会全国领读者联盟领读 非常荣幸再次参加总裁读书会活动，与大家分享《消费繁荣与中国未来》这本书。 一、从以下几个方面解读本书 这是一本内容比较宏大的书，我研究宏观经济多年，习惯将自己代入普通个体的视角去思考问题——假 如我只是社会中最普通的一员，面对这个主题会怎样思考？就拿当下迅猛发展的人工智能来说，若我的 工作被人工智能替代了怎么办？想立刻转行、切换赛道，谈何容易！这也让我意识到，在科技飞速发展 的浪潮中，我们要关注那些沉默的大多数，从他们的视角来看这个问题。 说到《消费繁荣与中国未来》，我从自身感受谈起。在我看来，消费至少有两个维度：一是微观层面， 是和我们日常生活紧密相关的消费；二是宏观层面，是从整体经济视角探讨的消费概念。这本书更多是 从宏观角度出发，探讨政策该如何调整，以及过去政策存在哪些观点，如今又该如何从投资拉动转向消 费拉动等内容。 1.从自身体会来谈 近几年，相信很多普通人都和我有同样的体会：挣钱难，花钱谨慎，就连出去旅游也会精打细算。那些 想买房子的人，思考的时间越来越长，心里都在琢磨：市场周期什么时候能回来？房价什么时候能止跌 回稳… ...

最近两周的外卖大战，比高温的天还要热。 随着外卖市场"三国杀"的加剧，新老玩家进入"短兵相接"的相持阶段。在庞大的市场补贴面前，用户可谓"羊毛薅到手软"——在刚刚过去的七月 第一个周末，奶茶等夏季高频食品，在一些平台上甚至达到了"零元购"的地步。 在社交平台上，不少网友感慨"外卖大战，没领到就是输"，"一代人有一代人的鸡蛋要抢"。 奶茶店"爆单"景象社交媒体截图 外卖市场的火热，是中国消费潜力巨大的现实印证。 但同样不应该忽视的是，中国消费市场不仅需要数量，更需要质量。 从市场情况来看，大量的补贴在短期内达成了一个"四赢"的局面：消费者拿到实惠、商家增加生意，骑手获得更多收入，平台冲击更高规模，看 似每一方都获得了自己想要的。但是，历史无数次证明，"羊毛盛宴"背后往往隐藏着危机。 毫不客气地讲，这种四赢的局面只是暂时的——好生意不是"烧"出来的，也不是"卷"出来的。 中国外卖市场，或许是应该冷静一下了。 好生意不是"烧"出来的，警惕被补贴催熟的虚假繁荣 外卖市场的疯狂补贴，让不少人想到了多年前的"共享单车泡沫"。 在资本的狂热追捧下，共享单车平台开启烧钱模式，通过高额补贴吸引用户。结果纸面上的繁荣，掩盖了市场 ...

"通胀并非不可避免，它实际上是央行的一种选择。" 这是凯文·沃什在近日一档播客节目中（Kevin Warsh）的核心观点。他曾是2008年金融危机期间的 美联储理事，也被认为是下任美联储主席的有力竞争者。 在节目中，沃什强调，真正的通货膨胀源于货币政策，是美联储的责任。中央银行完全有能力控制通胀水平，而美联储已经偏离了其维护价格稳定的核 心使命。他重申，衡量美联储是否称职的标准，就是通胀是否低到无人提及的程度，而当前的状况显然未能达到这一标准。 沃什还深入探讨了通货膨胀的危险、量化宽松的遗留影响，以及美联储与财政政策日益增长的纠葛。他认为，正是美联储在非危机时期大规模购买债券 的行为，助长了国会和总统的财政不负责任。他呼吁对本次严重的通货膨胀进行彻底的事后评估。沃什还强调，美联储的独立性正受到侵蚀，这不仅削 弱了其应对经济挑战的能力，也为通胀的持续埋下了隐患。 汲取了米尔顿·弗里德曼、保罗·沃尔克和艾伦·格林斯潘等经济巨擘的智慧，沃什对机构自满情绪发出了严厉警告。他呼吁美联储进行一场"改革而非革 命"，以重新聚焦于其最根本的职责。他强调，美联储的地位至关重要，且有能力进行自我改革，但需正视并解决棘手的战略问题 ...

今年是中国人民抗日战争胜利80周年，上海曾是中国人民抗日战争的主要战场，城市各处留下了当年的抗战历史遗迹。在"寻访上海抗战遗迹"系 列稿件中，我们来到历史现场，回望80多年前中国人民浴血奋战的那些时刻。 上海的石库门里弄纵横交错，嵌套复杂，为抗战时期的隐蔽战线发展提供了天然屏障。在留存至今的上海里弄民居里，隐藏着抗战秘史。 1937年8月，八路军驻沪办事处（兼新四军驻沪办事处）在福煦路多福里（今延安中路504弄）成立。这是一幢坐北朝南两层楼的老式石库门房 屋，底楼东厢房是会客室，二楼东厢房是卧室，后楼是报务员、译电员宿舍，楼梯拐角处的墙上挂着一架电话机。 多福里外观 八路军驻沪办事处（兼新四军驻沪办事处）旧址位置图，来源：《上海市行号路图录》，1939年 1937年11月上海沦陷前，八路军驻沪办事处（以下简称"八办"）的活动是公开的，李克农、潘汉年、刘少文曾先后任主任，主要工作是同社会各 界人士和抗日人民团体建立联系；出版《内部通讯》《民族公论》《文献》等刊物，宣传中国共产党的抗日主张；为八路军、新四军采购物资和 器材。日军占领上海后，租界成为"孤岛"。"八办"迁至萨坡赛路264号（今淡水路192号），并转入 ...

近日，习近平总书记委托中央组织部负责同志向国家话剧院一级演员游本昌转达勉励和问候，在文艺界 引发热烈反响。广大文艺工作者纷纷表示，要以游本昌同志为榜样，将艺术理想融入党和人民事业，以 信仰之光照亮文化强国建设之路，共同书写新时代文艺事业的辉煌篇章。 为人民抒写、为人民抒情、为人民抒怀 "习近平总书记对游本昌同志的勉励和问候，让我们深深感受到总书记对文艺事业和文艺工作者的关心 关爱，也让国家话剧院全体员工深深感到，真正的艺术永远与信念共生。"国家话剧院院长田沁鑫说， 游本昌同志始终将个人艺术生命与国家命运、人民期盼紧紧相连，以卓越的表演才华塑造那些闪耀着人 性光辉的角色，传递着向上向善的力量，"他所展现的，正是新时代文艺工作者应有的责任担当——用 艺术的力量为人民抒写、为人民抒情、为人民抒怀。" "习近平总书记对文艺工作者的关爱和勉励，必将鼓舞广大文艺工作者坚定跟党走，全心全意为人民服 务。"作曲家印青说，"新时代的文艺工作者都应该牢记总书记的嘱托，以游本昌同志为榜样，热爱党热 爱祖国热爱人民，用满腔热情为人民创作。" 福建省实验闽剧院院长周虹说，习近平总书记一直关心支持文艺工作、关爱文艺工作者，总书记对游本 ...

2025.07. 04 本文字数：1706，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 *美国6月非农就业人数增加14.7万人 受公共假期影响，美股于当地时间下午1点提前收盘，整体交投清淡。周五，金融市场因独立日休市。 投资管理机构Man Group驻纽约首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）表示："我们正经 历一轮真正的非理性繁荣，股市非常偏向乐观。"她指出，此次上涨虽显激进，但就业报告不如预期疲 弱，使市场情绪出现缓解。"散户投资者在很大程度上忽视了通胀压力和关税不确定性，而更关注像就业 这样的实际数据。" *标普500、纳指均创下历史收盘新高 *"大而美"法案在美国会众议院表决通过 当地时间周四，美国股市大幅收高，标普500指数和纳斯达克指数均创下历史收盘新高，连续第三周上 涨。市场受到强劲的就业数据提振，显示劳动力市场依然充满韧性。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨344.11点，涨幅0.77%，报44828.53点，距离历史高点仅0.41%； 标普500指数上涨51.94点，或0.83%，报6279.36点；纳斯达克综合指数上涨207.97点，涨幅1.02%， 报206 ...

Group 1 - The U.S. non-farm payrolls increased by 147,000 in June, exceeding analysts' expectations of 110,000, marking a 33% increase [4] - The unemployment rate fell to 4.1%, better than the expected 4.3% [4] - Average hourly earnings rose by 0.2% month-over-month and 3.7% year-over-year, indicating moderate wage growth [4] Group 2 - The S&P 500 and Nasdaq indices both reached record closing highs, with the S&P 500 up by 51.94 points (0.83%) to 6279.36 and Nasdaq up by 207.97 points (1.02%) to 20601.10 [1] - The Dow Jones Industrial Average rose by 344.11 points (0.77%) to 44828.53, just 0.41% away from its historical peak [1] - Small-cap stocks, as reflected by the Russell 2000 index, increased by 3.41% over the week [3] Group 3 - Major tech stocks saw significant gains, with Nvidia rising by 1.3% to a market cap of $3.89 trillion, approaching Apple's record [1] - Amazon increased by 1.59%, Microsoft by 1.58%, and Meta Platforms by 0.76%, while Tesla saw a slight decline of 0.1% [1] - Datadog surged by 14.9% after being added to the S&P 500 index, and Tripadvisor rose by 16.7% due to activist investor interest [1] Group 4 - The U.S. Congress passed the "Big and Beautiful" bill with a narrow margin of 218 votes in favor and 214 against, projected to increase federal debt by $3.4 trillion over the next decade [3] - The current federal debt stands at approximately $36.2 trillion [3] Group 5 - The ADP report indicated a rare decline in private sector employment, with a decrease of 33,000 jobs in June [5] - The U.S. trade deficit widened to $71.5 billion in May, higher than the expected $70.9 billion, with exports down 4% [5] - International oil prices fell, with WTI crude settling at $67.0 per barrel, down 0.67% [5]

去年美国对冲基金业绩的冠军，发现资本管理公司（Discovery Capital Management）认为美联储今年绝不可能降息，同时美股面临短期回调的风险。 7月1日，发现资本管理公司的创始人兼投资组合经理Robert Citrone在媒体节目上发出警告 ，由于市场对美联储降息的预期与经济现实严重脱节，加上贸易摩 擦再起，标普500指数短期内或将面临回调。然而，他同时预测，受国内投资和消费提振，美国经济将在明年迎来"繁荣"，而真正的投资机遇可能正在地球的 另一端——拉丁美洲涌现 。 Citrone明确表示，市场普遍预期的年内两次降息"非常危险"，他认为美联储今年"绝无可能"降息。他指出，核心通胀数据依然顽固，预计将从目前的2.8%攀升 至年底的3.5%，这将使任何降息的理由都站不住脚。 这一判断与市场主流观点形成鲜明对比，也构成了他看空美股短期前景的核心逻辑。Citrone认为， 这种预期的错位，叠加与欧洲、日本等经济体之间"艰 难"的贸易谈判，将给市场带来动荡。他将其比作一个"迷你的四月"，暗示市场将重现此前的波动 。 尽管短期看法谨慎，Citrone却对美国经济的长期前景极为乐观。他认为当前的经济放缓 ...

美国总统特朗普：历史上最大的减税和繁荣的经济 vs 历史上最大的增税和失败的经济。共和党人还在 等什么？你们想证明什么？Maga不高兴了，这正在让你们失去选票！！！ ...

点击蓝字，关注我们 市场乐观情绪主要源自两方面： 一是认为美国与主要贸易伙伴即将达成协议的预期升温，二是猜测特朗 普政府可能推迟 7 月 9 日关税生效日期，叠加美联储降息预期持续发酵，推动标普 500 指数周五创下二 月以来首个收盘历史新高。 贝塔投资智库 临界值，达到10.7%的警戒水位。 股票投机热潮再度席卷整个美股市场， 一项至关重要的 "非理性繁荣 "指标突破泡沫预警线。 美股市场 在经历四月关税抛售冲击后迅速收复失地，截止发稿，三大指数持续在历史高位附近盘整。特殊目的收 购公司 (SPAC) 发行量显著回暖，素有 "科技股女股神" 之称的凯西・伍德掌管的旗舰基金 ARK 创新 ETF(ARKK) 更录得历史级涨幅。 泡沫特征正在多领域显现：2025 年新上市 SPAC 公司数量已超前两年总和，ARK 创新 ETF 年内涨幅跻 身历史第三，仅次于新冠疫情后的史诗级反弹。细分板块表现更为极端：第二季度比特币概念股暴涨 78%，量子计算板块飙升 69%，模因股平均涨幅达 44%，而做空比例最高的股票组合竟逆势上涨 29%。 巴克莱美国股票衍生品策略主管斯特凡诺・帕斯卡尔强调："指标读数突破阈值表明投资者 ...