近日，达利欧（Ray Dalio）在一次访谈种讨论他的新书《国家如何破产》和美国债务危机。 达利欧表示，与企业和个人破产不同，国家拥有两个特殊能力：印钞和征税。因此，国家"破产"的方式 不是违约，而是货币贬值。 达利欧预测，美国将采用日本模式：通过印钞、货币贬值和人为压低利率来应对债务问题。这意味着未 来几代人将用贬值后的美元来偿还当下的债务。 达利欧担心，如果在经济衰退时期发生这种情况，会导致非常困难的社会、政治和经济环境。 达利欧还提到美国的财政状况令人震惊，提出将预算赤字降至GDP的3%的方案：削减支出4%，增加税 收收入4%，降低利率1%，但他认为这种方案实现的可能性只有5%，因为政治环境过于绝对化。 达利欧在采访中称，在华盛顿的交流中发现，几乎所有国会议员都认同这个解决方案，但没人敢公开支 持，因为选民要求他们承诺"不增税"或"不削减福利"。这种绝对化的政治环境使得理性的经济政策无法 实施。 以下为访谈要点： 1、关于人生阶段的转变，当被问及建立世界最大对冲基金与写畅销书哪个更有成就感时， 达利欧表示这是人生不同阶段的问题。年轻时专注于竞争和建设，现在这个阶段更愿意传授 所学，这给他带来巨大快乐。 ...

在全球贸易摩擦加剧的大背景下，野村警告，全球经济正在驶入未知水域，市场对政策风险的低 估或将成为下半年的一大隐患。 在周四举行的一场面向中国媒体的在线交流会上， 野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席 主管Rob Subbaraman 表示， 全球经济正步入一个充满不确定性的"未知领域"。 他指出，从美 联储的政策路径到特朗普政府带来的经济政策变化，再到地缘政治风险升温，全球市场正面临自 金融危机以来少见的多重风险叠加。 Rob警告， 美国将在下半年面临 "通胀回升+增长放缓"的典型滞胀压力，美联储将非常谨慎，直 到12月才会降息，且降息幅度可能低于市场预期。 他特别提醒，目前美国企业因抢进口库存偏高， 关税尚未真正反映到消费者物价中，但随着Q3 企业补库，进口成本上升势必传导至通胀，预计四季度美国核心CPI将反弹至3.3%。 Rob表示： " 我们将在未来几周进入一个关键时刻 ，因为在接下来的几周里，我认为我们将开始看到更多证据表 明关税正在影响美国的经济数据。" 对于特朗普提出任命"影子美联储主席"的想法，Rob认为， 即将到来的关键人事变动可能为此提 供实际通道 ： 明年1月底，美联储理事Adrian ...

财经早察主播 董静怡 究竟是"让美国再次伟大"还是"让美国走向衰败"？ 今天让我们来聊一聊美国总统特朗普刚刚签署的"大而美"法案，这是一个可能改变美国未来十年经济格 局的重大法案。 此前，这个法案在国会通过得并不轻松，众议院只以218票对214票的微弱优势通过，参议院甚至要靠副 总统万斯的一票才打破僵局，足可见争议之大。那么，这部法案究竟会给美国经济带来什么？是真正 的"伟大"，还是加速社会撕裂的导火索？让我们一起来看看。 这部法案的核心其实就两点：税收减免、削减福利。这届美国政府和共和党议员们当然要借机吆喝，声 称减税可以加速经济增长，新关税政策和大幅削减社会事业支出，还会让国家财政更加稳健，诸如此 类。但很快人们就发现，这个法案其实就是一句话：给富人减税，给穷人减福利。 法案延续了2017年特朗普第一任期时的《减税与就业法案》，将企业所得税锁定在21%，同时提高了多 项个人免税额度，比如小费收入2.5万美元以下免税、加班工资1.25万美元免税、老年人额外6000美元免 税等。这些政策看似让民众赚便宜，但仔细看就会发现，真正的受益者是高收入群体。耶鲁大学的研究 就说了，收入前1%的家庭将获得45%的减税红利 ...

特朗普关税再度搅动市场。 目前投资者正高度关注特朗普政府即将公布的对欧盟新关税措施。景顺资产管理全球市场策略师David Chao表 示，投资者正经历"关税疲劳"，贸易政策信息过载，不断地更新、延迟和新公告正在创造一个混乱的政策环 境。 7月11日晚，欧洲股市全线下挫，欧洲斯托克600指数、欧洲斯托克50指数均大跌超1%，美股三大指数亦震荡 走弱。分析人士称，投资者对美国关税政策不确定性的担忧重新抬头，市场避险情绪有所升温。 另外，欧洲经济也传来利空信号。据英国国家统计局最新公布的数据，英国经济5月份意外萎缩0.1%，连续第 二个月出现下滑。受此影响，英镑兑美元汇率大幅下跌，截至北京时间22:20，报1.3487，跌幅达0.7%。 有机构警告称，未来几周是关税效应释放的关键窗口期，美国滞胀风险加剧。进口成本上升势必会传导至通 胀，预计四季度美国核心CPI将反弹至3.3%。 关税风暴突袭 北京时间7月11日晚间，美股开盘后，三大指数全线下跌，截至23:10，道指跌0.63%，纳指跌0.2%，标普500指 数跌0.38%。 美股大型科技股涨跌不一，Meta一度大跌超2%，苹果、特斯拉、博通均小幅下跌；英伟达逆势涨 ...

在全球贸易摩擦加剧的大背景下，野村警告，全球经济正在驶入未知水域，市场对政策风险的低估或将 成为下半年的一大隐患。 在周四举行的一场面向中国媒体的在线交流会上，野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管 Rob Subbaraman表示，全球经济正步入一个充满不确定性的"未知领域"。他指出，从美联储的政策路 径到特朗普政府带来的经济政策变化，再到地缘政治风险升温，全球市场正面临自金融危机以来少见的 多重风险叠加。 Rob警告，美国将在下半年面临 "通胀回升+增长放缓"的典型滞胀压力，美联储将非常谨慎，直到12月 才会降息，且降息幅度可能低于市场预期。 他特别提醒，目前美国企业因抢进口库存偏高，关税尚未真正反映到消费者物价中，但随着Q3企业补 库，进口成本上升势必传导至通胀，预计四季度美国核心CPI将反弹至3.3%。Rob表示： "我们将在未来几周进入一个关键时刻，因为在接下来的几周里，我认为我们将开始看到更 多证据表明关税正在影响美国的经济数据。" 对于特朗普提出任命"影子美联储主席"的想法，Rob认为，即将到来的关键人事变动可能为此提供实际 通道： 明年1月底，美联储理事Adriana Kugler的任期 ...

7月，美国总统特朗普掀起新一轮"组合拳冲击"——对外再挥关税大棒，对内则签署被称为"大而美"的税收和支出法案。这一内外政策叠加效应，令市场对 美国通胀和经济走向以及全球贸易格局愈加担忧。 据央视新闻报道，当地时间7月10日，特朗普在接受美国媒体的电话采访时表示，计划对几乎所有尚未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税。 10日，《每日经济新闻》记者（以下简称"每经记者"）受邀参加野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文（Rob Subbaraman）的媒体交流 会。会上，苏博文就2025年下半年全球经济走势、特朗普政府内外政策影响等热点议题发表了观点。 苏博文在回答每经记者提问时表示，特朗普这轮关税升级背后的逻辑不限于减少贸易逆差，下半年，全球经济将处于充满不确定性的"未知领域"，特朗普 政府的经济政策、关税举措、财政法案及对美联储的潜在影响，叠加地缘政治冲突与金融市场的复杂反应，共同构成了下半年全球经济的核心变量。 具体到特朗普近期的一系列政策举措可能给美国宏观经济带来的影响，苏博文认为，美国经济滞胀压力会很快显现，"大而美"法案将进一步推高财政赤 字，特朗普政府不能承受进一步提高关税对美 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 市场情绪延续回暖，玻璃、焦煤、纯苯涨幅靠前 ——中信期货晨报20250711 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 | | | | SEE THE FOR COLLECTION POST OF COLLECTION | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 品种 | 现价 | | | 日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅季度涨跌幅今年涨跌幅 | | | | 股指 | 沪深300期货 | 3972 | 0.49% | 0.91% | 2.224 | 222 | 1.30% | | | 上证50期货 | 2740.4 | 0.60% | 0.85% | 11914 | 1 91% | 2.33% | | | 中证500期货 | EdE88 | 0.49% | ...

美联储穆萨莱姆：不要认为美国处于滞胀环境。 ...

招聘趋势比平时疲软。 我没有听到任何公司关于裁员的消息。 我不认为我们处于滞胀环境。 美国圣路易联储主席Musalem：长期通胀预期已得到锚定。 维持稳定的预期通胀至关重要。 劳动力供应似乎正在下降。 ...

第二波征税函凶猛来袭。 在特朗普发信函给日韩及南非等14国威胁征税之后，当地时间7月9日，特朗普继续公布了对八国的关 税。 关税战步步紧逼，特朗普政府或遭反噬？ 特朗普表示，美国将自2025年8月1日起对文莱和摩尔多瓦的产品征收25%的关税，对阿尔及利亚、伊拉 克、利比亚及斯里兰卡的产品征收30%关税，对菲律宾的产品征收20%关税。 随后，特朗普又在社交媒体发布了致巴西有关加征关税的信函，表示美国将自2025年8月1日起对所有巴 西产品征收50%的关税，这一数字犹如重磅炸弹，远超市场预期。 特朗普认为，美国与巴西存在非常不公平的贸易关系，他称这种贸易关系远远不对等，巴西的贸易政策 导致了对美国不可持续的贸易逆差。 消息公布后，巴西雷亚尔汇率跌幅迅速扩大，美元兑雷亚尔一度突破5.60，日内涨近2.9%。 有观点认为，贸易战没有赢家，特朗普铁了心要将全球拖入贸易战的"火海"，或将加速全球"去美国 化"趋势，很多国家会开始重新审视与美国的经济依赖关系，特朗普政府将反噬自身。 美国国内对此亦批评不断，不少美国商界领袖认为，特朗普政府贸易政策的连锁反应令人不安。奥巴马 政府时期美国驻东盟事务大使Scot Marciel ...