新华财经北京2月27日电（记者王小璐）在迎来马年首个交易日股期联动上涨后，贵金属市场涨势逐渐 放缓，步入高位震荡格局。 春节期间，国际贵金属价格走出"先抑后扬"，节后国内市场一度强势跟涨，多重因素博弈下，贵金属这 波行情能走多远？2026年的长期价值又是否依然稳固？ 王露晨指出，贵金属近期的涨势能否持续主要关注中东地缘情况，如果美伊间通过谈判能够达成一致， 则短期内黄金的风险溢价或将暂时消退。以对美股为代表的风险资产偏好的提升是否能够持续也值得观 察，若再次出现负面冲击和抛售潮，流动性问题仍可能在短期内拖累金银走势。 景川则提示，近期贵金属市场面临一定风险。由于前期快速拉升导致过度杠杆和过热，一旦利多因素钝 化、大型机构调整仓位，或将引发回调风险。如果美联储降息节奏不及预期、美元指数阶段性反弹也会 对金银价格形成压制。 尽管短期波动在所难免，但市场对2026年全年的贵金属价格仍保持乐观态度。 马年首个交易日，国内贵金属市场呈现股期双涨的态势。据统计，近三个交易日，A股市场贵金属行业 指数累计上涨6.23%，多只金银个股上涨。 回顾春节假期期间的国际贵金属市场，行情并非一帆风顺，而是呈现典型的"V"字走势。 对 ...

对于假期前半段的承压回调，齐盛期货首席贵金属分析师刘旭峰指出，核心在于情绪与预期的反复切 换。他表示，初期受美伊谈判暂时缓和、美联储会议纪要释放偏"鹰"信号影响，市场对降息的预期有所 降温，导致美元短暂走强，贵金属价格随之出现小幅回调。 银河期货贵金属分析师王露晨分析，随着中东地区谈判再度陷入僵局，地缘政治风险升温，同时，美国 最新经济数据显示，第四季度GDP增长大幅低于预期，而12月PCE却意外高于预期，这加剧了市场对美 国经济陷入"滞胀"的担忧，金银价格由此逐步企稳并小幅反弹。 西安交通大学客座教授景川进一步指出，美国关税政策扰动及市场预期全球央行将在2026年持续购金， 也成为推高贵金属价格的重要因素。此外，由于全球白银已连续五年供不应求，叠加工业需求爆发将继 续推进白银价格，使得其价格弹性远超黄金。 短期波动下长期上涨逻辑仍存 在迎来马年首个交易日股期联动上涨后，贵金属市场涨势逐渐放缓，步入高位震荡格局。 春节期间，国际贵金属价格走出"先抑后扬"，节后国内市场一度强势跟涨，多重因素博弈下，贵金属这 波行情能走多远？2026年的长期价值又是否依然稳固？ 多重变奏下国际贵金属春节期间上演"先抑后扬" 马年 ...

智通财经APP注意到，每年美联储都会制定一个"严重不利情景"来对金融体系进行压力测试。以下是 2026 年的严重不利情景： 美联储 2026 年的严重不利情景设定为：由于风险偏好突然下降，引发全球性严重经济衰退，导致风险 资产价格大幅下跌、无风险利率下降以及金融市场高度波动。在该情景的前三个季度中，股市下跌约 54%，同时美国市场波动率指数(VIX)飙升，并在第二季度达到 72% 的峰值。这些条件还导致企业债券 利差扩大至 5.7 个百分点的水平。随之而来的混乱抑制了家庭对商品和服务的需求，并促使企业大幅削 减就业和投资，经济和资产价格从中恢复缓慢。美国失业率将从 2025 年第四季度 4.5% 的起点上升 5.5 个百分点，在 2027 年第三季度达到 10% 的峰值。经济活动的急剧萎缩导致房地产价格崩盘，包括名义 房价下跌 29% 和商业地产价格下跌 40%。 基本上，美联储暗示"风险偏好的突然下降"可能导致严重的衰退——其传导路径似乎是通过股市泡沫破 裂产生的负财富效应，随着失业率飙升至 10% 并随后引发系统性信用事件，进而导致住房泡沫破裂。 这本质上也是部分悲观分析师对 2026 年的展望——一场伴 ...

2月25日，昨日金价整体呈现大跌后探底回升的走势。亚盘开盘后，金价小幅冲高，刷新日内高点至 5248美元，但随后迅速跳水，盘中跌幅扩大，最低下探至5144美元附近。此后金价逐步企稳反弹，反弹 至5190美元附近时，我们果断进场空单，随后行情再度下行，空单于5130附近顺利止盈离场。晚间金价 进一步走低，最低触及5093美元，但尾盘时段多头发力，收复了大部分失地。最终，金价收盘于5142美 元，日线收出一根阴线。 周三（2月25日）此前市场普遍担忧美国可能在23日或24日对伊朗发动军事打击，但该预期并未兑现。 同时，市场开始期待26日的美伊谈判，这在一定程度上削弱了部分紧急避险买盘。另外，美国最高法院 驳回全面关税后，特朗普政府迅速宣布了10%关税叠加的临时替代方案，暂时降低了政策完全失控的极 端不确定性，也部分削弱了避险买盘的动力。 尽管昨日金价深度回调，但市场整体方向仍是多方占优。支撑黄金中长期看涨的逻辑并未发生根本性转 变。美伊地缘政治紧张局势的阴影仍未散去，美国经济出现的"滞胀"迹象（低增长与高通胀并存）打压 了实际利率，同时美国关税政策的不确定性仍在削弱美元信用，这些因素共同为金价提供了坚实的底部 支 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2月25日午后，现货黄金白银价格急速拉升，现货黄金向上触及5200美元/盎司，日内涨幅1.4%，现货白银站上90美元/盎司，日内涨幅扩大至4.5%。 沪金沪银同步跟涨，其中沪金涨0.19%，沪银涨5.53%。 国投白银LOF（161226）节后迎来强势反弹，截至25日13时55分，涨幅扩大至9.93%，再度逼近涨停。昨日该基金复牌后高开高走，最终以涨停价收盘。 据新华社报道，美国总统特朗普24日在国会发表国情咨文演讲时威胁伊朗，称美国永远不会允许伊朗拥有核武器。 谈到伊朗导弹，特朗普称："他们（伊朗）已经研制出能够威胁欧洲和我们海外基地的导弹，并且正在研制很快能打到美国的导弹。" 分析人士指出，推动此轮银价上涨的因素错综复杂。宏观层面，美国近期公布的经济数据显示出"滞胀"迹象——四季度GDP增速大幅低于预期，而核心 PCE物价指数则意外上行，这使得实际利率趋于下行，对不生息的贵金属资产形成支撑。此外，地缘风险的再度升温，特别是美伊局势的紧张化，也极大 地激发了市场的避险情绪，进一步推高了金银价格。 瑞银认为金价有望进一步上涨，预计未来几 ...

□ 瑞银：黄金在今年前三季度将达到6200美元/盎司，随后在12月底前回调至5900美元/盎司 □ 高盛：中期看多黄金，基准情景下预计金价到今年底会缓慢上行至5400美元/盎司 短期内，Cboe黄金ETF隐含波动率已快速攀升，意味着金价仍处在高波动环境之下。刘郁认为，多重催 化因素共振，或继续推动金银价格上升。短期而言，一旦支撑因素的部分逻辑反转，金银价格或大幅向 下波动。黄金波动率阶段性高企之下，少量多次投资布局或为较优应对策略。 2026年春节假期，国际贵金属市场先抑后扬，重拾升势。 伦敦现货黄金（下称"伦敦金"）连续四个交易日反弹，一度升破5200美元/盎司，伦敦现货白银（下 称"伦敦银"）走势与黄金高度同步，但弹性更为突出。截至2月23日收盘，伦敦金在春节假期期间累计 上涨约3.67%，伦敦银涨约14.03%。 此外，多项数据共同指向美国经济出现滞胀迹象，也强化了金银涨势。从增长端来看，数据显示：2025 年四季度美国GDP增速大幅低于预期，全年增速为2021年以来最低；2026年2月制造业与服务业PMI亦 不及预期。 同时，美国通胀压力持续升温。刘郁称，近日公布的美国12月核心PCE物价指数同比升至 ...

叶如祯 长江证券分析师: 尊敬的各位投资人，欢迎大家下午收听由这个长安金属煤炭举办的如何展望节后金属煤炭 行情的这个专题会议。那么核心还是节中的话，整体的这个，包括海外资产，包括其实商 品资产，也都出现了比较积极的这个大幅的这个波动。所以，这个长安金属煤炭联合还是 希望在节前去做一个这个观点的展望，以及整个 2~3 月份的这个配置的这样的一个策略。 我这边是这个贵金属叶如珍，然后主要是先更新一下这个黄金和白银的这个假期内的这个 情境。那么假期中，其实核心的线索主要还是这个特朗普和最高法院的这个司法战，触发 的这个避险情绪。 那么带动的贵金属的行情进一步的这个上行，那么触发的这个时点，其实主要是源于 2 月 20 日，这个美国最高法院对这个特朗普裁定这个从动无无权限。在非紧急特殊状态下实施 全面广泛这个性关税。那么在这个裁决之后，特朗普又基于这个 1974 年的这个贸易法案 的第 122 条。立即这个征收了这个 10%的这个全球的关税，那么有效期为 150 天。这一 来一回，直接我们讲导致了这个美元和美债利率的走弱，那么从而，一一方面催生了这个 整体这个美国经济预期的扰动。 另外一方面，还是主要是这个贸易情绪的 ...

2026.02.24-02.27 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 黄金期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能已近趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 沪金合约2604短期高位剧烈波动，上方压力：1150－1200元/克， 下方支撑位1000－1050元/克，春节长假临近，注意风险，建议 以观望为主。 本周策略建议 沪金合约2604短期高位震荡，上方压力：1200－1220元/克，下方 支撑位1080－1100元/克，建议逢低布局多单。 品种诊断情况 金价呈高位震荡。地缘风险（中东局势）与央行购金构成坚实底部，2 月11日推高金价至5077美元。随后，低于预期的美国CPI数据虽强化降 息预期，却引发市场对滞胀的更深担忧，叠加技术性获利了结，导致金 价于17日深度回调至4861美元。20日，美国最高法院裁决使美元指数回 落，加之ETF连续流入，金价收复跌幅至5053美元。整体来看，实际利 率高位与降息预期博弈构成短期扰动，但美元信 ...

基本面： 周二（2月24日）黄金早盘连续大涨后，高位快速大跌，市场短期过山车行情，目前周内上涨趋势没有改变，继续关注回落下方支撑位多单布局方案。同时 亚市早盘，金价延续涨势，现货黄金一度触及5250关口附近，为1月30日以来新高。美国黄金期货4月合约同样劲升2.8%，结算价报5225.60美元/盎司。这波 涨势是多重不确定性叠加引发的避险需求集中爆发，尤其是美国总统特朗普关税政策反复带来的全球贸易不确定性，成为点燃金价的最直接导火索。 市场的应激反应：股市血流成河，金市一枝独秀面对如此密集且重大的不确定性，华尔街的反应是迅速且残酷的。美国股市周一遭遇重挫，道琼斯工业指 数、标普500指数和纳斯达克指数跌幅均超过1%。投资者恐慌性地抛售风险资产，从航空公司、旅游休闲股到金融股、软件股，无一幸免。市场弥漫着"先 卖出，再评估"的恐慌情绪。人工智能带来的潜在颠覆性冲击、与关税政策的不确定性叠加在一起，促使投资者全面重新评估他们所承担的风险。而与股市 的惨淡形成鲜明对比的，是黄金市场的璀璨光芒。现货黄金周一上涨超过2%，稳稳站上5200美元上方，周二亚洲早盘更是直接冲上5250美元的关口。连续 四个交易日的上涨，勾勒 ...

汇通财经APP讯——周一（2月22日），现货黄金价格大涨2.5%，为连续四个交易日上涨。周二（2月 23日）亚市早盘，金价延续涨势，截止07：35，现货黄金一度触及5250关口附近，为1月30日以来新 高。美国黄金期货4月合约同样劲升2.8%，结算价报5225.60美元/盎司。这波涨势是多重不确定性叠加 引发的避险需求集中爆发，尤其是美国总统特朗普关税政策反复带来的全球贸易不确定性，成为点燃金 价的最直接导火索。 特朗普的关税大棒：旧伤未愈，新痛又来 故事的起点，依然是那位永远不缺话题的美国总统特朗普。上周五，美国最高法院以一纸裁决，否定了 特朗普此前利用《国际紧急经济权力法》单方面实施关税的权力，认定其超越了总统的职权范围。这无 疑是对特朗普贸易政策的一次重大司法阻击。然而，这并没有让这位以"交易艺术"自居的总统退缩，反 而激发了他更猛烈的反击。 特朗普迅速在社交媒体上连发数条帖文，言辞激烈地警告那些试图借法院裁决"玩花样"的国家，将面 临"更高、甚至更严厉"的关税。他立即祭出了另一项法律武器——《1974年贸易法》第122条款，威胁 对所有国家的进口商品征收最高可达15%的临时关税。这如同一枚在贸易领域引 ...