（来源：时空财豹） 嘉澳环保成立于2003年，于2016年登陆上交所主板。公司早期聚焦环保增塑剂和生物柴油，曾被视为生 物质能源领域的"环保明星"。然而，其上市后的发展轨迹却与"规范"二字渐行渐远。公司治理的顽疾早 已埋下伏笔，使其从潜在的优等生，一步步滑向了"ST"阵营。 二、主营业务：传统业务受挫，豪赌生物航煤 公司主营业务原本包括环保增塑剂和生物质能源（生物柴油）。近年来，受欧盟对华生物柴油反倾销政 策的严重冲击，其传统核心业务出口受阻，导致收入大幅萎缩，这是公司业绩连年亏损的直接原因。 在绝境中，公司讲述了一个全新的故事：转型生产生物航煤（Sustainable Aviation Fuel, SAF）。这个故 事拥有华丽的背景——欧盟《ReFuelEU航空法规》强制要求航空公司添加可持续航空燃料。嘉澳环保 宣称已建成国内首套规模化SAF产线，并于2025年成为国内唯一取得生物航煤出口配额的企业，实现了 首批出口。这个契合全球碳中和趋势的超级赛道故事，为其股价提供了巨大的想象空间，成为驱动股价 脱离基本面的核心催化剂。 三、实控人情况：沈健的"自救"与"枷锁" 公司实际控制人为董事长沈健。在危局中，他并 ...