今年以来美元指数日K线图 张大伟 制图 ◎记者 黄冰玉 陈佳怡 今年以来，美元指数上演"抛物线"走势：从年初站上110关口到后续"节节败退"，近期更是屡创阶段性 新低。 业内人士普遍认为，不同于之前主要由经济周期性波动引发的强弱变化，本轮美元指数的调整更多缘于 美元信心危机叠加美国例外论破产，结构性与周期性因素交织。 一鲸落，万物生。展望下半年，强美元叙事将落幕，美元或将打开新的下行空间，以人民币为代表的非 美货币将迎来新机遇。 美元指数跌落 从年初一度触及110关口，到最终以逾10%的上半年跌幅收官，美元指数颓势连连。 2025年1月，美元指数冲破110大关，创出逾两年来的高位。然而，这一盛景仅是强弩之末。在昙花一现 般触碰110关口后，美元指数急转直下。 进入2月，美元指数迎来"春寒料峭"时刻。通胀数据泼下冷水：美国1月消费者价格指数（CPI）同比上 升3.0%，为连续4个月反弹；核心CPI同比上升3.3%，环比上涨0.4%，均高于预期值。与此同时，美国 经济减速的信号明显增多，有关美国经济"滞胀"风险的讨论重回视野。在美国经济数据转弱与市场风险 情绪走低的共振下，美元指数整体走软。 信用危机是根源 美元 ...

21世纪经济报道记者 吴霜 上海报道 "前所未有的资金流重新分配是目前的一个重要趋势"，摩根士丹利亚洲首席执行官兼股票部全球联席主 管Gokul Laroia在陆家嘴论坛上谈及"正在发生的根本性的、结构性的变化"时指出。 "在美国，投资资金的规模达到62万亿美元，遍布于各个类别。过去10年，这个数字增加了大约30万亿 美元。现在，越来越多的投资者希望进行多元化投资。即使只有一小部分资金流出美国，那也是一笔巨 大的资金"，他进一步表示。 对美元信心的下降也是一个推动因素。罗马第二大学经济学院院长、意大利经济和财政部前部长 Giovanni Tria在会议上表示，原来基于规则的世界贸易秩序，曾经主导国际合作贸易和金融稳定几十 年。美元目前是全球最重要的储备货币，但大家已经看到了美元信心下滑的早期信号。 "对于美国长期政策的怀疑和对美国制度的怀疑，会导致整个货币体系的基础受到质疑，这样的发展并 不是偶然出现的，这也反映了美国经济深层次不平衡情况，"他进一步阐释道。 他认为，这很大程度上由公共债务推动的，即不断发债，并且这种不平衡不断持续。由于以美元计价的 全球资产不断生长，也因为美元是国际储备货币，自然导致美元贬值 ...

欧洲央行管委维勒鲁瓦：市场的波动可能会影响对美元的信心。 ...

笔者认为，中国再也不能背老美的国债，因为老美的国债是用于霸权的工具，如果让老美的国债崩溃， 看老美如此嚣张，世界情愿放慢发展速度。 特朗普显然意识到这一点，他在社交媒体上发文称，美联储的政策简直是疯了，让美国失去了竞争力。 他还不断向美联储施压，希望后者能够像其他国家的央行一样，大幅降低利率，以刺激美国经济。美联 储并没有听从特朗普的意见，反而对其施加的关税政策表达了担忧。美联储高官表示，特朗普的关税政 策可能会导致美国经济出现滞胀，即通胀与失业并存的局面，这将是美国经济史上最可怕的事情。 最近，我国大幅抛售美债的消息引发了全球市场的震动，持有的美债从1.3万亿美元减至7590亿美元， 这一举动背后到底隐藏着怎样的深意？难道美债的安全神话真的要破灭了？ 我国抛售美债 近日，有关我国抛售美国国债的消息再度引发热议。据悉，我国此前持有美债1.3万亿美元，近期已经 减持至7590亿美元，这一幅度的下降超出了市场的预期。我国开始大量增持黄金，以应对美债可能带来 的风险。美债危机似乎正在逼近特朗普当局。 美国国债被誉为世界上最安全的投资工具，但随着美国当局债务的不断攀升，以及特朗普对外施加关税 的强硬态度，美国国债正面 ...

4月11日，美元指数继续下跌，美债收益率大幅上升。美国 富国银行分析师认为，这意味着投资者在撤 出美国市场。法国央行行长德加洛表示，美国政府的所作所为打击了人们对美元的信心。 ...