一、宏观经济：增长目标有望实现，对刺激政策的期待降温 关于中国宏观经济前景，受访客户一致认为，鉴于目前出口需求具有韧性，今年 "5% 左右" 的增长目标 很可能实现。 尽管如此，一些客户担心，夏季过后，一旦海外假期季的订单完成，出口增长可能会出现大幅放缓。 客户们对房地产市场仍持悲观态度，认为房价下跌和房地产投资收缩可能会持续到明年。 编者按：上周，美银证券在上海与机构投资者和企业客户举行了约 20 场会议，讨论了近期关于宏观经 济、利率和外汇的年中展望。投资者可以重点关注机构和企业的普遍预期，尤其是一致偏悲观的方面。 投资机会往往出现在有预期差的地方。美银客户会议纪要如下： 客户们预计美元兑人民币汇率将保持稳定，但下行风险已不容忽视。虽然大多数投资者预计美元在中长 期将进一步走弱，但鉴于目前拥挤的持仓情况，对短期走势的信心较低。 对于美元兑人民币，投资者普遍认同美银的观点，即其可能会保持区间波动，但一些人更关注美元兑人 民币的下行风险，并计划增加对美元敞口的对冲。 在多元化方面，一些固定收益投资者提到他们正在关注欧洲和澳大利亚等新市场，但认为与对美元的敞 口相比，这些市场的投资规模会小得多。这不仅是因为市场 ...

惠誉评级：疲软的美国宏观经济环境导致五月份发行人违约事件增加。 ...

新华财经纽约5月15日电（记者刘亚南）由于当日公布的多个美国宏观经济指标引起担忧，15日美元兑 除欧元以外的一揽子货币走低，美元指数在隔夜市场下跌，当日上午弱势震荡，午后窄幅盘整，尾盘时 美元指数下跌。 鲍威尔说，美国可能在进入一个供应冲击更频繁并可能持续更久的阶段，这对经济和央行而言是一个困 难的挑战。 欧盟统计部门在15日早些时候发布的初步数据显示，欧元区一季度GDP环比增速为0.3%，低于市场预 期的0.4%，前一季度数据则从0.2%修订为0.4%。欧盟一季度GDP同比增幅为1.2%，与市场预期和前一 季度数值一致。 截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1178美元，低于前一交易日的1.1178美元；1英镑兑换1.3299美元，高 于前一交易日的1.3264美元。 1美元兑换145.68日元，低于前一交易日的146.72日元；1美元兑换0.8362瑞士法郎，低于前一交易日的 0.8426瑞士法郎；1美元兑换1.3966加元，低于前一交易日的1.3976加元；1美元兑换9.7397瑞典克朗，低 于前一交易日的9.7572瑞典克朗。 美国劳工部当日早间发布的数据还显示，美国4月份生产者价格指数环比下降0.5%， ...

基本面分析 美元指数在短暂上涨后大幅回落，这一走势背后，低于预期的通胀数据固然是重要因素，但更深层次的原因在于市场急于探 寻美元反弹行情的消退节点。最新数据显示，美国核心CPI环比仅增长0.2%，这一偏软的数据无疑为美元空头提供了重新入场 的绝佳契机。有分析人士指出，真正值得市场高度关注的是美国宏观经济框架潜在的脆弱性。当前，交易员们开始质疑美国 经济是否已经遭受了实质性的损害，除非后续有数据能够证明相反情况，否则美元的上行之路仍将阻力重重。 周三(5月14日)欧洲时段，美元指数延续了近期的弱势格局，在短暂反弹后再度走低。此前，受关税缓和消息的刺激，美元指 数曾出现单日反弹，但这一涨势如昙花一现，转瞬即逝。温和的通胀数据如同催化剂一般，促使市场重新启动美元空头布 局，导致美元指数全面下跌。 值得注意的是，美元10年掉期利差目前仍然高企，超过50个基点。这一现象背后，隐藏着市场对美国国债市场压力以及财政 可持续性的深深隐忧。这些背景因素共同作用，使得美元空头头寸始终保持着较强的韧性，即便面对边际利好消息，也依然 不为所动。 从美元指数的日线图来看，其呈现出明显的下行趋势通道。近期，价格在100.14支撑位附近企 ...