随着近来美股市场出现动荡、甲骨文CDS（信用违约掉期）交易激增，甚至连AI领域的内部人士也开始 承认市场有些泡沫，这使得对冲基金等活跃机构当前是"如何、何时、何地"做空市场，成为了不少投资 者关注的焦点。 好在，高盛最新发布的对冲基金仓位报告，涵盖了不少值得深挖的信息。从高盛报告中能得到的核心发 现是：所谓的"聪明钱"目前尚未准备好大举做空AI巨头，但部分机构却已开始瞄准该领域中实力相对 较弱的的一些公司…… 美股空头仓位处于近年来高位 先来看整体市场的情况。尽管年内经历了强劲的涨势，但标普500指数成分股的空头比例中位数仍然高 得惊人。目前的空头头寸相当于总市值的2.4%，处于过去五年的第99百分位——且远高于自1995年以 来的长期平均水平。 公用事业板块成AI泡沫缩影？ 业内人士其实早在今年5月份就注意到美股做空兴趣的回升，但有趣的是，自那时以来，该水平依然略 有上升并保持高位——尽管在7月和10月中旬发生过两次规模虽小但足以令空头感到痛苦的逼空行情。 在不同的指数方面，以科技股为主的纳斯达克100指数目前的空头比例比标普500还要略高，为2.5%。 当然，空头最多盘踞的还是小盘股，罗素2000指数成分 ...

Group 1 - The article discusses the potential existence of an artificial intelligence bubble, highlighting differing perspectives between the industry and financial sectors [5] - It mentions that the recent AI boom and expectations of interest rate cuts have led the S&P 500 index to reach historical highs, impacting the performance of short-sellers negatively [6] - Retail investors have been blamed for the poor returns of short-sellers since 2020, with a notable reference to the GameStop short squeeze, indicating a trend of retail investors influencing market dynamics [6]

【环球网财经综合报道】5月6日至13日的COT（交易者持仓报告）数据显示，市场出现大规模做空行为，做空规 模达111亿美元，虽有42亿美元买入开仓，但整体净多头头寸仍减少69亿美元。做空主力为对冲基金，其净卖出额 73亿美元，做空激增至94亿美元。其他类型投资者净多仓减少8.3亿美元，资产管理机构和非报告投资者分别买入 9.4亿美元和3亿美元。 高盛交易员Robert Quinn指出，纳指近几周表现良好，但同期新增空头头寸远超多头开仓。最近三期COT报告显 示，对冲基金累计做空金额高达250亿美元，为至少过去十年最大规模，且空仓占总未平仓合约比例达41%，为 2021年2月以来最高。 不过，对冲基金"空头仓位激增"或为对冲其他多头建仓的套利操作，但仍凸显其对美股上涨的怀疑。 值得注意的是，一些CEO言论与对冲基金立场一致，与通常美股走势和CEO信心正相关的常态出现极大偏离。美 国总统特朗普宣布关税90天暂停后，散户积极买入，美股大幅反弹。即便本周一穆迪下调美国评级，散户仍创纪 录抄底买入54亿美元，助美股V型反转。 与此同时，市场对美联储降息预期大幅回落。近几个月"硬数据"有韧性支撑增长预期与股市，但"软数据 ...