海外市场点评 11 月美国 CPI：能否扭转降息定价？ [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：林彦 研究助理：武朔 执业证书：S0590525110006 执业证书：S0590525110007 执业证书：S0590125110064 邮箱：taochuan@glms.com.cn 邮箱：linyan@glms.com.cn 邮箱：wushuo@glms.com.cn 在降息预期大幅放缓的背景下，年内最后一份通胀数据能否扭转当前的降息定 价？其中，3%可能是一个重要的心理关口。值得期待的是，如果 CPI 同比重回 3%以下，可能会一定程度上提振市场风险偏好，并为年末可能的美股"圣诞行情" 打开空间；相反，如果 CPI 超预期上行，则将会进一步锁定美联储的"鹰"派立 场。 不过我们认为，本次通胀数据对市场的实际影响或相对有限，主要原因在于： 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 2025 年 12 月 18 日 一方面，数据本身的质量问题依然值得担忧。由于政府长达 43 天关门的影响，10 月通胀数据以及 11 月环比数据缺失，可供市场解读的信息有 ...