有色早报 研究中心有色团队 2025/08/28 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/08/21 155 456 86361 25157 5.76 415.32 51.0 59.0 -81.01 156350 11350 2025/08/22 150 501 81698 24148 171.81 531.78 51.0 59.0 -78.38 155975 12525 2025/08/25 150 902 81698 23747 - 964.29 51.0 59.0 - - - 2025/08/26 130 905 81698 22917 - 557.27 53.0 61.0 -84.82 155000 11750 2025/08/27 150 875 81698 21287 90.69 499.84 53.0 61.0 -89.93 156100 13250 变化 20 -30 0 -1630 - -57.43 0.0 0.0 -5.11 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 221/221/221 181/181/181 基 础 色 辅 助 色 228/210/172 国内商品期货多数收跌，焦煤、氧化铝跌幅居前 ——中信期货晨报20250827 0/0/0 210/10/16 87/87/87 227/82/4 | | | | 热门行业涨跌幅 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 行业 | 现价 | 日度涨跌幅 周度涨跌幅 | | 月度涨跌幅 | 李度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | | | 农林牧渔 | 5845 | 2.65% | 4.16% | 10.52% | 18.04% | 22.17% | | | 传媒 | 3421 | 1.36% | 2394 | 12.86% | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 8 月 27 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：自上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发言后，金价呈现上行态势，纽约金逼近 3450 美元关口，即二季度以来震荡区间上沿。市场降息预期或已反映在盘面，目前市场依旧是计价 年内降息 2 次的概率较高。而市场风险偏好回升导致权益市场持续强势，黄金避险需求下降。在没有 其他利好推动的情况下，预计金价在震荡区间上沿有较大的技术压力。 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 降息预期升温，利好金价，关注震 荡区间技术压力 | | 铜 | 2510 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 海外宏观回暖，国内临近旺季，产 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/08/27 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/08/20 195 416 86361 25223 287.54 421.71 51.0 59.0 -90.75 156350 10750 2025/08/21 155 456 86361 25157 5.76 415.32 51.0 59.0 -81.01 156350 11350 2025/08/22 150 501 81698 24148 171.81 531.78 51.0 59.0 -78.38 155975 12525 2025/08/25 150 902 81698 23747 - 964.29 51.0 59.0 - - - 2025/08/26 130 905 81698 22917 - 557.27 53.0 61.0 -84.82 155000 11750 变化 -20 3 0 -830 - -407.02 2.0 2.0 - - - ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/08/26 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/08/19 190 455 86361 25498 209.23 293.66 48.0 53.0 -96.85 155150 11250 2025/08/20 195 416 86361 25223 287.54 421.71 51.0 59.0 -90.75 156350 10750 2025/08/21 155 456 86361 25157 5.76 415.32 51.0 59.0 -81.01 156350 11350 2025/08/22 150 501 81698 24148 171.81 531.78 51.0 59.0 -78.38 155975 12525 2025/08/25 150 902 81698 23747 - 964.29 51.0 59.0 - - - 变化 0 401 0 -401 - 432.51 0.0 0.0 - ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 8 月 26 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 短线看强 | 杰克逊霍尔会议上鲍威尔放鸽， | | | | | | 偏强 | | 降息预期升温，利好金价 | | 铜 | 2510 | 上涨 | 震荡 | 震荡 | 短线看强 | 海外宏观回暖，国内临近旺季，产 | | | | | | 偏强 | | 业支撑增强 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡 ...

宝城期货分析指出，继上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发言后，昨日金价震荡调整。市场降 息预期或已反映在盘面，目前市场依旧是计价年内降息2次的概率较高。而市场风险偏好回升导致权益 市场持续强势，黄金避险需求下降，可持续关注纽约金3400美元多空博弈。 8月25日，美元指数上涨0.72%，创下近一个月最大单日涨幅，压制金价走势，comex黄金期货价格尾盘 持续回落，截至收盘，COMEX黄金期货跌0.23%报3410.7美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏 (518850)涨0.69%，近10个交易日有7个交易日获资金净申购，累计获资金布局1.9亿，黄金股 ETF(159562)涨4.43%。 数据显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为958.49吨，较前一个交易日增加1.72吨。 ...

日度报告——综合晨报 A 股成交额破 3 万亿为历史次高 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-08-26 宏观策略（美国股指期货） 美联储官员 Logan：货币市场可能在季度末面临压力，但 昨天市场较为平淡，在周五大幅上涨后出现回调，其中受降息 预期推动的小盘股调整幅度更大，大盘成长跑赢。 宏观策略（股指期货） A 股成交额破 3 万亿为历史次高 综 A 股继续演绎单边上涨行情，白酒板块补涨表明行情已充分被市 场认可。上海市发布的房地产新政力度较大，表明政策依旧重 视地产下行的问题，对于房地产市场释放明显托举信号。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 2884 亿元 7 天期逆回购操作 报 宽货币预期上升的背景下，债市的确可以对股市上涨脱敏，但 近期仍然建议保留一丝谨慎，不推荐追高。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 上海：调减住房限购政策 钢价震荡运行，市场整体风险偏好的提升以及煤焦价格的强势 对钢价形成明显带动，但近期现实压力仍有所增加，累库压力 犹存，预计钢价短期延续震荡格局。 有色金属（锌） SMM 七地锌锭库存总量增加 外宏观均偏多运行，对锌价形成支撑，海外库存持续去化带来 高风险和高弹 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 贵金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 9 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 贵金属 | 周报 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 · 2025 年 8 月 25 日 贵金属周报 专业研究·创造价值 鲍威尔讲话偏鸽，利好金价 核心观点 北京时间 8 月 22 日 22：00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会 议上发表讲话。其讲话被市场普遍解读为偏向"鸽派"。鲍威尔在杰 克逊霍尔的讲话标志着美联储在平衡"通胀上行"与"就业下行"两 大风险时，天平向担忧就业和经济增长倾斜。他不仅为近期降息铺平 了道路，也对美联储的货币政策 ...

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员： 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完 整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否 符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 端在期货 国债期货日报 2025/8/25 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 项目 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 107.950 | 0.27% T主力成交量 | 21616 | -14647↓ | | | TF主力收盘价 | 105.530 | 0.15% TF主 ...