证券研究报告 | 2025年12月23日 2025年12月24日 牧业大周期更新点评 重视牧业大周期反转，肉奶联动有望打开成长空间 |  | 行业研究·行业快评 | | 农林牧渔  | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 鲁家瑞 | 021-61761016 | lujiarui@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520110002 | | 证券分析师： | 李瑞楠 | 021-60893308 | liruinan@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523030001 | | 证券分析师： | 江海航 | | jianghaihang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524070003 | 事项： 据农业农村部统计，截至 2025 年 12 月 18 日，国内主产区牛肉均价为 65.73 元/kg，较年初低点累计上涨 16%；主产区生鲜乳均价为 3.02 元/kg，较年初累计下跌约 3%；肉奶比（牛肉价格/生鲜乳价格）已接近 22，创历史新高。 国信农业观点：1） ...