本文源自：智通财经网 智通财经获悉，玖龙纸业(02689)跌超5%，截至发稿，跌5.62%，报8.4港元，成交额5801.63万港元。 花旗发布研报称，基于近期废纸成本及2026年初至今纸浆价格较2025年第四季出现超预期的价格调整， 下调玖龙纸业2026、2027及2028财年盈利预测9%、12%及7%。这反映2025年第四季的高基数是由于反 内卷措施所致，而近期的价格调整则由农历新年淡季及消费疲软引起。 该行认为，玖龙纸业股价年初至今已上升约50%，应已完全反映2026财年上半年亮眼的业绩。因此，该 行下调公司评级，由"买入"降至"中性"，认为上行空间有限。花旗同时开启30日负面催化观察，基于预 期中国旧瓦楞纸箱(OCC)成本将在第二季淡季下滑，预期2026财年下半年纯利将按年下跌7%，每吨净 利润由去年同期的129元人民币收窄至101元人民币。 ...

花旗发布研报称，基于近期废纸成本及2026年初至今纸浆价格较2025年第四季出现超预期的价格调整， 下调玖龙纸业2026、2027及2028财年盈利预测9%、12%及7%。这反映2025年第四季的高基数是由于反 内卷措施所致，而近期的价格调整则由农历新年淡季及消费疲软引起。 玖龙纸业(02689)跌超5%，截至发稿，跌5.62%，报8.4港元，成交额5801.63万港元。 该行认为，玖龙纸业股价年初至今已上升约50%，应已完全反映2026财年上半年亮眼的业绩。因此，该 行下调公司评级，由"买入"降至"中性"，认为上行空间有限。花旗同时开启30日负面催化观察，基于预 期中国旧瓦楞纸箱(OCC)成本将在第二季淡季下滑，预期2026财年下半年纯利将按年下跌7%，每吨净 利润由去年同期的129元人民币收窄至101元人民币。 ...

由于黄金价格突破3500美元/盎司，创下历史新高，纽曼矿业(NEM.US)股价随之上涨。但麦格理将该矿 业公司的评级从"跑赢大盘"下调至"中性"，并将目标价下调至72美元，原因是自6月底以来该公司股价 上涨了25%。 纽曼矿业今年以来的运营表现也十分出色。麦格理澳大利亚金属与矿业团队指出，这是该公司自2022年 以来首次发布产量指引，但其股价近期的强劲表现似乎表明，这一指引已反映在预期之中。 纽曼矿业在运营和地域方面也实现了多元化，没有任何一项资产的占比超过黄金产量的17%或净资产价 值的15%。麦格理还认为，如果黄金价格保持强劲，该公司利用多余现金进行更多回购的潜力依然存 在，并指出该公司已实现了50亿美元的净债务目标。 麦格理澳大利亚团队将Northern Star Resources列为大型黄金股的首选，取代了纽曼矿业。Northern Star Resources在经历了一段业绩指引引发的波动期后，将进入为期六个月的"平稳期"，这期间该股有望迎来 重估的机遇。 截至周二美股收盘，纽曼矿业涨1.96%，报75.86美元。该股今年以来累计上涨106%。 ...