纸浆早报 研究中心能化团队 2026/03/02 SP主力合约收盘价： 5246.00 | 日期 | 2026/02/27 | 2026/02/26 | 2026/02/25 | 2026/02/24 | 2026/02/13 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5246.00 | 5312.00 | 5348.00 | 5340.00 | 5260.00 | | 折美元价 | 668.12 | 678.24 | 680.16 | 677.38 | 664.54 | | 距上一日涨跌 | -1.24247% | -0.67315% | 0.14981% | 1.52091% | 0.42001% | | 山东银星基差 | 79 | 28 | 27 | 25 | 50 | | 江浙沪银星基差 | 79 | 43 | 17 | 25 | 50 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿大 ...

箱瓦纸厂节后纷纷提价，如何看后续纸价走势？ 20260226 摘要 2026 年初瓦楞纸、箱板纸市场呈现与往年不同的特点，1 月龙头企业大 幅降价去库存，累计降幅达 150-350 元/吨，为节后提价奠定基础。纸 厂主动降价旨在转移库存压力，为后续销售政策和利润表现创造有利条 件。 春节后复工虽顺畅，但行业复工率低于 2025 年，部分地区受环保影响 停机，大型纸厂轮停，供应压力减小。九龙、山鹰等大厂提前至 2 月 25 日上调价格 50 元/吨，中小纸厂跟随，双一级瓦楞纸和箱板纸均价分别 升至 2,733 元/吨和 3,545 元/吨。 需求端出现分化，二级厂消化节前订单为主，新订单不足；终端快消品 和快递行业恢复慢，库存多，补库意愿不强，将影响 3 月后走势。下游 心态谨慎，以消化自身库存为主，对涨价接受度理性。 2026 年市场驱动由需求转向供给优化与预期博弈。纸厂库存偏低，社 会库存处于中位水平，上下游具备补库弹性。短期看涨预期，转折点或 在 3 月下旬，4-5 月淡季供应增加，价格大概率震荡下行。 Q&A 春节前到春节后，瓦楞纸、箱板纸价格走势发生了哪些变化，主要驱动因素是 什么？ 春节后开工以来， ...

摘要 特种纸行业虽面临阶段性竞争，但因工艺研发和客户验证周期长，难以 快速内卷。近期行业密集发布涨价函，推动价格回归，但特种纸价格传 导慢于大宗纸，通常滞后约 3 个月。一旦提价落地，短期内大幅回落概 率较低，利润改善关键在于企业成本控制能力。 仙鹤股份受益于"十四五"期间的布局，广西、湖北新增项目建设成本 较低，已进入投产和效率释放阶段。公司自制浆能力强，内部流程控制 使成本对市场浆价波动不敏感，且较外购原材料具备成本优势。2026 年，公司将通过降本增效，实现纸价上涨和浆业务利润的双重利好。 湖北基地自制浆流程调整已稳定运行，产品结构调整带来增量，新产品 市场消化良好，且持续布局低成本原材料渠道，预计 2026 年扭亏为盈。 广西基地投产首月即盈利，2026 年随纸价提升和新产能释放，成本优 化空间打开，有望进入快速复苏节奏。 2026 年初，仙鹤股份已启动格拉辛等主要品种提价，涨价函幅度为 1,000 元/吨，1 月已落实 300 元/吨，2 月将继续落实 300 元/吨，剩余 400 元/吨计划于 3 月逐步落地。行业对格拉辛提价的共识较强，普遍认 为格拉辛价格已处于低位。 Q&A 在纸浆自 2025 ...

We estimate the remaining capex at Rmb10bn by end-3Q27, and the firm slightly raised its FY26 capex guidance to Rmb12.5bn (vs. previous guidance of Rmb11bn). The firm's gearing ratio fell 1ppt YoY to 64.7% as of end-1HFY26, marking the first decline in the past five years. Operating cash flow, capex, and free cash flow were Rmb3.3bn (down YoY due to increased receivables), Rmb5.2bn, and -Rmb1.9bn. Black paper: Linerboard and corrugated board recoveredsteadily. We estimate net profit per tonne of paper at Rm ...

纸浆早报 研究中心能化团队 2026/02/27 SP主力合约收盘价： 5312.00 | 日期 | 2026/02/26 | 2026/02/25 | 2026/02/24 | 2026/02/13 | 2026/02/12 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5312.00 | 5348.00 | 5340.00 | 5260.00 | 5238.00 | | 折美元价 | 678.24 | 680.16 | 677.38 | 664.54 | 662.67 | | 距上一日涨跌 | -0.67315% | 0.14981% | 1.52091% | 0.42001% | 0.03820% | | 山东银星基差 | 28 | 27 | 25 | 50 | 72 | | 江浙沪银星基差 | 43 | 17 | 25 | 50 | 72 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿大 | ...

行业 纸浆日报 日期 2026 年 2 月 27 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 纸浆期货 05 合约前结算价为 5364 元/吨，收盘价为 5 ...

北京商报讯（记者 张君花）2月25日，玖龙纸业公布中期业绩报告称，截至2025年12月31日止六个月， 集团的销量增加8.3%至约1240万吨；收入增加11.2%至约372.208亿元；毛利润增加67.4%至约53.472亿 元；净利润增加225.1%至约22.117亿元；公司权益持有人应占盈利增加318.8%至19.665亿元。每股盈利 增加320.0%至约0.42元。 ...

于本期间，集团的收入较去年同期增加11.22%，乃由于销量增加约8.3%及平均售价上升约2.7%的综合 影响所致。 玖龙纸业(02689)发布截至2025年12月31日止六6个月中期业绩，该集团取得收入372.21亿元(人民币，下 同)，同比增加11.22%;公司权益持有人应占盈利19.66亿元，同比增加318.78%;每股基本盈利0.42元。 ...

本次日照华泰入选国家级绿色工厂，是国家相关部门对公司在绿色生产、节能减排、资源循环利用、低 碳发展等方面工作的充分认可，标志着公司绿色制造体系建设与实践成果达到行业先进水平。本次入选 有利于进一步提升公司品牌形象与行业影响力，巩固绿色供应链优势；有利于公司更好享受绿色制造相 关政策支持，持续优化资源配置与环保管理水平，助力公司加快推进绿色低碳转型和高质量可持续发 展。 格隆汇2月24日丨华泰股份(600308.SH)公布，近日，工业和信息化部节能与综合利用司发布《绿色工 厂、绿色工业园区（2025年）名单》。经省级工业和信息化主管部门推荐、专家审核等程序，公司全资 子公司日照华泰纸业有限公司（以下简称"日照华泰"）成功入选2025年度国家级绿色工厂。这是继公司 本部获评2024年度国家级绿色工厂后，公司旗下再获此项国家级认定的重要成果。 ...

提及成功人士，许多人首先会想到那些在富豪榜上常年占据一席之地，身价过亿的男性人物，比如马 云、王健林等，他们的名字几乎成为商业成功的代名词。人们常常为这些在生意场上叱诧风云的男性感 到敬佩和羡慕，但鲜有人知道，在这其中，居然也有一位巾帼不让须眉的女性，她的名字叫张茵，她的 一生充满了传奇色彩，跌宕起伏，犹如过山车一般，创造了一个又一个不可思议的奇迹。她不仅是新中 国的第一位女性首富，更是以不屈不挠的精神，成为了当之无愧的商业传奇。 不惧香港黑帮，靠废纸 发家致富 张茵出生于一个贫困的家庭，是家中长女，有着六个兄弟姐妹。作为家里的顶梁柱，张茵从 小就承担起了家计重担，早早地便开始了独立谋生的生活。起初，她在深圳的一家公司做财会工作，工 资虽然不算丰厚，但足够支撑她的日常开销，生活过得安稳。 然而，一次偶然的机会让她看到了废纸回收中的商机。那时中国正处于迅猛发展的时期，废纸和木浆供 不应求，尤其是香港的废纸行业，充满了无尽的潜力。在那个年代，废纸的回收生意是一个不小的商 机，但也充满了风险。张茵毫不犹豫地放弃了稳定的工作，带着仅有的三万块钱，孤身一人前往香港， 从事废品收集的行业。这一决定在当时被很多人看作是极其 ...