证券研究报告 情绪维持乐观，成长、大盘占优 ——10月基金配置展望 证券分析师 郭子睿 投资咨询资格编号：S1060520070003 任书康 投资咨询资格编号：S1060525050001 陈 瑶 投资咨询资格编号：S1060524120003 高 越 一般从业资格编号：S1060124070014 胡心怡 一般从业资格编号：S1060124030069 研究助理 2025年9月30日 请务必阅读正文后免责条款 基金配置建议：情绪维持乐观，成长、大盘占优 2 9月回顾：A股、美股上涨，国债利率上行、美债利率下行，美元指数上行、人民币汇率小幅波动，商品价格上涨。美联储如期降息25bp，美国 经济数据超预期，美股上涨、美债利率下行、美元指数上行。国内科技创新驱动，股市资金面充裕，债市资金面边际收敛，A股上涨、国债利率 上行。9月基金市场表现较好，发行规模上升，偏股混合型基金表现亮眼，红利、质量和价值潜力风格获主动权益基金增持。 10月展望：资产配置的逻辑。股债轮动模型显示，8月私人部门融资增速下行，增长、通胀因子下行。市场情绪维持乐观，建议维持权益资产高 配。我们基于7个情绪指标构建的A股市场情绪指数显示，本月 ...