文 | 广州期货 来源 | 广州期货 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 当前能化板块降温属于阶段性回调，并非趋势性逆转，核心主线仍是 "供给出清、政策反内卷与需求弱复苏" 的结构性修复。短期受资金获利了 结、春节备货尾声与成本波动影响，聚酯链尤其是PTA、苯乙烯强势延续，甲醇、聚烯烃呈区间震荡、结构分化格局，中期上行逻辑未破，后续 重点关注节后 2-3 月复工补库与需求验证，长期则看产能周期与估值修复的共振效应。 本轮能化板块降温的核心成因 01 2026年以来能化板块率先走出普涨行情，纯苯、苯乙烯、PTA 涨幅均超 10%。资金面来看，板块普涨后资金短期获利落袋为安，成为行情转向 的直接推手，进而引发板块内部分化，龙头品种相对抗跌、跟风品种回调显著。 成本端来看，原油价格震荡回落叠加北美寒潮影响逐步消退，能化品成本支撑边际减弱，纯苯-苯乙烯、PX-PTA 等油系品种随原油同步窄幅震 荡回调；同时市场对全球降息节奏、国内稳增长政策的预期边际走弱，顺周期属性的能化板块整体承压，进一步加剧短期调整。 产业基本面来看，1 月下旬传统下游陆续降负、补库收尾，现货成交走弱直接导致价格上行动力衰减，且 PTA、乙二 ...