利多兑现，价格低位反弹 甲醇周报 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 刘洁文（能源化工组） 2025/11/29 目录 01 周度评估及策略推荐 05 需求端 02 期现市场 06 期权相关 03 利润库存 07 产业结构图 04 供给端 周度评估及策略推荐 周度总结 | 甲醇产业链周度价格数据 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 盘 面 | | | | | | | | | | 合 约 | 最 新 | 一周前 | 变 | 动 | 月 差 | 最 新 | 一周前收盘价 | 变 动 | | 09合约 | 2223 | 2201 | 22 . | 00 | 9-1价差 | 8 8 | 197 | -109 00 . | | 01合约 | 2135 | 2004 | 131 | 00 . | 1-5价差 | -84 | -134 | 50 00 . | | 05合约 | 2219 | 2138 | 81 . | 00 | ...

投资的事情大家还是要重视，做到进可攻退可守，因为行情的本质就是涨涨跌跌，从来没有只涨不跌的 行情，也没有只跌不涨的行情，包括现在咱们一路做空的商品期货，下一步也要开始中线做多了，当 然，普通投资者只会称之为"抄底"，但其实是整个过程多和空都做的，就是按照市场的规律，价格运行 的原则，顺势借用规则本身优势。 股期搭配，赚钱不累"，但今日早盘A股在美联储无限量放水的利好刺激下大幅高开。但是从盘面上 看，主力资金沪深两市总共才流入20亿，说明追涨意愿不强，短线可能还要回踩测试下方2678—2699缺 口的支撑力度。行情仍以震荡上涨为主，建议大家继续配置股指期货做日内交易。个股方面，如果大盘 回踩缺口获得有效支撑，可再考虑低吸。我在周天下午就通知大家抄底原油的机会，昨天一天行情低开 后反弹不少，沥青日内给到了50%的利润机会，燃油有40%的利润机会，赚的最少的甲醇也有12%的机 会，总之有关于原油的下属产品都迎来了绝佳的抄底机会。隔夜原油再次大涨，想必今天的机会也不会 小，大家紧盯社区助理的通知，把握好这波抄底机会 ...

在过去的近一个月的时间里，全球的宏观运行呈现以下一些特征： 第一， 美元流动性出现了明显的反复，虽然美联储降息和缩表不断落地，但美联储尝 试释放中性信号而避免释放过于鸽派的信息，其对于美债收益率曲线和美元汇 率稳定的诉求较为强烈，这引发了美元资产的回落并把紧张向非美地区传导； 第二，进入到 10 月份之后，伴随美元流动性的反复而出现的宏观现象是经贸 和地缘局势的扰动，在经贸问题上，特朗普的 TACO 交易再现，中美领导人的 APEC 会议上的会晤还是平稳落地了，但特朗普访华时间延后。虽然中东的局 势没有进一步恶化，但是在俄乌仍然焦灼的背景下，地缘风险又有向亚洲蔓延 的特征；第三，面对外部的不确定性，在美联储降息之际，国内的经济政策亦 有一些动作，比如央行宣布恢复国债的购买，但整体来看经济政策的变动不大。 商业银行准备金的大幅回落，从而引发了流动性的压力 升，这倒逼了美联储停止缩表以及美国政府结束停摆 相应大类资产运行则呈现出以下几个方面的特征： 第一，在此前"复苏" 交易和"衰退"交易并存在定价体系下，进入到 10 月份之后随着美元流动性 的压力再现，大类资产的定价整体朝着避险甚至"滞胀"交易进行了回摆，商 ...

能化板块周度报告 新纪元期货研究 20251128 张伟伟 从业资格证号：F0269806 投资咨询证号：Z0002796 鲍玉虹 从业资讯证号：F03149670 投资有风险，入市需谨慎 4 截至11月25日一周内，俄罗斯海运原油买家进口量较前一周减少23%。随着美国制裁生效，印度和土耳其等主要买家纷纷削减采购量,全球范 围内，俄罗斯原油运抵外国港口的数量在11月下旬达到峰值，自11月21日美国制裁生效后持续下滑。新制裁措施针对俄罗斯两大石油公司-- 卢克石油和俄罗斯石油公司--这两家企业约占该国原油出口总量的一半。 聚酯板块数据周报 宏观及原油重要资讯一览 据央视新闻报道，当地时间27日，乌克兰总统泽连斯基表示，本周晚些时候，乌克兰团队将与美方代表继续推进日内瓦会议成果的落实，致 力于将其转化为引领乌克兰实现和平与安全保障的具体形式。 2 据央视新闻报道，当地时间11月27日，俄罗斯总统普京在吉尔吉斯斯坦首都比什凯克表示，美方代表团将于下周到访莫斯科。此前，对于 "28点"新计划，俄方一直认为其可以成为开展谈判的基础。但俄罗斯外交部副部长26日的表态却明确提出，俄方在当前关键问题上"不会 作出任何让步或放 ...

| 11/11/2 | > 图技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年11月28日 | | 尿素 | なな女 | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 纯苯 | ☆☆☆ | 苯乙烯 | なな女 | F3011557 Z0011355 | | 聚丙烯 | ☆☆☆ | 塑料 | ☆☆☆ | | | PVC | ななな | 烧碱 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | РХ | ☆☆☆ | PTA | ☆☆☆ | F3003295 Z0011425 | | 乙二醇 | ☆☆☆ | 短纤 | ☆☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | なな女 | 纯碱 | ☆☆☆ | F03089068 Z0016691 | | 瓶片 | 文文☆ 丙烯 | | ☆☆☆ | | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【烯烃-聚烯烃】 国际油价上 ...

1、期货市场：期货盘面偏强震荡，最终报收 2135（+18/+0.85%）。 2、现货市场：生产地，内蒙南线报价 1980 元/吨，北线报价 1970 元/吨。关中地区 报价 1910 元/吨，榆林地区报价 1960 元/吨，山西地区报价 2040 元/吨，河南地区报价 2100 元/吨。消费地，鲁南地区市场报价 2170 元/吨，鲁北报价 2190 元/吨，河北地区 报价 2120 元/吨。 西南地区，川渝地区市场报价 1990 元/吨，云贵报价 2040 元/吨。港 口，太仓市场报价 2100 元/吨，宁波报价 2090 元/吨，广州报价 2070 元/吨。 研究所 能源化工研发报告 甲醇日报 2025 年 11 月 28 日 甲醇日报 【市场回顾】 【重要资讯】 本周(20251121-1127)中国甲醇产量为 2023515 吨，较上周增加 7530 吨，装置产能利 用率为 89.09%，环比涨 0.37%。 【逻辑分析】 供应端，煤制甲醇利润在 260 元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽 松。进口端，美金价格反弹，进口顺挂持续扩大，伊朗全部正常，南美非伊提负，外盘 开工高位提升，欧美市场 ...

| 伊朗限气，甲醇弱势震荡 | 2 | | --- | --- | | 第一部分 前言概要 | 2 | | 【综合分析】 | 2 | | 【策略推荐】 | 2 | | 第二部分 基本面情况 | 3 | | 一、行情回顾 | 3 | | 二、供应分析 | 7 | | 三、12 月份进口预计 | 160 万吨以上 12 | | 四、12 | 月需求增量有限，宏观层面变动不大 16 | | 第三部分 后市展望及策略推荐 | 21 | | | 免责声明 22 | 煤化板块研发报告 高库存压力持续存在，但伊朗开始限气，部分装置停车，甲醇震荡筑底。 2、套利 （1）跨期套利：中长期关注 59 正套。 下边际 2050 元/吨。。 甲醇月报 2025 年 11 月 28 伊朗限气，甲醇触底反弹 第一部分 前言概要 【综合分析】 12 月份基本面展望，供应端，12 月份迎峰度冬用煤旺季来临，预计煤 价延续坚挺态势，西北地区 CTO 持续外采，甲醇竞拍价格持续坚挺，煤制 利润将维持，国内甲醇开工率继续创新高，11 月检修装置陆续回归，整体 国内供应仍相对充裕。进口方面，伊朗装置整体稳定，11 月伊朗装船速度 加快，12 月份进 ...

化肥价格稳中略涨，其中尿素与前一周基本持平，三元复合肥上涨0.4%。 成品油批发价格基本平稳，其中92号汽油、95号汽油均与前一周基本持平，0号柴油上涨0.1%。 有色金属价格小幅回落，其中铝、锌、铜分别下降0.9%、0.9%和0.3%。 基础化学原料价格以涨为主，其中硫酸、纯碱分别上涨4.1%和0.3%，聚丙烯、甲醇分别下降2.1%和 1.3%。 橡胶价格继续上涨，其中天然橡胶、合成橡胶分别上涨0.9%和0.8%。 煤炭价格略有波动，其中动力煤、无烟块煤每吨793元和1167元，分别上涨0.6%和0.2%，炼焦煤每吨 1073元，下降0.3%。 钢材价格略有上涨，其中螺纹钢、热轧带钢、高速线材每吨3337元、3490元和3523元，分别上涨 0.5%、0.4%和0.2%。 商务大数据显示，11月17日至23日，全国生产资料市场价格比前一周（环比，下同）上涨0.2%。 ...

生产资料市场：基础化学原料价格以涨为主，其中硫酸、纯碱分别上涨4.1%和0.3%，聚丙烯、甲醇分 别下降2.1%和1.3%。橡胶价格继续上涨，其中天然橡胶、合成橡胶分别上涨0.9%和0.8%。煤炭价格略 有波动，其中动力煤、无烟块煤每吨793元和1167元，分别上涨0.6%和0.2%，炼焦煤每吨1073元，下降 0.3%。钢材价格略有上涨，其中螺纹钢、热轧带钢、高速线材每吨3337元、3490元和3523元，分别上 涨0.5%、0.4%和0.2%。化肥价格稳中略涨，其中尿素与前一周基本持平，三元复合肥上涨0.4%。成品 油批发价格基本平稳，其中92号汽油、95号汽油均与前一周基本持平，0号柴油上涨0.1%。有色金属价 格小幅回落，其中铝、锌、铜分别下降0.9%、0.9%和0.3%。 商务大数据显示，11月17日至23日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同）下降0.1%，生 产资料市场价格比前一周上涨0.2%。 食用农产品市场：30种蔬菜平均批发价格每公斤5.62元，下降0.9%，其中莴笋、西兰花、菠菜分别下降 8.0%、7.7%和3.8%。禽产品批发价格小幅下降，其中鸡蛋、白条鸡分别下降1.1%和0. ...

FICC日报 | 2025-11-28 美联储褐皮书发布，英国股债汇同步承压 市场分析 国内经济基础仍待夯实。10月28日，"十五五"规划建议全文发布，公报提到，到2035年实现我国经济实力、科技 实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。按人均GDP目标 推算，"十五五"期间的平均GDP增速或有望维持在5%左右，较强的提振了当下市场情绪和经济预期。10月30日， 中美经贸团队达成三方面成果共识，11月5日，中国正式落实暂缓关税。数据方面，10月全国制造业PMI录得49， 环比值下跌0.8；中国10月出口（以美元计价）同比下降1.1%，前值增8.3%，进出口数据受工作日天数减少以及节 前抢出口影响，前期的"抢出口"和"抢进口"有待消化，同时10月投资、消费和工业的增速也出现不同程度放缓。11 月14日国务院常务会议，研究深入实施"两重"建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措 施，国内经济基础仍待夯实。11月24日，国家发展改革委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会。11 月26日，美国贸易代表办公室宣布，将把针对中国技术转让和知识产权问题、 ...