2025 年 9 月 29 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 药明康德 (603259 CH) 药明康德 (603259 CH) - 投资者日：TIDES 势头延续，早期研发初现回暖 药明康德举办了投资者日活动，我们认为此次会议的要点如下：1）TIDES 业务 发展势头不变，产能扩张迅速、管线储备丰富；2）早期研发显现进一步复苏的 信号，将拉动占公司总收入约 1/3 的早期业务收入的增长；3）精细化运营助力 公司在面对宏观不确定性以及进行全球产能扩张的同时保持有韧性的盈利能力。 | 财务资料 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (截至 12 月 31 日) | FY23A | FY24A | FY25E | FY26E | FY27E | | 销售收入 (百万人民币) | 40,341 | 39,241 | 43,981 | 50,952 | 58,999 | | 同比增长 (%) | 2.5 | (2.7) | 12.1 | 15.9 | 15.8 | | 调整后净利润 (百万人民币) | 10,854 | 10,583 | ...