以ETF为例，三天内嘉实中证港股通创新药ETF、富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF等5只基金涨幅 超过7%，华泰柏瑞恒生创新药ETF等其余13只产品涨超6%，还有多只跟踪A股的相关产品涨超5%。 拉长时间来看，2025年上半年A股和港股两地创新药板块联袂上涨，截至2025年三季度末尚有多只主动 权益产品位列"翻倍基"名单，但经历四季度的回撤后数量大减。据统计，去年四季度内，创新药主题基 金集体下跌，十余只港股创新药概念ETF回撤幅度超过20%。 因此，在医药板块，尤其是创新药领域在经历近期回调后，多名基金经理表示，当前估值已进入具有吸 引力的区间，今年或许是布局医药的好时机。 "创新药预计仍是2026年医药板块最重要的投资主线。"平安基金表示，当前板块经历近2～3个月调整 后，股价、市场预期与机构配置均已回到相对低位，投资安全边际显著提升。行业正面催化正在密集释 放，进入2026年一季度，以JPM大会为代表的行业盛会，叠加企业商业化及出海进展，将持续提供股价 催化剂。同时，海外流动性环境改善预期升温，美国降息前景强化，美股生物科技指数持续走强，映射 出全球创新药投融资与需求端有望逐步回暖。 但像去年上半年的 ...

港股创新药26年开年以来录得三连涨，且涨幅不低，主要创新药指数反弹在10%左右。港股通创新药 ETF（520880）开年以来累计涨9.24%，周三（1月7日）也涨超3.4%。 先来看下2025年回顾，更新了34只重点医药医疗指数的25年年度涨幅及四季度回撤情况。 整体来看，25年以港股创新药为代表的细分赛道，涨幅普遍超60%，成为绝对主角。同时，板块在25年 四季度经历了不小的回撤，整体估值仍然低位。 | ਡਿੰਦੇ | 44283 | 指数各线 | 2025部情 | 2504 | PE-TTM | PE分位置 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 同散 | | 近10年 | | 1 | 931250.CSI | 港股通创新药中心 | 72.7% | -20.9% | 33.4 | 50.5% | | 2 | 931787.CSI | 港股創新的 | 72.5% | -20.9% | 33.4 | 35.6% | | 3 | HSSCHITHK | 但生活的通创新校 及医疗保健 | 68.8% | -19.8% | 37.8 | 47. ...

记者丨韩利明 编辑丨陶力 当前我国创新药产业正迎来历史性转折——历经多年在研发、监管、资本与供应链上的厚积薄发，行业 正实现从"快速追随者"向"源头首创者"的进阶跨越。 这背后有着扎实的数据与市场表现支撑：当前中国医药产业规模已位居全球第二，创新药在研数目约占 全球的30%；2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，均创 历史新高。中国医药资产在全球范围内性价比与竞争力的提高，正推动行业迈入"创新兑现+全球布 局"的关键阶段。 而在全国生物医药创新版图中，上海浦东创新药海外布局按下"快进键"，成为国内生物医药产业对接全 球市场的核心枢纽。数据显示，2025年，浦东已获批4款CAR-T产品、占全球30%；获批7款1类新药、 占全国14%；BD（商务拓展）交易金额204亿美元、占全球14%。 从"中国新"到"全球新"的每一步跨越，都在见证中国创新药产业从量变积累迈向质变突破的加速时刻。 这一进程离不开成熟完善的产业生态作为坚实后盾，为中国创新药的全球化征程保驾护航。 中国创新药海外"圈粉" 在全球医药市场竞争中，中国创新药正凭借"速度×成本效益"双重优势崭露头角。在确定靶 ...

记者丨韩利明 编辑丨陶力 当前我国创新药产业正迎来历史性转折——历经多年在研发、监管、资本与供应链上的厚积 薄发，行业正实现从"快速追随者"向"源头首创者"的进阶跨越。 这背后有着扎实的数据与市场表现支撑：当前中国医药产业规模已位居全球第二，创新药在 研数目约占全球的30%；2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易 数量超过150笔，均创历史新高。中国医药资产在全球范围内性价比与竞争力的提高，正推动 行业迈入"创新兑现+全球布局"的关键阶段。 而在全国生物医药创新版图中，上海浦东创新药海外布局按下"快进键"，成为国内生物医药 产业对接全球市场的核心枢纽。数据显示，2025年，浦东已获批4款CAR-T产品、占全球 30%；获批7款1类新药、占全国14%；BD（商务拓展）交易金额204亿美元、占全球14%。 从"中国新"到"全球新"的每一步跨越，都在见证中国创新药产业从量变积累迈向质变突破的加 速时刻。这一进程离不开成熟完善的产业生态作为坚实后盾，为中国创新药的全球化征程保 驾护航。 中国创新药海外"圈粉" 在全球医药市场竞争中，中国创新药正凭借"速度×成本效益"双重优势崭露头角。在确定 ...

在创新药对外授权出海热潮之下，有个别药企却要收回授权。 2026年1月6日晚间，港股药企宜明昂科（01541.HK）宣布，与Axion签署协议，终止双方关于IMM2510 和IMM27M的许可与合作协议，公司收回此前授权给Axion的所有权利（包括大中华区以外的全球开发 和商业化权利）。 2024年以来，随着康方生物PD-1/VEGF双抗通过临床试验数据"头对头"展现出超过默沙东K药的潜力， 全球掀起了PD-1/VEGF双抗药物对外交易热潮。 2025年5月，三生国健及关联方共同授予辉瑞PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内 地）的独家开发、生产、商业化权利。三生国健及关联方拿到的首付款就达到12.5亿美元，彼时刷新国 产创新药授权出海首付款纪录。 2025年6月2日，百时美施贵宝与BioNTech共同宣布，双方将联合开发及商业化BioNTech旗下双特异性 抗体候选药物BNT327（原Biotheus的PM8002），用于多种实体瘤治疗，这笔合作潜在交易总额达到111 亿美元。而这款双抗药物最早是从中国创新药企收购而来，经过BioNTech的转手，身价也暴涨四倍以 上。 相比之下 ...

当时合作金额超过20亿美元。 在创新药对外授权出海热潮之下，有个别药企却要收回授权。 2026年1月6日晚间，港股药企宜明昂科（01541.HK）宣布，与Axion签署协议，终止双方关于IMM2510 和IMM27M的许可与合作协议，公司收回此前授权给Axion的所有权利（包括大中华区以外的全球开发 和商业化权利）。 宜明昂科与Axion的授权合作始于2024年8月，当时宜明昂科将在研管线中的两款产品IMM2510和 IMM27M的大中华区以外的开发及商业化权利授权给了Axion，这项合作金额超过20亿美元。 宜明昂科原本对外授权的两款在研产品，其中的IMM2510是一款PD-L1/VEGF双特异性抗体。 作为肿瘤免疫的核心靶点，PD-1因其广谱抗肿瘤作用及持久抗肿瘤作用奠定了在免疫治疗领域的基石 地位，但由于免疫微环境的复杂性及耐药性，PD-1仍无法完全满足临床需求。而PD-1/VEGF双抗展现 出的临床突破，能否撬动PD-1在免疫治疗中的大盘子，受到业界高度关注。 2024年以来，随着康方生物PD-1/VEGF双抗通过临床试验数据"头对头"展现出超过默沙东K药的潜力， 全球掀起了PD-1/VEGF双抗药物 ...

1月7日，港股创新药概念股普涨，其中，入选了格隆汇2026年"下注中国"十大核心资产名单的药明合联 (2268.HK)拉升涨5.5%至68.75港元，为连续第四日上涨；三生制药涨超7%，药明生物涨超6%，信达生 物涨近6%，药明康德涨近5%，均为连续第四日上涨。 招银国际12月发表研报指出，展望2026年，创新药出海趋势长期将延续，将重点关注已出海管线的临床 进展与数据兑现这一核心催化。政策端方面，美国《生物安全法案》虽已签署生效，但鉴于其未波及 Medicaid和Medicare的采购且对关联方定义明确，以及中国CXO美国行政机构收入占比较小，预计该法 案对中国CXO企业实质经营影响有限。行业展望上，招银国际表示布局思路更偏稳健，关注低估值个 股机会，推荐买入三生制药、固生堂、药明合联、中国生物制药。 本文源自：格隆汇 ...

港股创新药概念股普涨，其中，入选了格隆汇2026年"下注中国"十大核心资产名单的药明合联 (2268.HK)拉升涨5.5%至68.75港元，为连续第四日上涨；三生制药涨超7%，药明生物涨超6%，信达生 物涨近6%，药明康德涨近5%，均为连续第四日上涨。 招银国际12月发表研报指出，展望2026年，创新药出海趋势长期将延续，将重点关注已出海管线的临床 进展与数据兑现这一核心催化。政策端方面，美国《生物安全法案》虽已签署生效，但鉴于其未波及 Medicaid和Medicare的采购且对关联方定义明确，以及中国CXO美国行政机构收入占比较小，预计该法 案对中国CXO企业实质经营影响有限。行业展望上，招银国际表示布局思路更偏稳健，关注低估值个 股机会，推荐买入三生制药、固生堂、药明合联、中国生物制药。 ...

1月7日，A股市场窄幅震荡，煤炭、芯片、创新药板块涨幅靠前。截至14点15分，创新药ETF南方 (159858.SZ)涨1.60%，百济神州涨3.29%。2025年中国创新药行业迎来价值回归与结构重塑，核心逻辑 转向产品力、平台力与全球运营能力。政策从鼓励创新迈入系统化、精准化引导的新阶段，为源头创新 提供制度支持；资本向具备核心技术平台、明确临床价值和全球化潜力的企业集中，B轮及以后的中后 期项目，以及ADC、双抗、CGT、AI制药等前沿领域受到青睐。创新药出海交易金额创历史新高，且 合作模式持续深化。在临床管线方面，国产ADC、双抗等产品获批上市并展现全球领先数据，小分子 药物在"不可成药"靶点取得突破，细胞疗法、核酸药物等领域进展显著。行业正从跟随创新向源头创 新、从技术输入向体系化输出跃迁。创新药产业趋势向好，全球竞争力加强，出海持续落地，商业化盈 利逐步兑现，产业链景气度预计持续向上。与此同时，医疗器械行业影响因素缓和，创新与国际化加速 推进。行业创新活力增强、国际化成果显著，长期发展动力充足，在此背景下，创新药ETF南方 (159858.SZ)可聚焦创新药及产业链，分享行业分化浪潮中具备真正竞争力 ...

1月7日，科创创新药ETF国泰（589720）涨超3.6%，创新与出海主线获市场关注。 科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚30家代表性优质公司的上证科创板创 新药指数，以高成长biotech为主，产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动。从业绩表现来看，2024年 9月24日至2025年10月31日市场反弹期间，科创新药/恒生港股通创新药指数涨幅分别为 143.70%/135.34%，科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性。 （文章来源：每日经济新闻） 中泰证券指出，2025年医药板块迎来强势反弹，行情由AI+和创新药推动，反映出中国创新能力的质的 飞跃及出海逻辑兑现。化学制药等细分行业经历政策改革后呈现复苏。创新药出海从"叙事"进入兑现阶 段，交易金额创新高，国内政策全链条支持创新药，首次增设商保目录打开支付空间。CRO/CDMO行 业内外需共振，全球投融资恢复带动订单增长，供给端逐步出清，板块有望迎来"戴维斯双击"。2026年 医药板块投资思路将延续创新成长+困境反转逻辑，建议关注创新药及产业链、需求复苏及经营拐点等 方向。 ...