西部证券发布研报指出，25Q3公募基金TMT仓位达到历史高位，建议行业配置注重再均衡。西部证券 还称在8.31《看向新高》中曾指出，历史上的基金抱团行情，较难维持在30%以上的高位，而当前TMT 基金持仓约为40%，已较为极致，抱团行情的持续时间也达到了13个季度，达到历史平均水平，因此建 议行业配置更加均衡一些。 ...

策略专题报告 TMT 仓位逼近 40%！ 25Q3 公募基金持仓分析 核心结论 1、公募加仓资源+科技，仍是极致杠铃 风格方面，资金偏向大盘成长，创业板、科创板、沪深 300 等加仓较多。其中， 创业板仓位显著提升 4.66pct 至 23.7%，处于历史 95.2%的分位水平。 大类行业中，加仓 TMT/制造/资源，减仓消费/金融服务。TMT 仓位提升 11.20pct 至 39.85%，创历史新高水平；消费板块仓位继续下跌，可选消费仓位下降 3.74pct 至 8.77%；必需消费仓位下降 4.12%至 16.42%。 一级行业中，有色和科技的仓位显著提升。加仓最多的行业是电子（+6.85pct）、 通信（+3.95pct）、电力设备（+2.39pct）、有色金属（+1.31pct）；减仓最多的 行业是银行（-3.03pct）、食品饮料（-1.85pct）、家用电器（-1.63pct）、汽车 （-1.47pct）。 2、TMT 仓位已达四成 TMT 仓位达到历史高位，建议行业配置注重再均衡。我们在 8.31《看向新高》 中指出，历史上的基金抱团行情，较难维持在 30%以上的高位，而当前 TMT 基 金持仓 ...