Workflow
裸发
icon
Search documents
基于城投债供需变迁的视角:“资产荒"下的担保业困局与破局
Lian He Zi Xin· 2025-10-20 11:21
! !"#$!%&'()*+,- +../01234567& 89: !"#$ &'()*+ ,-./ ,012,3 4 !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>.? @AB2CDE!568FGHIJKLMNOPQRS56TUV+W ,-MNGXYZ[9 www.lhratings.com 研究报告 1 ! ! !"#$%&'()*+ 2024 年以来,债券市场"资产荒"表现持续,担保机构作为债券增信的提供者, 其业务发展态势与债券市场资产供给情况紧密相关。 近年来,我国债券市场呈现明显的"资产荒"特征,主要表现为在市场流动性保 持合理充裕的前提下,"稀缺的优质资产"与"过剩的资金供给"不匹配,市场处于 低利率环境,而低利率与"资产荒"之间相互作用。 中国人民银行发布的《2024 年第一季度中国货币政策执行报告》指出"从微观层 面看,市场缺乏安全资产对长期国债收益率也产生了影响。一季度,银行、保险等机 构出于'早买早收益'的考虑,资产配置需求集中释放。"该表述不仅肯定了"市场 缺乏安全资产"这一核心问题,更反映出金融机构在资产短缺预期下的行为模式—— 通过提前配置来锁定有限的安全资产,这种 ...