作者 | IT桔子团队 排版 | 王梓璇 来源｜IT 桔子 图片 | AI生成 "请回答中国创投 2025： 2025年市场"二八分化"现象是否加剧？ 大部分钱是不是都流向了少数明星项目和机构？" 2025年，中国一级市场在交易量回暖的同时，呈现出一个值得警惕的现象： 资金分配的极度不均。 但这8000多亿的资金分配，却呈现出极端的马太效应—— 不到5%的头部公司吸收了过半的市场资金，而超过四分之三的公司只能争夺不足六分之一的资金。 这种分化已经超越了传统的"二八定律"，演变为更加极端的"一九分化"。它不仅改变着创投市场的资金流向，也在重塑整个创业生态的格局。 极端分化：75.9%的公司只拿到15.67%的钱 从融资金额区间的分布来看，分化程度"触目惊心"。 市场上75.9%的公司获投金额都不足1亿元，但这些占据绝对数量优势的公司，合计只拿到了市场上15.67%的资金。 换言之，超过5700家公司，只能分享约1300亿元的投资。 与之形成鲜明对比的是头部公司的资金集中度。 这五家公司合计融资近914亿元，占全年总融资额的 11%。 | | | | 2025年中国- | | 级市场高额融资公司(国央企相关版) ...

1月7日，2026年A股站稳了"4000点"。截至收盘，沪指再度刷新本轮纪录，最高一度接近4100点，收报4085.77点， 深证成指和创业板指也都有所上涨。 上证表现 行业板块涨跌互现，电子化学品、煤炭行业涨幅居前，船舶制造、教育等跌幅居前。其中，机器人概念和机器人指 数双跌，热度减弱。 回看2025年机器人行业，有人欢喜有人忧。人形机器人行业全年话题度拉满，从春晚"赛博秧歌"到年末的"1元闪 租"机器人体验，尽管市场质疑声从未停歇，但赛道内IPO消息依旧持续不断，资本关注度居高不下。 与此同时，协作机器人赛道也迎来关键转型期。特别是成立于2015年前后的协作机器人"三杰"——节卡、越疆、遨 博，在2025年也走到了发展的岔路口，面临经营与资本市场的双重考验。 终止 2025年12月19日，一则上海证券交易所官方信息显示，节卡股份IPO审核状态从"中止"变更为"终止"。从冲击"协作 机器人第一股"到冲击A股"协作机器人第一股"的尝试，在历经两年多的等待，最终告一段落。 从2023年5月9日IPO申请获得受理后，节卡股份的上市路堪称"一波好几折"。 从年报上看，2022年至2024年，节卡营业收入分别为2.8 ...

1 报告要点 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 报告发布日期：2026年1月5日 汽车行业2026年十大趋势及投资策略 ——汽车行业年度策略报告 分析师：刘乐 执业证书编号：S0020524070001 电话：021-51097188 邮箱：liule@gyzq.com.cn 分析师：陈烨尧 执业证书编号：S0020524080001 电话：021-51097188 邮箱：chenyeyao@gyzq.com.cn 2 • 从产业生命周期的视角来看，当前中国汽车产业正步入电动智能化浪潮的中后期，呈现出传统燃油车、电动智能车以及以自动驾驶为代表的未来产业"三条产 业曲线并存"的格局。在这一背景下，汽车板块不再是单一赛道的投资领域，而是需要根据不同产业曲线所处的阶段，实施分层次、分节奏的结构性投资布局。 结合2025年汽车产业的发展，我们总结了泛汽车产业的十大趋势： • 趋势一：报废缺口提供中长期空间，以旧换新有望常态化——中国车市已稳步站上年销3,100万辆平台，3.5亿辆的庞大保有量为后续更新奠定了基础。受15-16 年报废周期影响，大量2008年后生产的存量车正加速进入淘汰期，年度报废量仍远低 ...

这艘37万亿元的"资管航母"，在蓬勃发展之中，势必将面临更严峻的挑战。 规模屡创新高，各类资产轮番表现 12月29日，中国证券投资基金业协会公布了截至2025年11月末的全市场公募基金数据，在新的统计口径下，股票基 金、债券基金、货币市场基金、混合基金、基金中基金、其他基金的份额均实现环比上涨，公募基金资产净值合计 已到达37.02万亿元，再次刷新历史新高。 | 类别 | 基金数量(只) | 份额(亿份) | 净值(亿元) | 基金数量(只) 份额(亿份) | | 净值(亿元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (2025/11/30) | (2025/11/30) | (2025/11/30) | (2025/10/31) | (2025/10/31) | (2025/10/31) | | 股票基金 | 3.371 | 38.210.97 | 57.982.89 | 3,308 | 37.427.86 | 59.284.90 | | 债券基金 | 3.858 | 88,657.06 | 105,240. 51 | 3,839 | 88.506 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金融人事mini 2025年券商研究所人才流动频繁。 券商人事获悉，信达证券研究所副所长，金融工程与金融产品研究中心负责人及首席分析师于明明已入 职东吴证券，拟任金工首席。 于明明，北京大学金融数学专业，有12年金融工程和基金研究工作经验，在资产配置、基金研究及衍生 品等方面有多年积累，曾获上交所十佳 ETF 行业分析师、上交所期权特约讲师。 2025年7月1日，信达证券发布公告，研究开发中心总经理程远正式出任公司副总经理一职。这位具备买 方与卖方复合从业背景的"85后"管理者，2019年加盟信达证券后主导了研究团队重整与业务转型，其晋 升也成为行业"研而优则仕"的典型案例。 截至2025年，信达证券研究所已形成覆盖25个核心行业的"宏观—中观—微观"三级研究体系，集中布局 于顺应国家产业升级趋势的重点板块。年内继续推进"投研一体化"建设，一方面为母公司投资业务提供 研究支持，另一方面联动投行、资管等业务条线开展合作，相关业务贡献成为公司交易佣金的组成部 分。 人才流动方面，2025年券商研究行业人才调整频率显著提升。从行业共性来 ...

2025年公募基金新发市场呈现显著增长态势。 第三方数据统计显示，按认购起始日统计，截至2025年12月31日，全年新成立公募基金产品共计1552 只，较2024年的1143只增长35.87%，创下近四年发行数量新高。 与此同时，新基金平均认购天数为16.41天，较上年的22.61天缩短超6天，也从侧面反映出市场热情高 涨。 据悉，ETF产品凭借费率低廉、分散风险、交易便捷、透明度高等优势，持续吸引机构与个人投资者资 金共振入市。 李春瑜表示，长期资金的持续增配，进一步强化了头部ETF的流动性与规模优势，形成"强者恒强"的马 太效应，并吸引更多跟风资金入场，由此形成规模增长与流动性提升的正向循环。 此外，创新产品供给丰富进一步激活市场。FOF产品实现爆发式增长，年内新发行88只，较2024年增长 超一倍，发行份额已超过过去三年总和；同时，信用债ETF、科创债ETF、增强策略ETF等各类创新产 品相继登场，丰富了市场供给，满足了不同投资者的多元化配置需求。 值得一题的是，随着市场对公募REITs长期投资价值的认可度提升，2025年公募REITs市场一度上演 着"打新"狂热，动辄几百倍的认购倍数成为常态。 例如， ...

基金销售持续火爆，第三方基金销售机构的销售能力受到考验。面对愈发分化的销售机构，基金公司采 取不同态度，对于销量小或存在合规风险的第三方机构，基金公司毫不迟疑，迅速清理，而对实力强大 的头部机构则不断加大投入。 今年3月以来，不少基金公司开始清理一些销量较小或已暴露风险的第三方销售机构。进入8月份，清理 明显加速，部分基金公司开始批量清理第三方机构。 而之所以进行批量清理，有业内人士认为，基金公司准备终止与基金保有量较小的代销机构的全部合 作，是经过了充分摸排和沟通的，基金公司选择一次性集中披露暂停办理基金的申购业务，待客户全面 赎回基金份额就自然终止合作。 多位基金公司人士表示，在第三方销售机构中，"强者愈强、弱者愈弱"的马太效应同样明显。支付宝、 理财通等互联网巨头的基金销量不断增长，以后基金公司与中小型第三方机构的合作可能越来越少。通 过互联网渠道买基金正在成为更多人的选择。数据显示，目前支付宝理财用户已经达到了6亿，腾讯理 财通的用户超过2亿。天天基金虽未披露用户量，但其上半年的基金销量达到了5683.63亿元。 互联网巨头发力抢占新基金募集阵地，"银行做首发，互联网做持营"的格局或将生变。 近期，基 ...

Group 1 - The total box office for the 2025 New Year film season has surpassed 5 billion yuan, marking the highest figure for the same period in nearly eight years [1] - Over 70 films, both domestic and foreign, were released during this period, showcasing a diverse range of genres including history, suspense, documentary, fantasy, and public welfare [1] - The animated film "Zootopia 2" is set to break 4 billion yuan in box office revenue, dominating the New Year season and setting multiple historical records for imported films in the Chinese market [1] Group 2 - The box office structure for the New Year season in 2025 is notably different from previous years, with "Zootopia 2" accounting for approximately 80% of the total revenue, a phenomenon not seen in prior years [2] - The overall box office for the year has reached 51.5 billion yuan, with the performance of the upcoming New Year and Spring Festival seasons expected to impact next year's market results [2] - Several listed companies, including Zhejiang Huace Film & Television, Tianjin Maoyan Weiying Cultural Media, and Wanda Film, are set to compete in the 2026 New Year film market, with strong expectations for the film industry [2]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 私募2025"三变" ◎记者 马嘉悦 回顾即将收官的2025年，A股市场结构性行情持续演绎，黄金价格强势上涨，中国资产全球竞争力显 现，各类资产的轮动节奏与估值逻辑正不断重塑。 而基础市场的种种变量作用于投资理财市场，亦勾勒出2025年私募业的格局变迁图。私募业管理规模进 入22万亿元时代，百亿级私募突破110家，量化大厂一改2024年的低迷，股票策略业绩代替债券站上"C 位"，折射出行业生态与竞争格局实现了新一轮迭代升级。 同时，监管政策的持续细化使得行业生态也悄然生变——大量"伪私募"退出历史舞台，行业规模上升、 管理人数量下降成为私募业优胜劣汰的生动注脚。 在业内人士看来，2025年私募业的规模之变、生态之变、格局之变，或许正是其开启又一个发展黄金期 的序幕。 规模之变：发行火热，黑马涌现 亮眼业绩下，私募发行愈发热闹。 私募排排网最新数据显示，截至2025年12月23日，今年以来全市场完成备案的私募证券投资基金数量达 12239只（包含自主发行和担任投顾的产品），与2024年全年的6274只产品相比增长95.07% 分策略来看，股票策略是"绝对主力"。 ...

专题：2025基金行业年终大盘点：公募规模近36万亿元，主动权益重夺主场，"冠军基"揭榜倒计时 临近年末，股票ETF市场迎来资金配置热潮，中证A500指数相关ETF成为最受青睐的品种之一。数据显 示，截至12月25日，全市场A500ETF总规模已突破2967亿元，12月以来净流入资金达947.56亿元，展现 出较强的资金虹吸效应。 不过，A500ETF净流入主要集中在少数头部产品。其中，南方中证A500ETF以235.39亿元的净流入额居 首，最新规模达457.86亿元；华泰柏瑞中证A500ETF紧随其后，净流入211.90亿元，规模484.20亿元， 为当前规模最大的A500ETF。 此外，华夏中证A500ETF净流入额达177.32亿元，规模391.06亿元、国泰中证A500ETF净流入额达 158.71亿元，规模383.61亿元、易方达中证A500ETF净流入额达106.32亿元，规模344.20亿元均表现突 出，目前全市场规模突破300亿元的A500ETF增至5只。 | 证券代码 | 证券简称 | 12月净流入额 | 基金规模合计 | 本周净流入8 | 12月以来换手串 | 今年以来回报 | | | ...