Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the industry Core Viewpoints - The report emphasizes that trade tensions are escalating as deadlines for agreements approach, leading to increased uncertainty that may impact business confidence, capital expenditure, and trade cycles [1][7][32] Summary by Sections Trade Negotiation Updates - The report outlines the current status of trade negotiations across various economies in the region, highlighting that only Vietnam has reached an agreement so far, while others remain uncertain [7][9] - Key issues include tariff adjustments, market access for agricultural products, and the complexities surrounding the approval of exports, particularly for critical materials like rare earths [9][48] Tariff Implications - The report indicates that the U.S. may unilaterally set tariff rates, with potential increases in tariffs on pharmaceuticals and semiconductors, reflecting ongoing trade uncertainties [7][12][21] - Current tariff rates on imports from Asia, excluding China and Vietnam, have seen a significant rise, with the weighted average tariff rate increasing [12][14] Economic Impact - High-frequency data suggests that the growth cycle may be adversely affected in the next 2-3 months due to the ongoing trade tensions, with indicators showing signs of a slowdown in economic activity [32][41] - The report notes that while some economic indicators have remained strong, there is a concern that this may be due to preemptive demand ahead of the July 9 deadline, with subsequent data expected to reflect a downturn [32][42] Regional Trade Dynamics - The report highlights that countries like India, Indonesia, and Thailand are facing significant tariff increases, which could further complicate trade relations with the U.S. [25][48] - The complexities of defining and measuring transshipment issues are also discussed, indicating that imports perceived as transshipped from China may face higher tariffs, complicating trade for other Asian economies [21][31] Future Outlook - The report concludes that trade uncertainties are likely to persist, affecting corporate confidence and capital spending, with potential tactical tariff increases expected if negotiations stall [7][22][32]

操作策略： 周四亚市早盘，现货黄金维持小幅上涨态势，价格一度突破3320关口，目前维持在3315附近波动。周三 金价在跌至近两周低点3282.61后出现强劲反弹，最终收于3313.38，显示出明显的回升动能。美国总统特 朗普宣布将关税协议推迟至8月1日开始实施，这一决定暂时缓解了市场紧张情绪。但他同时表示协议到 期后将不再延期，并继续发出关税威胁，这使得全球贸易不确定性增加，市场避险情绪升温。这种情况 可能对经济和通胀产生负面影响，进而削弱美元走势，为黄金价格提供支撑。 黄金价格延续隔夜偏强震荡格局，但在3330关键阻力位反复争夺后，预期出现受阻回落，目前价格回落 至3315附近。这种走势表明，隔夜的异常反弹主要受短线避险情绪推动，随着市场消息面趋于平静，情 绪稳定后，行情大概率将回归技术面趋势。黄金价格预计维持震荡整理，偏弱回调概率较大。重点关注 3330附近阻力位争夺. 若意外突破该位置，上方将面临20日均线3345的强阻力。下方支撑位需重点关注 3305-3300区间，技术面更倾向于价格回落至3310下方，届时可能重启技术性偏弱回调趋势，后续强支撑 位可关注3285-3280区间. 晚间短线来看翁富豪建 ...

墨西哥央行会议纪要：大多数委员会成员强调，鉴于当前的贸易不确定性，国际金融市场仍然表现出波 动性。 ...

张尧浠：基本面动荡不定、金价震荡调整仍有看涨预期 日内将可关注美国至7月5日当周初请失业金人数(万人)，市场预期偏向利好金价，故此今日操作思路亚盘寻高做空，欧盘筑底做多入场，等待美盘再度走 强。 基本面上，特朗普将关税协议延长至8月1日开始再度征收，虽然缓解了市场紧张情绪，但其言论的到期后将不再延长，并发出关税威胁，这增加了全球贸 易不确定性，推高避险情绪，也使得后市仍面临关税带来的经济和通胀担忧，将还会削弱美元，支撑金价。 具体走势上，金价自亚市开于3301.86美元/盎司，短暂走强6美金后，回撤走低，欧盘时段筑底震荡，并先行录得日内低点3282.56美元，之后美盘时段开 始回升反弹，持续走强，延续盘尾录得日内高点3316.65美元，并最终收于3313.44美元，日振幅34.09美元，收涨11.58美元，涨幅0.35%。 影响上，受到美元指数近期止跌回升，以及技术回落的卖盘压力，欧盟表示可能在未来几天在8月1日前与美国达成贸易协议，而先行走低，但美元指数遇 阻表现，基本面的不确定性，令市场感到担忧而限制了金价跌幅； 另外，在支撑买盘，以及特朗普再次呼吁美联储降息，并宣称关税大限推迟至8月1日，是"最终期限， ...

美国总统特朗普签署行政令，将对等关税生效日和谈判截止日期从7月9日延后至8月1日。 此外，他还向14个国家发出首批关税信函，8月1日起将对日本和韩国加征25%关税，对马来西亚、哈萨 克斯坦和突尼斯征收25%的关税，南非则将面临30%的税率，老挝和缅甸将被征收40%的关税。 其他受影响国家还包括印尼（32%）、孟加拉国（35%）、泰国和柬埔寨（36%），波黑（30%）和塞 尔维亚（35%）。 关税谈判截止日期推迟至8月1日 7月9日是此前设定的所谓"对等关税"谈判截止日，而他此举相当于又一次延期。这些国家是特朗普威胁 发出的一系列单边贸易警告中的首批对象。特朗普在信中写道， "我们之间的贸易关系可惜一直远非对等"。 这批信函在特朗普的Truth Social平台上公布，关税数字大体与他之前预告的一致。白宫新闻秘书卡罗琳 ·莱维特（Karoline Leavitt）表示，其余国家将在接下来几天陆续收到。 尽管部分受影响国家与美国的贸易规模有限，例如缅甸（2024年美国从缅甸进口仅约6.56亿美元），但 仍被纳入此次打击。美国偶尔也从哈萨克斯坦进口原油，2024年4月的日均进口量为3.3万桶，为近20年 来最高水平 ...

但当前贸易领域的担忧仍在削弱企业信心。大陆集团、默克等企业已因此下调业绩预期，采埃孚、博世 等公司则因需求疲软采取裁员、关闭工厂等措施。具体到5月数据，国内投资品订单环比大幅下降 12.7%，国内工厂整体需求减少7.8%，而国外订单则逆势增长2.9%，反映出内外需的结构性分化。 智通财经APP获悉，德国工厂订单四个月来首次出现下降，国内企业在与美国贸易关系的不确定性得到 缓解前，普遍对大规模投资持谨慎态度。德国联邦统计局周五公布的数据显示，5月工业需求环比减少 1.4%，这一表现弱于彭博调查中除一项预测外的所有预期。不过从同比数据看，订单量仍较去年同期 增长5.3%，显示出长期需求的基本面尚未完全恶化。 作为欧洲大陆最大经济体，德国制造业正密切关注欧美贸易谈判的进展。目前距离协议达成最后期限已 不足一周，布鲁塞尔方面释放的信号显示，双方或可避免实施惩罚性关税，这一结果若能落地，可能为 德国经济恢复增长创造条件——否则其或将继续陷入近年来的低增长困境。德国央行此前预测，若谈判 顺利，今年经济增速将维持在低位，但随着基础设施和国防支出的推进，2027年经济产出有望实现 1.2%的显著增长。 德国经济部表示，尽管5 ...

穆迪：关税和贸易不确定性增加了亚太地区的信用风险 金十数据7月3日讯，穆迪评级表示，关税和全球贸易的不确定性增加了亚太地区的信用风险，该公司将 该地区的主权信用前景从稳定下调至负面。关税给一些亚太经济体带来了长期信用风险，损害了它们的 吸引力，抑制了外国投资。财政支出可能会增加，以帮助经济增长，减缓或停止财政整顿。收入下降 ——尤其是对贸易密集型国家而言——将进一步限制灵活性，而赤字扩大将提高借款需求。如果贸易谈 判大幅降低关税，穆迪将把前景调回稳定。相反，关税升级、利差大幅上升或地缘政治冲突持续将使情 况恶化。 ...

由于投资者在美国就业数据公布前保持观望，未敢大举押注，周三国际黄金价格小幅下跌，日内波动幅度 不到20美元，该就业数据预计将进一步揭示美联储未来的政策路径。美元重新获得买盘，扭转隔夜因对美 国关税和特朗普"大而美法案"引发的担忧而导致的跌势，从而限制金价的上行空间。 晚间风险数据预警！ 20.15分：市场目前的关注焦点转向今天稍晚将发布的美国ADP私营部门就业数据，以及周四公布的6月非 农就业数据，这些数据将为劳动力市场状况提供更多线索。鉴于贸易不确定性、地缘政治紧张局势加剧、 美元走软以及央行购买量不断增加，黄金仍处于高位。 对于晚间黄金走势的看法！ 黄金今天回撤的空间并不大，也并没有给到我们今天白盘想进场多单的机会，而目前来说，晚间还有ADP 的数据影响，但当前趋势来看的话黄金涨势还是依旧保持稳定，波动虽说对比昨天较小，但触及上方之前 的压力位也并没有大幅度的下跌，那么今天晚间的思路还是看涨！ 而对于今晚的趋势上来说，兴言还是保持低多看涨的趋势不变，而下方的支撑可先关注3325附近的支撑即 可，回撤到位继续跟进多单，上方目标看向3350-55一线！同时若趋势有新的变动兴言也会在实盘中实时给 出！ 所谓一个 ...

Group 1 - Gold prices are stabilizing after two days of rebound, hovering below a one-week high, influenced by a slight recovery in the dollar and improved market risk appetite, but limited by expectations of Federal Reserve rate cuts and trade uncertainties [1] - The international gold market shows a bullish sentiment with a long upper shadow in the monthly candlestick, indicating significant selling pressure above, while the market is closely watching for U.S. data and comments from President Trump regarding rate cuts [2] - Short-term resistance for gold is identified in the 3355-3360 range, with potential upward targets of 3375-3380 and 3400, while support is seen at the 3315 level, below which further declines could occur [4] Group 2 - The domestic gold market, including Shanghai gold and other products, has seen a recent increase, with significant profits noted from previous bottom-buying strategies, although a temporary pullback is expected [4] - Support levels for Shanghai gold are around 775, while for other products, it is at 766, with expectations of continued upward movement after the current adjustment phase [4] - The overall bullish trend remains intact, with targets set at 795 for Shanghai gold and 790 for other products, indicating a need for patience among investors [4]

国际货币基金组织：预计2026年瑞士经济增长率为1.2%。瑞士经济面临重大风险，尤其是外部风险 （地缘政治紧张局势、能源价格波动、贸易不确定性、关税）。 ...