南华期货集运周报 —— 美国态度有所缓和，船司5月报价持续下行 2025/04/27 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣（Z0021065） 1. 摘要 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线有所回升，美西航线则大幅回 落。中国出口集装箱运价指数（CCFI）继续小幅上行，上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集 装箱运价指数（NCFI）则继续小幅下行。 分航线来看，SCFI欧洲继续下行，美西航线和美东航线则均略有回升。当周期价的历史走势整体偏 震荡。当周期价走势仍受关税政策带来的负面情绪影响，但在美国态度有所缓和的情况下，部分合约有所 回升；同时也仍受到5月（传统旺季）欧线现舱报价继续下降，不及市场预期带来的利空影响。 对于后市而言，可关注关税政策变化，以及来自于船司、货量需求等方面的变化。 短期，在中美关税谈判暂无进展的情况下，EC可能仍以震荡略偏下行的走势为主，但也需警惕短期 低位回升的可能性。 2. 策略 期现（基差）策略：当前期现价差矛盾并不显著，交易者保持观察寻觅新的交易机会。 套利（跨期）策略：可暂时观望，观察06-08的反套机会。 E ...