市场屏息以待将于今晚20:30公布的CPI数据，大摩预测通胀可能意外回落。 美元面临短线下行风险 报告进一步指出，在过去两年中，CPI数据每出现一个标准差的意外下行，美元指数通常在数据发布后 的一小时内下跌约0.4%。 据追风交易台消息，6月10日，摩根士丹利利率策略师Aryaman Singh及其团队发布研报称，互换市场正 在暗示5月CPI数据将意外下行。 报告指出，互换市场定价显示，5月整体CPI同比增长2.4%，低于彭博经济学家普遍预计的2.5%；环比 看，互换市场定价CPI环比增速为0.13%，核心CPI环比增速为0.23%，均低于彭博共识预期的0.2%和 0.3%。 值得注意的是，在过去八次CPI发布中，互换市场成功预测了其中七次的数据走向。 报告补充称，5月CPI数据对于理解关税对核心商品的初步影响将非常关键。如果关税对核心商品的推 动作用比预期更为温和，可能成为5月其它经济数据下降的驱动因素。 按照当前互换市场定价与经济学家预期之间的差距，此次可能出现-0.62个标准差的下行意外。基于历 史规律，这意味着美元指数可能会在数据发布后短期下跌0.3%。 报告指出，关税对价格的影响规模和时机都难以精确 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利利率策略师表示，本周即将公布的意外回落的通胀数据和油价下跌，可能会拉低债券市场对未来两年通胀的预期。 由Aryaman Singh领导的团队指出，策略师建议通胀互换市场的客户做好准备，预计两年期通胀率(约2.79%)将回落至低于10年期通胀率(约2.48%)的水平。自 大选日以来，短期通胀预期一直高于长期预期。 如果周三公布的5月消费者价格指数(CPI)显示通胀低于经济学家的预期，这一交易策略可能很快达到目标。策略师写道，5月CPI数据"对于理解关税对核心 商品价格的初步影响至关重要"。 彭博调查的经济学家预测中值显示，整体CPI预计环比上涨0.2%，剔除食品和能源的核心CPI预计上涨0.3%。然而，通胀互换市场定价的涨幅分别为0.12%和 0.23%，策略师表示，"这一指标对CPI数据的预测更为准确"。 此外，报告称，一年期通胀互换利率一直呈下降趋势，"表明市场参与者正在排除未来有效关税税率上升的可能性"。 策略师预测，目前两年期CPI互换利率比10年期利率高出31个基点，但可能回落至仅高出10个基点。不过，他们建议，如果利差扩大至45个基点，则应止损 离场。该交易策略的风险包 ...