石脑油产业链周度报告 CONTENTS 总结 01 石脑油部分 02 乙烯部分 03 烯烃-芳烃影响 04 现货及价格 估值部分 供需及平衡表 现货及价格 估值部分 供需及平衡表 裂解-甲苯 脑油-芳烃 汽油-调油估值 Special report on Guotai Junan Futures 2 总结 1 本周石脑油观点：乙烯或震荡筑底 石脑油维持窄幅震荡 | | 石脑油 | 乙烯 | | --- | --- | --- | | 供应 | 中东一季度出口季节性下滑预计2月后逐步抬升，俄罗斯出口超预 | 主营炼厂开工继续抬升，民营开工预计下周提升，MTO开工环比下滑，但往 | | | 期，小幅调增后期出口预期，E/W价差持稳，美国套利物流因稀释 | 下空间有限，整体上游供应本周环比小幅增加，供应端预期继续抬升空间相 | | | 剂需求减少，整体亚洲供应小幅缩减 | 对有限 | | 需求 | 亚洲乙烯裂解本周利润小幅亏损维持，丙烷估值抬升后替代经济性下滑，裂解 | 本周下游衍生品开工开始提升，同时利润整体继续修复，若该利润继续维持 | | | 装置失去LPG原料补充经济性，26年一季度这部分需求将转回石脑油， ...