能源化工 纯苯&苯乙烯日报 价格：8 月 26 日苯乙烯主力合约收跌 1.00%，报 7257 元/吨，基差 68 （+43 元/吨）；纯苯主力合约收跌 0.81%，报 6156 元/吨。 成本：8 月 26 日布油主力收盘 64.8（+1.1 美元/桶），WTI 原油主力合约收 盘 68.8 桶（+1.1 美元/桶），华东纯苯现货报价 6072.5 元/吨（+0 元/吨）。 库存：苯乙烯样本工厂库存 20.3 万吨（-0.3 万吨），环比去库 1.1%，江苏 港口库存 16.2 万吨（+1.3 万吨），环比累库库 8.5%，苯乙烯恢复累库。 纯苯港口库存 14.4 万吨（-0.2 万吨），环比去库 1.1%。 通惠期货•研发产品系列 2025 年 8 月 27 日 星期三 纯苯供应宽松苯乙烯累库，中期承压回落 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 供应：苯乙烯 8 月底将有装置检修，供应或有减少。目前，苯乙烯周产量 37.1 万吨（+0.2 万吨），工厂产能利用率 78.5%（+0.3%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 61.0%（+2.9%）， ABS 产能利用 ...

东海证券近日发布基础化工行业周报：据韩国《中央日报》报道，8月20日，韩国10家 主要石化企业签署了有关业务重组的协议，包括大幅削减石化产能，承诺将努力削减270万 ~370万吨的石脑油裂解(NCC)产能，相当于韩国总产能(1470万吨)的25%。韩国政府提出的 石化行业结构调整主要有三个方向：减少过剩产能并转向附加值更高的产品，改善企业的财 务健康状况，以及尽量减少对经济和就业的影响。 以下为研究报告摘要： 供给侧有望结构性优化，挑选弹性及优势品种板块。国内方面，国家政策端对供给侧要 求（"反内卷"）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本+亚洲产能冲击，欧美化工企业近期 多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增 加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实 力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。在此背景 下，我们认为从供给角度，1）若供给侧改革强化，关注供给压缩弹性较大板块：有机硅、 膜材料、氯碱、染料，关注板块代表企业合盛硅业、兴发集团（有机硅&草甘膦）、东材科 技、君正集团、浙江龙盛、闰土股份等；2）供 ...

能源化工 纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 8 月 26 日 星期二 纯苯苯乙烯短期震荡，难掩中期承压格局 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：8 月 25 日苯乙烯主力合约收跌 0.65%，报 7330 元/吨，基差 25 （+28 元/吨）；纯苯主力合约收跌 0.03%，报 6206 元/吨。 成本：8 月 25 日布油主力收盘 63.7（+0.1 美元/桶），WTI 原油主力合约收 盘 67.7 桶（+0.1 美元/桶），华东纯苯现货报价 6072.5 元/吨（-17.5 元/吨）。 库存：苯乙烯样本工厂库存 20.3 万吨（-0.3 万吨），环比去库 1.1%，江苏 港口库存 16.2 万吨（+1.3 万吨），环比累库库 8.5%，苯乙烯恢复累库。 纯苯港口库存 14.4 万吨（-0.2 万吨），环比去库 1.1%。 供应：苯乙烯 8 月底将有装置检修，供应或有减少。目前，苯乙烯周产量 37.1 万吨（+0.2 万吨），工厂产能利用率 78.5%（+0.3%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 61.0%（+2.9%）， ABS 产 ...

[Table_Reportdate] 2025年08月26日 [table_invest] 超配 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 张晶磊 S0630524090001 zjlei@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn [table_stockTrend] -18% -5% 8% 22% 35% 48% 61% 24-08 24-11 25-02 25-05 申万行业指数:基础化工(0722) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.首届世界人形机器人运动会于北 京召开，关注机器人产业化进程—— 基础化工行业周报（ 2025/8/11- 2025/8/17） 2.欧美进口需求前置，国内市场维稳 ——轮胎市场月报 3.制冷剂价格再度提升，行业有望持 续高景气——氟化工行业月报 [Table_NewTitle 韩国或将削减石脑油产能，草甘膦价格 ] 再度上涨 ——基础化工行业周报（2025/8/18-2025/8/24） [table_main] 投资要点： ➢ 投资建议： ➢ 供给侧有望结 ...

2025 年 08 月 26 日 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 对二甲苯：供需紧平衡，趋势偏强，正套 PTA：三房巷新装置投产，正套 MEG：趋势偏强 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com 一位经纪人表示："过去一周 PX 价格一直波动，因此 25 日的走势相对稳定。 与此同时，PX 的涨幅受到中国 PX 和 PTA 期货疲软的限制，市场参与者称三房巷最近启动了新的 PTA 产能。8 月 25 日，中国三房巷公司消息人士证实，该公司于 8 月 23 日至 24 日将其新的 150 万吨/年 PTA 线 2 号线上线。消息人士补充说，由于两条生产线现已投入运营，生产商的运行量约为总产能的 95%。该位于 江苏的工厂由两条 PTA 生产线组成，每条生产线的铭牌产能为 150 万吨/年。 | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6970 | 4862 | 4509 | 6596 | 492.9 | | 涨跌 | ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/08/25 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | dated bre | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/08/18 | 63.42 | 66.60 | 68.94 | 0.69 | 0.59 | -3.18 | 0.24 | 209.87 | 21.55 | 224.03 | 27.49 | | 2025/08/19 | 62.35 | 65.79 | 68.59 | 0.70 | 0.49 | -3.44 | 0.28 | 208.90 | 21.95 | 225.11 | 28.76 | | 2025/08/ ...

全球炼化及烯烃行业格局展望 20250825 摘要 全球炼油毛利率预计在 2030 年左右达峰值后下滑，受地缘政治、碳关 税和新能源转型等因素影响，不经济炼厂或将关闭或转型为生物燃料生 产设施。已有约 150 万吨/天的炼厂宣布关停或转型，中国占 50%。 预测到 2035 年，全球约 22%的炼油产能（1,840 万桶/天）面临关停 风险，主要集中在欧洲和中东地区。国家石油公司（NOC）因政府支持， 关停意愿较低，而国际石油公司（IOC）更倾向于关闭或出售盈利微薄 的炼油厂。 2020 年后，全球乙烯投资主要由中国主导，民营企业如龙盛和恒力大 量进入该领域。2025-2028 年，中石油、中石化等大型炼油公司将主 导投资，转向增产石化产品，通过加氢处理重油以生产更多石脑油。 全球约 40%-50%的乙烯资产处于负利润或盈亏平衡状态，行业处于周 期底部。中国自 2017 年以来大量新建炼化项目，导致全球供应过剩。 欧洲因能源价格高企及碳税问题，面临较大压力。 全球约有 6,300 万吨乙烯产能面临关闭风险，占 2025 年全球总产能的 27%，高中风险产能约占 55%，主要集中在亚洲和欧洲。中国约有 1,10 ...

供需边际改善，关注上下游装置变动 能源化工-PX&PTA 宏源期货研究所 王江楠 010-82295006 从业资格证号：F03108382 投资咨询从业证书号：Z0021543 1 一、主要观点 二、价格情况 三、装置运行情况 四、基本面分析 一、主要观点 周内总结 后市预测 1.周内总结 4 本周PX震荡上行，主要原因是成本支撑。因关注地缘政 治关系进展，国际油价偏强小幅震荡，进而成本驱动对 聚酯商品形成托举。国内PX装置稳定运行，且需求端 PTA表现尚可，聚酯开工维持高位运行，场内买盘表现 相对积极，另外受韩国可能减产石脑油消息影响，以及 石化行业政策消息提振，PX价格上扬。 本周PTA上行，主要原因成本支撑和装置计划外的减产。 韩国可能减产石脑油的消息推涨PX行情，成本利好PTA。 华南500万吨PTA装置计划外停车，将导致8-9月PTA去库 存，贸易商惜售，现货基差走强。同时，聚酯开工缓慢 提升迎接需求旺季，基本面偏强运行，共同作用下带动 PTA价格上行。 2.后市预测 • 策略推荐：保持观望。 5 1.2 PX现货：市场商谈和成交气氛转暖 • 原油方面：地缘冲突将放大市场的不确定性，市场选择观望 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:纯苯(日,元/吨) | 6206 | -2 主力结算价:纯苯(日,元/吨) | 6217 | 3 | | | 主力成交量:纯苯(日,手) 市场价:纯苯:华东市场:主流价(日,元/吨) | 5336 6090 | -410 主力持仓量:纯苯(日,手) 0 市场价:纯苯:华北市场:主流价(日,元/吨) | 13064 6180 | 371 50 | | | 市场价:加氢苯:江苏地区:主流价(日,元/吨 | | 市场价:加氢苯:山西地区:主流价(日,元/吨 | | | | | 市场价:纯苯:华南市场:主流价(日,元/吨) | 6150 | 0 市场价:纯苯:东北地区:主流价(日,元/吨) | 6155 | 0 | | 现货市场 | | 6225 | 0 | 5925 | 0 | | | ) 现货价:纯苯:韩国:离岸中间价(日,美元/吨 | | ) 现货价:纯苯:中国:到岸价(CFR):中间价(日 | | | | | | 736 | ...

[Table_IndNameRptType] 基础化工 行业周报 韩国拟削减 25%石脑油产能，六部门部署规范光伏产业竞争秩序 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 -14% 0% 14% 27% 41% 2/24 5/24 8/24 11/24 2/25 5/25 8/25 基础化工 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：潘宁馨 执业证书号：S0010524070002 电话：13816562460 邮箱：pannx@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.中美"关税休战"再延长，1880 亿设备更新 补助资金下达 20250815 2.绿色液体燃料首批试点项目公式，制冷剂 价格涨势延续 20250808 3."反内卷"再催化，农药行业开启三年"正风 治卷"行动 20250801 4."反内卷"政策持续发力，《价格法》修订规 范市场价格秩序 20250725 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025 ...