2025 年一季度，钨精矿产量同比增长不到 1%，而硬质合金产量同比增长接近 10%。这一数 据表明，产业链重心逐渐向后端转移，后端产品的增幅显著高于前端产品，原料趋紧的态势 得以延续。从出口角度看，1-2 月出口小幅下降，3 月降幅扩大至 27%，进口量则同比增长 20%，其中钨金矿进口增长超过 40%。值得注意的是，内外价差的扩大导致进口原料价格下 降成为常态，这进一步加剧了国内市场的供应紧张局面。此外，尽管国际市场上其他地区交 易税费较低，但中国进口钨矿仍需承担 13%的贸易增值税，这也使得中国在国际市场上的竞 争力有所减弱。 2025 年一季度，钨价同比上涨 15%，这一趋势自 2023 年起便已显现并延续至今。管制政策 出台后，国内外钨价均加速上涨，显示出市场对供应紧张的强烈预期。预计 2025 年钨价波 动空间将在 20%-30%之间，均价可能达到 16 万元左右，阶段性高点可能触及 17 万元。然而， 在没有重大事件支撑的情况下，价格突破 20 万元的可能性较低。历史数据显示，价格波动 通常与供需基本面密切相关，且在大国博弈等外部因素影响下，价格可能出现非理性波动。 2025 年一季度，钨产品出 ...